史上最严减持新规之下，总在减持的华谊兄弟（300027.SZ）实控人王忠军、王忠磊“王氏兄弟”也不得不终止股份减持计划。
9月5日晚间，华谊兄弟公告，公司实际控制人王忠军、王忠磊决定提前终止股份减持计划。此前王忠军、王忠磊减持目的在于更好地保障控制权稳定性，而终止减持后，对于华谊兄弟的未来则带来了新的不确定性。
目前在眼前的要紧事是，《前任4》即将在国庆档上映，如果拥有高票房也能让华谊兄弟先快速回血一波以应对更多的未知性。
减持计划提前终止
华谊兄弟9月5日晚间披露公告称，近日，公司收到实际控制人王忠军和王忠磊发来的《关于提前终止股份减持计划的告知函》，根据证监会2023年8月27日发布的《证监会进一步规范股份减持行为》的规定，并结合自身情况，王忠军和王忠磊决定提前终止本次股份减持计划。
早在今年4月17日，华谊兄弟实际控制人王忠军、王忠磊计划自公告之日起十五个交易日后的六个月内（相关法律法规规定禁止减持的敏感期除外），拟以集中竞价交易方式减持公司股份不超过55,490,118股，即不超过本公司总股本的2%。
8月27日晚间，证监会发布政策调整，进一步规范股份减持行为。证监会要求，上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。
在过去数年，王忠军、王忠磊持续减持。截至8月5日，王忠军、王忠磊作为一致行动人合计共持有华谊兄弟股份385,636,324 股，占公司总股本的13.90%，仍为公司实际控制人。
华谊兄弟强调，本次股份减持计划的提前终止不会导致公司控制权发生变更，不会对公司治理结构及持续经营产生影响。但王忠军、王忠磊此前减持所得资金主要用于偿还股票质押融资，降低质押风险，更好地保障控制权稳定性。
就股票减持套现筹资渠道关闭对华谊兄弟的影响，香颂资本执行董事沈萌在接受《华夏时报》记者采访时分析，“停止减持后，王氏兄弟自身的资金链会受到一定影响，如果不能及时找到其他可以增强其质押保障的方法，不排除其持股会陷入质押争端，甚至是进入司法流程，可能导致华谊兄弟的控制结构出现变化。”
根据今年半年报显示，华谊兄弟前5名股东分别为王忠军、杭州阿里创业投资有限公司、马云、王忠磊、鲁伟鼎，持股比例分别为11.96%、4.47%、3.6%、2.39%及1.01%。
除了停止减持外，9月5日，华谊兄弟还发布了实控人所持股份被司法冻结公告。信息显示，8月25日起，王忠军、王忠磊合计持有华谊兄弟的30363.63万股被江苏省苏州市中级人民法院司法冻结或司法再冻结，合计冻结比例占两人持股的78.74%。此外，截至9月5日，王忠军、王忠磊累计被冻结股份达到了100%。
对于华谊兄弟是否会被借壳？沈萌表示，“华谊兄弟作为国内娱乐行业的知名品牌仍有较强的吸引力，因此很难想象仅仅被借壳，而丢弃华谊兄弟的品牌及主营业务。”
《前任4》定档国庆档
从2018年以来，华谊兄弟持续亏损，截至2023年上半年，累计亏损额度超过75亿元。目前《前任4》定档国庆档，将于今年9月28日国庆档上映。或许能先让华谊兄弟先快速回血一波。
《前任4》为前任“前任”系列的第4部电影作品，目前“前任”系列已经走过10年，初期的两部电影反响平平，票房成绩分别为1.29亿元、2.51亿元。直到《前任3：再见前任》在2017年末贺岁档上映，虽然豆瓣评分只有5.6分，但是以3000万元的小成本获得了19.41亿元的票房成绩，击败同期上映的好莱坞大片《星球大战8》成为爆款。
猫眼专业版显示，目前《前任4》想看数达到了126.1万人。不过，业内对于《前任4》的表现持谨慎乐观的态度。中国青年剧作家、导演向凯曾在接受《华夏时报》记者采访时表示，“虽然《前任3》票房表现不错，观众因此对《前任4》有所期待，但是《前任4》是否符合观众的口味目前还难以预测，上映后收益也不一定很可观。”
如今看，华谊兄弟想要填补庞大的亏损窟窿并不容易。今年上半年，华谊兄弟参投电影《流浪地球2》《宇宙探索编辑部》《灌篮高手》，主控电影《摇滚藏獒：乘风破浪》，主控+宣发《爱很美味》。尽管也参投了爆款影片，但是华谊兄弟今年上半年仍亏损1.43亿元。
而在刚刚过去的2023年暑期档打破票房新纪录，总票房定格在206.19亿元，这也是我国暑期档票房首次超过200亿元。但是在热闹的暑期档并没有华谊兄弟的任何身影。
关于来钱的路，华谊兄弟还指望定增。早在2020年，华谊兄弟发布非公开发行A股股票预案称，拟以2.78元/股非公开发行合计不超过8.24亿股，募集资金总额不超过22.9亿元，扣除发行费用后将用于补充流动资金及偿还借款。
这条定增路并不平顺，2020年，华谊兄弟全方面调整了定增方案，甚至在2021年5月还一度中止了定增。但是严重“贫血”的华谊兄弟在2021年8月再次公布了修改的定增方案，向35特定对象发行股票募集资金总额不超过20.69亿元，扣除发行费用后资金将用于影视剧项目和补充流动资金。
2022年12月，华谊兄弟将募集资金数量再次调减至不超过17.06亿元。直到今年7月12日，华谊兄弟又一次调减了募资金额至不超过11.37亿元。而截至目前，定增仍未落地，募资金额是否已是终极版本也并不确定。
对于定增募集金额一降再降，沈萌在今年8月告诉记者，华谊兄弟的业绩表现一直起起伏伏不稳定，此后更是经常出现经营困境，加上王氏兄弟不断减持，难以让投资者对华谊兄弟的前景抱有坚定的信心。“定增无法落地，主要在于投资者与公司之间的利益博弈，如果任何一方不做出重大让步，就难以推进，但任何一方出于风险考虑或利益考虑也都不会轻易让步。”沈萌还分析。
就实控人终止减持计划及业务发展等问题，记者采访华谊兄弟方面，对方表示，“以公告为准。”