曾是亿纬锂能(行情300014,诊股)“现金奶牛”的思摩尔国际无论是在股价还是在业绩上在今年一季度表现均不及预期，这在一定程度上拖累亿纬锂能，因此随之而来的便是亿纬锂能拟首次减持思摩尔国际。与此同时，亿纬锂能总投资200亿元的扩产计划“如约而至”，或许减持的背后是亿纬锂能急需资金扩产。
4月28日，亿纬锂能发布减持公告称，公司拟提请股东大会授权公司董事长在股东大会审议通过之日起一年内通过大宗交易方式择机减持公司全资孙公司EVEBATTERYINVESTMENTLTD.（以下简称“EBIL”）持有的不超过思摩尔国际控股有限公司（以下简称“思摩尔国际”）股票的3.5%（约21036万股）。
截至公告日，EBIL持有思摩尔国际股票19亿股，约占思摩尔国际已发行股份总数的31.64%。若亿纬锂能完成3.5%的减持，将不再为思摩尔国际的控股股东。
曾是亿纬锂能“现金奶牛”的思摩尔国际也难逃被减持的命运，探寻减持的背后，或是因为对思摩尔国际的投资损失拖累利润，更为关键的或许在于在200亿元扩产高压之下，亿纬锂能急需资金。
拖累利润
亿纬锂能减持思摩尔国际
思摩尔国际对于亿纬锂能来讲占据举足轻重的地位。
亿纬锂能曾在互动平台上表示，公司投资收益主要来源于思摩尔国际。据其年报数据显示，2021年亿纬锂能的投资收益为17.58亿元，占利润总额的比例达57.8%，可见其地位之关键。
两者的渊源还要从2014年讲起，彼时亿纬锂能斥资4.11亿元大手笔收购麦克韦尔（思摩尔国际前身）50.1%股权，当年思摩尔国际的估值不到9亿元，现如今已达748亿元市值，堪称教科书级别的投资。
此后，电子烟行业迎来大爆发，麦克韦尔快速发展，据choice数据显示，归母净利润从2016年的仅1.06亿元步步增长至2021年的52.87亿元，同时也为亿纬锂能的业绩增长作出巨大贡献。
如今思摩尔国际难逃被减持的命运，或是因为其在今年一季度业绩与股价表现均不及预期，拖累亿纬锂能。
据思摩尔国际2022年一季度业绩报告显示，公司实现净利润为5.27亿元，同比下降约55.3%。
对于业绩“变脸”的主要原因，思摩尔国际表示，是2022年一季度，由于深圳市部分地区采取更加严格的疫情管控措施，对于部分工厂的生产运营产生较大影响，使一季度的生产和出运计划受到负面影响，导致收入受到负面影响。
不仅是因为疫情的影响，思摩尔国际主营的电子烟行业，监管也日益严格。自去年以来，有关加强电子烟监管的政策频出，像4月25日，国家烟草专卖局发布的《关于促进电子烟产业法治化规范化的若干政策措施（试行）》，明确提出要调整优化产业结构，严控新增产能，合理控制产能规模，防止产能过剩。
在业绩与政策“双杀”得背景下，思摩尔国际的股价也在今年一季度“急转直下”。自去年1月以来，公司股价创下历史最高点89.066港元/股后，一路走低，甚至于今年一季度创下历史最低点14.22港元/股，截至3月30日，今年一季度股价累计下跌52.7%。自4月以来，股价跌势仍未停止，短短近一个月的交易时间，再度下挫超21%。
在此背景下，亿纬锂能难免受到拖累，据其数据显示，今年一季度投资收益同比下降44.01%至2.17亿元。
亿纬锂能的业绩也呈现增收不增利的情况。据其季报显示报告期内，公司今年一季度实现营收为67.34亿元，同比增长127.69%；净利润同比减少19.43%至5.21亿元。
亿纬锂能急需资金扩产
巧合的是，在同一天，亿纬锂能不仅发出拟减持思摩尔国际的公告，还“抛出”巨额扩产计划。
据亿纬锂能公告显示，公司与成都经开区管委会签订《项目投资合作协议》，拟分两期投资建设年产50GWh动力储能电池生产基地和成都研究院，其中一期包含20GWh动力储能电池生产基地和研究院一期；二期包含30GWh动力储能电池生产基地和研究院二期。项目总投资200亿元。
此前亿纬锂能就接连发布扩产动力储能电池扩产计划，如2022年3月，亿纬锂能公告称，子公司湖北亿纬动力有限公司，拟分别在荆门高新区投资建设20GWh方形磷酸铁锂电池生产线及辅助设施项目、48GWh动力储能电池生产线及辅助设施项目，投资项目固定资产投资总额约126亿元。
