4月11日，大禹节水发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为34.01亿元，同比下降3.24%;归母净利润为9705.77万元，同比下降28.27%;扣非归母净利润为8939.87万元，同比下降29.18%;基本每股收益0.1149元/股。
公司自2009年10月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为4.02亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大禹节水2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为34.01亿元，同比下降3.24%;净利润为1.09亿元，同比下降26.03%;经营活动净现金流为3.77亿元，同比增长120.86%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入下降。报告期内，营业收入为34亿元，同比下降3.25%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
20.18亿 |
35.15亿 |
34.01亿 |
| 营业收入增速 |
-6.84% |
74.21% |
-3.25% |
? 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.2亿元、1.5亿元、1.1亿元，同比变动分别为-10.81%、23.1%、-26.03%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
1.19亿 |
1.47亿 |
1.09亿 |
| 净利润增速 |
-10.81% |
23.1% |
-26.03% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.25%，税金及附加同比变动12.36%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
20.18亿 |
35.15亿 |
34.01亿 |
| 营业收入增速 |
-6.84% |
74.21% |
-3.25% |
| 税金及附加增速 |
15.87% |
28.25% |
12.36% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.25%，经营活动净现金流同比增长120.86%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
20.18亿 |
35.15亿 |
34.01亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
-2.66亿 |
1.71亿 |
3.77亿 |
| 营业收入增速 |
-6.84% |
74.21% |
-3.25% |
| 经营活动净现金流增速 |
-47.03% |
164.06% |
120.86% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为24.7%，同比增长5.96%;净利率为3.19%，同比下降23.54%;净资产收益率(加权)为5%，同比下降38.12%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为5.91%，4.18%，3.19%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
5.91% |
4.18% |
3.19% |
| 销售净利率增速 |
-4.26% |
-29.34% |
-23.55% |
? 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期23.31%增长至24.7%，销售净利率由去年同期4.18%下降至3.19%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
26.55% |
23.31% |
24.7% |
| 销售净利率 |
5.91% |
4.18% |
3.19% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5%，同比大幅下降38.12%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
6.64% |
8.08% |
5% |
| 净资产收益率增速 |
-24.8% |
25.47% |
-38.12% |
? 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
6.64% |
8.08% |
5% |
| 净资产收益率增速 |
-24.8% |
25.47% |
-38.12% |
? 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.48%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
3.37% |
3.79% |
2.48% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为66.07%，同比下降2.23%;流动比率为1.45，速动比率为1.33;总债务为20.94亿元，其中短期债务为8.78亿元，短期债务占总债务比为41.92%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.46、0.39、0.38，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.46 |
0.39 |
0.38 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
? 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.57，广义货币资金低于总债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
11.82亿 |
14亿 |
11.96亿 |
| 总债务（元） |
17.84亿 |
22.92亿 |
20.94亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.66 |
0.61 |
0.57 |
? 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.66、0.61、0.57，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
11.82亿 |
14亿 |
11.96亿 |
| 总债务（元） |
17.84亿 |
22.92亿 |
20.94亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.66 |
0.61 |
0.57 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为45.59%，利息支出占净利润之比为85.46%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务/负债总额 |
50.28% |
53.62% |
45.59% |
| 利息支出/净利润 |
59.36% |
62.9% |
85.46% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.66，同比下降13.63%;存货周转率为6.12，同比增长8.73%;总资产周转率为0.51，同比下降13.78%。
从长期性资产看，需要重点关注：
? 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长44.48%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
4064.8万 |
| 本期在建工程（元） |
5872.85万 |
? 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长44.86%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
887.99万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
1286.36万 |
? 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为10.15%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他非流动资产（元） |
1751.8万 |
4.82亿 |
7.05亿 |
| 资产总额（元） |
55.06亿 |
63.25亿 |
69.52亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 |
0.32% |
7.62% |
10.15% |
? 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为7.1亿元，较期初增长46.34%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
4.82亿 |
| 本期其他非流动资产（元） |
7.05亿 |
? 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2亿元，较期初增长36.84%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
1.43亿 |
| 本期无形资产（元） |
1.96亿 |