4月27日，阳普医疗发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为7.11亿元，同比下降11.14%；归母净利润为-1.98亿元，同比下降1167.94%；扣非归母净利润为-1.99亿元，同比下降8536.81%；基本每股收益-0.64元/股。
公司自2009年12月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为7912.87万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对阳普医疗2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7.11亿元，同比下降11.14%；净利润为-1.93亿元，同比下降1077.76%；经营活动净现金流为4247.81万元，同比下降75.27%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为7.1亿元，同比下降11.14%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.19亿 |
8亿 |
7.11亿 |
| 营业收入增速 |
59.85% |
-12.99% |
-11.14% |
?归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为524.48%，-88.57%，-1167.94%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
1.63亿 |
1856.85万 |
-1.98亿 |
| 归母净利润增速 |
524.48% |
-88.57% |
-1167.94% |
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为5871.7%，-98.4%，-8536.81%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
1.47亿 |
235.84万 |
-1.99亿 |
| 扣非归母利润增速 |
5871.7% |
-98.4% |
-8536.81% |
?近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-1.9亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
1.63亿 |
1976.87万 |
-1.93亿 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-11.14%，销售费用同比变动11.6%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.19亿 |
8亿 |
7.11亿 |
| 销售费用（元） |
1.18亿 |
1.13亿 |
1.26亿 |
| 营业收入增速 |
59.85% |
-12.99% |
-11.14% |
| 销售费用增速 |
23.05% |
-4.08% |
11.6% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为37.2%，同比下降8.87%；净利率为-27.19%，同比下降1200.29%；净资产收益率（加权）为-22.19%，同比下降1299.46%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为46.81%、40.82%、37.2%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
46.81% |
40.82% |
37.2% |
| 销售毛利率增速 |
7.86% |
-12.79% |
-8.87% |
?销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为-20.78%、10.83%、-0.54%、-16.7%，同比变动分别为-244.6%、49.41%、-96.56%、400.31%，销售净利率较为波动。
| 项目 |
20220331 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 销售净利率 |
-20.78% |
10.83% |
-0.54% |
-16.7% |
| 销售净利率增速 |
-244.6% |
49.41% |
-96.56% |
400.31% |
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为17.77%，2.47%，-27.19%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
17.77% |
2.47% |
-27.19% |
| 销售净利率增速 |
290.9% |
-86.09% |
-1200.29% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-22.19%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
17.7% |
1.85% |
-22.19% |
| 净资产收益率增速 |
460.13% |
-89.55% |
-1299.46% |
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为17.7%，1.85%，-22.19%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
17.7% |
1.85% |
-22.19% |
| 净资产收益率增速 |
460.13% |
-89.55% |
-1299.46% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-16.47%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
11.82% |
1.26% |
-16.47% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.2亿元，较期初变动率为-70.35%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初商誉（元） |
7622.93万 |
| 本期商誉（元） |
2260.55万 |
?资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.2亿元，同比下降463.58%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-2030.17万 |
-2091.85万 |
-1.18亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为47.34%，同比增长8.72%；流动比率为1.12，速动比率为0.91；总债务为4.2亿元，其中短期债务为3.94亿元，短期债务占总债务比为93.92%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为42.52%，43.54%，47.34%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
42.52% |
43.54% |
47.34% |
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.85，1.25，1.12，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.85 |
1.25 |
1.12 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.3亿元，短期债务为3.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.59，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.2亿 |
3.59亿 |
2.34亿 |
| 短期债务（元） |
2.33亿 |
4.79亿 |
3.94亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.94 |
0.75 |
0.59 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.3亿元，短期债务为3.9亿元，经营活动净现金流为0.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
3.61亿 |
5.31亿 |
2.77亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
2.62亿 |
5.04亿 |
4.1亿 |
?经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.3、0.25、0.07，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
5362.32万 |
1.21亿 |
1406.76万 |
| 流动负债（元） |
3.6亿 |
6.07亿 |
5.79亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.15 |
0.2 |
0.02 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为44.13%、49.22%、51.15%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
4.43亿 |
5.07亿 |
4.2亿 |
| 净资产（元） |
10.03亿 |
10.3亿 |
8.21亿 |
| 总债务/净资产 |
44.13% |
49.22% |
51.15% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.2亿元，短期债务为3.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.866%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
2.18亿 |
3.46亿 |
2.21亿 |
| 短期债务（元） |
2.33亿 |
4.79亿 |
3.94亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.67% |
0.74% |
0.87% |
?预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为2.26%、2.71%、4.09%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
1947.04万 |
2283.21万 |
2939.9万 |
| 流动资产（元） |
8.6亿 |
8.44亿 |
7.18亿 |
| 预付账款/流动资产 |
2.26% |
2.71% |
4.09% |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长28.76%，营业成本同比增长5.7%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
47.75% |
17.27% |
28.76% |
| 营业成本增速 |
50.22% |
-3.2% |
-5.7% |
从资金协调性看，需要重点关注：
?经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-215.8万元，筹资活动净现金流为-1.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
4247.81万 |
| 投资活动净现金流（元） |
-4463.63万 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-1.21亿 |
?资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.8亿元，公司营运资金需求为2.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.5亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-1.48亿 |
| 营运资金需求（元） |
2.28亿 |
| 营运资本（元） |
7977.67万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.19，同比增长5.01%；存货周转率为3.07，同比下降1.93%；总资产周转率为0.42，同比下降6.23%。
从长期性资产看，需要重点关注：
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.3、2.53、1.99，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.19亿 |
8亿 |
7.11亿 |
| 固定资产（元） |
2.78亿 |
3.16亿 |
3.58亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
3.3 |
2.53 |
1.99 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为12.81%、14.12%、17.73%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
1.18亿 |
1.13亿 |
1.26亿 |
| 营业收入（元） |
9.19亿 |
8亿 |
7.11亿 |
| 销售费用/营业收入 |
12.81% |
14.12% |
17.73% |