去年11月，亿纬锂能公告称，公司及子公司计划在荆门市掇刀区完成固定资产投资305.21亿元，建设年产152.61GWh的荆门动力储能电池产业园项目。
在接连不断的扩产高压下，或许减持的背后是亿纬锂能急需资金扩产。从亿纬锂能的减持公告之中也可看出蛛丝马迹，亿纬锂能表示，本次减持有利于公司聚焦主营业务，优化资产结构，满足公司研发平台建设及研发投入的资金需求。
从上述亿纬锂能的扩产项目中不难看出，动力储能电池已成为高频词汇，这与储能行业的高景气度息息相关。
在“碳中和、碳达峰”趋势下，加大储能行业的发展成为政策中的关键词之一，据国家发改委和国家能源局表示，到2025年新型储能装机容量达到3000万千瓦以上，接近2021年装机规模的10倍，更是提振行业信心。
随着储能领域的快速发展，带动锂电池的需求与日俱增。据CNESA数据，2020年电化学储能装机量为14.2GW，其中锂电池的累计装机规模为13.1GW，可见锂电池已在储能领域占据关键地位。
“风口之王”亿纬锂能
亿纬锂能因接连踩中多个风口，带动股价与业绩的节节攀升，被业内成为“风口之王”。
除了其踩中电子烟行业，在思摩尔国际的“神来之笔”外，亿纬锂能还因踩中TWS耳机、ETC、新能源汽车行业等“风口”，营收与净利润节节攀升。
首先提及的便是新能源汽车行业“风口”。实际上，亿纬锂能在步入动力电池领域前，锂原电池是公司营收的主要来源。
但锂原电池市场空间有限，主要用于智能电表、烟雾报警器、共享单车等下游领域。直至2013年，据choice数据显示，亿纬锂能的营收仅有10.4亿元，净利润仅1.6亿元。不仅是业绩的“拉胯”，股价并未有明显起色，始终在5元左右徘徊。
这意味着亿纬锂能急需新的业绩增长曲线，于是2015年后，其转向动力电池领域，随后锂电池一步步取代锂原电池成为成为公司营收的主要来源，据choice数据显示，2021年锂电池占营收的比例已达88.94%，而锂原电池占营收的比例仅为10.96%。
其次便是亿纬锂能抓住TWS耳机的风口，苹果AirPods的面世，掀起一场TWS耳机的热潮。众多锂电池厂商也将目光转向这一领域，亿纬锂能也不例外。
其于2019年9月6 日，发布新品金豆电池信息，加速布局消费电池领域，随后便切入三星供应链。
与此同时，在政策的助力之下，2019年底全国ETC客户累计达到2.04亿，比上一年同期净增1.3亿用户，增长高达166%。亿纬锂能作为ETC复合电源的主要供应商，2019年下半年，ETC将为公司锂原电池的销售收入带来大幅增长，据choice数据显示，2019年锂原电池的收入达18.92亿元，创8年以来新高。
在两大风口的加持下，亿纬锂能2019年收获颇丰，营收与净利润实现同比大增，据choice数据显示，2019年营收同比增长47.35%至64.12亿元，净利润更是同比暴增166.7%至15.22亿元。
截至目前，亿纬锂能的业务从最初的锂原电池、扩展到锂电池、电子烟、TWS耳机消费电池等方方面面，已成长为拥有千亿元市值的企业。
但亿纬锂能并非没有隐忧，在锂电池“腥风血雨”的时代，其依然面临较大的竞争压力。在当前中国动力电池市场上，宁德时代(行情300750,诊股)占据“半壁江山”，比亚迪(行情002594,诊股)紧随其后，据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2021年在动力电池领域两家的市占率达68%，而剩余的32%的市场份额中，亿纬锂能并不占优势，2021年动力电池装车量所占市场份额仅1.9%。
不仅如此，原材料价格的上涨对于亿纬锂能来讲也形成巨大压力，公司在2021年的营业成本增至132.54亿元，同比增长128.75%。
在TWS耳机方面，亿纬锂能只是三星耳机的电池供货商，而在整个耳机用电池领域，苹果的地位不可撼动，据Canalys 发布的最新数据显示，2021年三星TWS耳机的市场份额只有10%。