随着碳酸锂价格持续回落，亿纬锂能实控人刘金成或许可以松口气了。亿纬锂能凭着技术优势很快在众多电池供应商中脱颖而出，刘金成、骆锦红夫妇更是以820亿元的资产排到2022胡润全球富豪榜168名。不过，记者发现，虽然亿纬锂能近几年豪掷800亿扩产新能源，但公司业绩却出现明显的背离，市值也是一度蒸发上千亿。
目前，亿纬锂能资产负债率已经攀升到了60.35%，负债超500亿元，与此同时，截至2022年末，亿纬锂能存货账面价值为85.88亿元，同比增长131.36%。
亿纬锂能的“两条腿”
五十而知天命，2014年，刘金成刚好50周岁。这一年，外界本以为亿纬锂能的业绩会随着净利下降而下滑，然而这一年却发生了两件事让亿纬锂能彻底鱼跃龙门。
第一件事是，2014年亿纬锂能以4.39亿元收购深圳麦克韦尔科技有限公司（思摩尔国际前身）50.1%的股权。另一件事是，则是亿纬锂能踏准了锂电池的风口。
2020年7月，头顶“电子烟第一股”的思摩尔国际在香港上市，上市后股价持续走强，市值最高时超过5000亿港元，刘金成的身价也因此暴增上千亿元。不过，如同很多行业具有周期性特点一样，刘金成的两大“杀手锏”也在慢慢发生转变。
比如说，思摩尔国际的业绩贡献开始下滑，2022年，思摩尔国际净利润为25.1亿元，较2021年52.87亿元下滑超50%，进而导致亿纬锂能投资收益下降。财报显示，近3年，亿纬锂能营收翻了5倍多，而净利润只增加了1倍。
市值蒸发超千亿刘金成豪掷800亿扩产
从2021年第3季度开始，亿纬锂能的营收和净利润就开始出现背离的走势，巧合的是在2021年三季度报公布不久后，公司股价开始一路下跌，从高点至今，亿纬锂能市值蒸发超千亿。
亿纬锂能业绩背离或许与其大举扩产有关。今年2月初，亿纬锂能公告称，拟与简阳市人民政府就20GWh动力储能电池生产基地项目签订投资合作协议。
1月31日，亿纬锂能公告称，公司拟与荆门高新区管委会签订《合同书》，在荆门高新区投资建设60GWh动力储能电池生产线及辅助设施项目，项目总投资额约108亿元。稍早点，1月18日，亿纬锂能还宣布了在云南的扩产计划。
此外，在2022年3、4、5、9月，亿纬锂能也都进行了扩产投资公告，根据公告，亿纬锂能的投资约在800亿元左右。
在人员配置上，2022亿纬锂能也进行了大规模的扩张，整体增加12601名员工，同比增加84.99%。其中，生产人员9449人，同比增长94.09%；技术人员增加了2033人，同比增长94.16%；行政人员则增加了946人，同比增加47.27%。
不过，人虽然增加了不少，但人均薪酬却出现下滑，数据显示，亿纬锂能2022年人均薪酬为11.57万元，同期，宁德时代的人均薪酬为18.57万元，两家公司人均薪酬相差7万元。而在2021年时，亿纬锂能人均薪酬12.52万元，宁德时代人均薪酬则是在14.42万元。
负债500亿
需要注意的是，随着大规模的扩产，亿纬锂能的资产负债率也开始走高，2020年时，公司资产负债率为35.13%，2022年底，亿纬锂能的资产负债率已经攀升到了60.35%。目前，亿纬锂能总负债为504.78亿元。
债务高企的同时，亿纬锂能短期还款压力也不小。更加令人担忧的是，截至2022年末，亿纬锂能存货账面价值为85.88亿元，同比增长131.36%。
此外，由于存货的增加，原材料在去年出现了降价，导致亿纬锂能不得不计提存货跌价准备，2021年时，存货跌价准备计提了0.48亿元，2022年已经增至1.19亿元。
不过，对于产能过剩的质疑，刘金成则是有自己的解释——其曾在2022年11月份的年会上表示，“预计最晚后年（2024年）全产业链都将出现产能过剩，而唯一不会出现过剩的是质量上乘、成本低的电池产品。”
实控人高抛低吸？
负债高，还款压力大的亿纬锂能一直也在通过各种方式进行融资以缓解资金压力。
比如2022年12月1日，亿纬锂能通过定增的方式成功募集资金90亿元，其中30亿元用于补充资金流动性。此次定增认购方为刘金成、骆锦红夫妇，定增的发行价格为62.95元/股，低于当时市场价30%。
不过，2021年12月6日，骆锦红曾在股价高位减持509万股，金额约7.24亿元，成交均价约为142.21元/股，较此次定增买入价高近80元/股。仅这一笔，相当于获利4亿多元。
需要注意的是，随着亿纬锂能股价一直下跌，已经越来越逼近定增价格。接下来，新能源是否会出现刘金成所预料的“产能过剩”问题？刘金成又将会带领亿纬锂能走向何方？我们将持续关注。