研报掘金丨中金：维持同花顺“跑赢行业”评级，目标价435元

　　3月10日｜中金公司研报指出，同花顺业绩符合市场预期、位于业绩预告上区间。公司2025年营收同比+44%至60.3亿元，净利润同比+76%至32.1亿元，其中4Q单季度营收同比+49%至27.7亿元、净利润同比+71%至20.0亿元，符合市场预期、位于此前业绩预告上区间（预告全年同比50-80%）。广告及互联网推广服务驱动收入端高增，考虑26年来A股日均成交额提升至2.73万亿元，1月同花顺股票/期货App MAU均创新高达5,742/224万人，预计或推动26年趋势向好。公司加快向AI 驱动金融科技平台升级，提升大模型能力、强化应用落地、持续迭代“问财”等产品。此外公司积极把握ETF/期货/海外市场等业务拓展机遇。维持目标价435元不变，对应58x/47x26/27e P/E及37%的上行空间；维持“跑赢行业”评级。