来源 :深圳智通财经2022-01-17
1月6日，鼎龙股份（300054.SZ）接待了中信证券、东方证券、东恺投资调研。鼎龙股份投资者关系活动记录表指出，在半导体显示材料领域，公司柔性显示面板基材YPI产品进入批量放量阶段，2022年开始YPI产品的销售收入会呈现明显的增长，公司拥有国内唯一的YPI产品千吨级、超洁净、自动化量产线，随时可根据订单的增长而逐步提升产量。光敏聚酰亚胺PSPI、面板封装材料INK产品也处于中试和量产准备的阶段。
公司CMP抛光垫产品质量符合国内外晶圆厂客户的需求，且于2021年12月初通过了海外某客户的验证，并取得了首笔抛光垫的海外订单。国内集成电路制造体量巨大，大陆晶圆厂的投资建设也在持续进行，因此从整个国内市场的角度来看，公司CMP抛光垫产品还有很大的拓展空间，公司也将继续做好抛光垫产品的市场推广工作，推动CMP抛光垫业务持续增长。硒鼓业务处于行业调整阶段，但行业内部分型号的硒鼓产品从2021年第四季度开始呈现涨价趋势。
具体问答实录如下：
问：公司近年来在新材料领域的布局情况是怎样的?
答：公司从2012年开始研发半导体制程工艺材料CMP抛光垫开始，就在向半导体新材料领域进行转型升级，特别是最近4~5年，公司持续加大研发投入力度，现已在泛半导体材料领域三个细分赛道中，布局了多款进口替代类“卡脖子”材料及其上游部分核心原材料：
①在半导体制程工艺材料领域，公司正在进行集成电路制造CMP环节四大耗材的研发及产业化工作，其中CMP抛光垫是公司深耕了十年的产品，现已在国内市场初步建立优势地位;而清洗液、抛光液产品的验证也持续在下游客户端推进，并同步进行大规模量产线的搭建工作。
②在半导体显示材料领域，公司柔性显示面板基材YPI产品进入批量放量阶段，光敏聚酰亚胺PSPI、面板封装材料INK产品也处于中试和量产准备的阶段，其他显示新材料项目也在按计划推进中。
③半导体先进封装材料领域，是公司新近布局的材料领域，先进封装将是后摩尔时代提升集成电路性能的重要解决方案，公司也正进行相关核心材料研发、生产所需的设备环境的搭建，并启动研发进程。
问：作为一家材料企业，公司有哪些特点?
答：鼎龙股份是国际国内领先的关键大赛道领域中相关核心“卡脖子”进口替代类创新材料的平台型公司，主要的特点有：①鼎龙拥有坚实的自研能力和经验，从最初的电荷调节剂、彩色碳粉、载体，到泛半导体领域的CMP抛光垫、柔性显示基材YPI，这些技术难度大、曾经被海外材料供应商垄断的“卡脖子”材料都是鼎龙花费数年时间研究探索而自主突破的，虽然自研需要相对较长的周期，但是也为公司未来的新材料研发提供了良好的延展性。②公司研发并产业化的项目，都能为公司带来丰厚的利润，为股东带来良好的回报。③公司持续保持高研发投入，近三年研发投入占营业收入的比例均超过10%，且研发投入金额在逐年提升。④半导体材料的收入、利润及其占比在持续增长，这也反映出公司未来产品收入结构的变化趋势。⑤公司积累二十一年来材料研发的经验，形成七大技术平台，总结出四个坚持，为公司未来发展奠定了坚持的技术基础和理念基础。
问：公司CMP抛光垫产品在国内市场推进情况是怎样的?
答：公司是国内唯一一家全面掌握抛光垫全流程核心研发和制造技术的CMP抛光垫供应商，抛光垫产品在国内主流核心晶圆厂稳步放量，并已成为部分客户的第一供应商。国内集成电路制造体量巨大，大陆晶圆厂的投资建设也在持续进行，因此从整个国内市场的角度来看，公司CMP抛光垫产品还有很大的拓展空间，公司也将继续做好抛光垫产品的市场推广工作，推动CMP抛光垫业务持续增长。
问：公司CMP抛光垫有向海外拓展的计划吗?
答：在CMP抛光垫业务领域，公司会采取“先国内后海外”的策略，现阶段重点服务好国内客户，满足国内晶圆厂生产的需求，同时不断改良CMP抛光垫产品工艺，突破先进制程抛光垫产品。后续有合适机会的时候，视情况将市场开拓重心向海外转移。另外：①公司拥有丰富的出口销售经验，2020年度有超过三分之二的营业收入来源于出口贸易。②公司CMP抛光垫产品质量符合国内外晶圆厂客户的需求，且于2021年12月初通过了海外某客户的验证，并取得了首笔抛光垫的海外订单。③公司CMP抛光垫产品核心专利自主化，这将在境外专利风险和涉敏调查等方面，为产品推向海外保驾护航。
问：公司YPI业务情况是怎样的?
答：公司柔性显示面板基材YPI材料在国内多家主要面板厂稳步批量放量，2022年开始YPI产品的销售收入会呈现明显的增长，公司也会努力成为部分主流面板厂YPI产品的第一供应商。
问：YPI产品在国内市场的发展和竞争情况如何?
答：现阶段柔性OLED手机渗透率持续提升，国内各面板厂都在大力投资建设柔性面板生产线，YPI产品的需求也会随柔性面板需求扩张而增长。而在柔性显示面板基材黄色PI浆料产品上，公司是国内最具竞争力的企业，主要原因有：①公司YPI产品长期持续与下游客户端验证送样、进行技术交流，产品性能契合客户要求，是国内唯一实现在国内主流面板厂G6代线验证通过的企业，且量产产品在客户端的使用反馈良好。②公司拥有国内唯一的YPI产品千吨级、超洁净、自动化量产线，随时可根据订单的增长而逐步提升产量。因此，公司有信心在国内的柔性显示面板YPI产品领域保持竞争优势地位。
问：公司打印复印通用耗材业务的经营情况是怎样的?
答：分产品来看，打印耗材业务保持良好的经营态势，其中：耗材芯片、再生墨盒、彩色碳粉业务保持稳定的优势地位，表现出较好的经营情况。硒鼓业务处于行业调整阶段，但行业内部分型号的硒鼓产品从2021年第四季度开始呈现涨价趋势。长期来看，具备专利优势、生产效率优势、供应链支持等优势的硒鼓厂商将会更加具备竞争力，公司布局打印复印耗材全产业链，发挥上下游资源协同作用，有信心在硒鼓行业中保持竞争优势地位。