新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月4日，鼎汉技术发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为12.69亿元，同比下降8.15%；归母净利润为-1.96亿元，同比下降1085.56%；扣非归母净利润为-2.07亿元，同比下降5156.82%；基本每股收益-0.3516元/股。
公司自2009年9月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为1.71亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鼎汉技术2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为12.69亿元，同比下降8.15%；净利润为-1.96亿元，同比下降1085.56%；经营活动净现金流为-1.3亿元，同比下降883.07%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为12.7亿元，同比下降8.15%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
12.2亿 |
13.82亿 |
12.69亿 |
| 营业收入增速 |
-23.77% |
13.28% |
-8.15% |
?归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-2亿元，同比大幅下降1085.56%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
-4.7亿 |
1992.96万 |
-1.96亿 |
| 归母净利润增速 |
-1200.4% |
104.24% |
-1085.56% |
?扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-2.1亿元，同比大幅下降5156.82%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
-5.02亿 |
-393.31万 |
-2.07亿 |
| 扣非归母利润增速 |
-1487.37% |
99.22% |
-5156.82% |
?连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-205.5万元，-630.8万元，-1.5亿元，连续为负数。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业利润（元） |
-205.52万 |
-630.79万 |
-1.48亿 |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-4.7亿元、0.2亿元、-2亿元，同比变动分别为-1341.13%、104.21%、-1085.56%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
-4.73亿 |
1992.96万 |
-1.96亿 |
| 净利润增速 |
-1341.13% |
104.21% |
-1085.56% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-8.15%，销售费用同比变动12.97%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
12.2亿 |
13.82亿 |
12.69亿 |
| 销售费用（元） |
1.76亿 |
1.76亿 |
1.98亿 |
| 营业收入增速 |
-23.77% |
13.28% |
-8.15% |
| 销售费用增速 |
-15.84% |
-0.06% |
12.97% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为84.35%、95.06%、113.68%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
10.29亿 |
13.13亿 |
14.43亿 |
| 营业收入（元） |
12.2亿 |
13.82亿 |
12.69亿 |
| 应收账款/营业收入 |
84.35% |
95.06% |
113.68% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.5亿元、-0.1亿元、-1.3亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
4666.8万 |
-1323.73万 |
-1.3亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为30.64%，同比下降15.65%；净利率为-15.48%，同比下降1172.96%；净资产收益率（加权）为-14.15%，同比下降1155.97%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为30.64%，同比大幅下降15.65%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
33.33% |
36.32% |
30.64% |
| 销售毛利率增速 |
0.37% |
8.98% |
-15.65% |
?销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-15.48%，同比大幅下降1172.96%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
-38.8% |
1.44% |
-15.48% |
| 销售净利率增速 |
-1728.13% |
103.72% |
-1172.96% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-14.15%，同比大幅下降1155.97%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-27.36% |
1.34% |
-14.15% |
| 净资产收益率增速 |
-1332.43% |
104.9% |
-1155.97% |
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-14.15%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-27.36% |
1.34% |
-14.15% |
| 净资产收益率增速 |
-1332.43% |
104.9% |
-1155.97% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-7.26%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
-16.48% |
0.73% |
-7.26% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.8亿元，同比下降2027.03%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-4.33亿 |
-389.43万 |
-8283.3万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为62.01%，同比增长10.27%；流动比率为1.29，速动比率为1.12；总债务为14.1亿元，其中短期债务为12.77亿元，短期债务占总债务比为90.51%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为55.33%，56.24%，62.01%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
55.33% |
56.24% |
62.01% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至9.53。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
10.8亿 |
9.37亿 |
12.77亿 |
| 长期债务（元） |
1.71亿 |
2.87亿 |
1.34亿 |
| 短期债务/长期债务 |
6.31 |
3.26 |
9.53 |
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.5亿元，短期债务为12.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.28，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
5.05亿 |
3.33亿 |
3.54亿 |
| 短期债务（元） |
10.8亿 |
9.37亿 |
12.77亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.47 |
0.36 |
0.28 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.5亿元，短期债务为12.8亿元，经营活动净现金流为-1.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
5.52亿 |
3.2亿 |
2.24亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
11.47亿 |
10.09亿 |
13.42亿 |
?现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.33 |
0.22 |
0.19 |
?经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.03、-0.01、-0.07，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
-3621.53万 |
1052.28万 |
-1.81亿 |
| 流动负债（元） |
13.48亿 |
14.5亿 |
16.47亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
-0.03 |
0.01 |
-0.11 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.4、0.27、0.25，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
5.05亿 |
3.33亿 |
3.54亿 |
| 总债务（元） |
12.51亿 |
12.25亿 |
14.1亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.4 |
0.27 |
0.25 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3亿元，短期债务为12.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.027%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
3.44亿 |
2.46亿 |
2.96亿 |
| 短期债务（元） |
10.8亿 |
9.37亿 |
12.77亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.07% |
0.63% |
1.03% |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长13.49%，营业成本同比增长0.05%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-31% |
-4.13% |
13.49% |
| 营业成本增速 |
-23.91% |
8.19% |
0.05% |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为123.49%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
1896.2万 |
| 本期其他应付款（元） |
4237.88万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.7亿元、0.6亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别0.5亿元、-0.1亿元、-1.3亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
7055.57万 |
6377.38万 |
2175.77万 |
| 经营活动净现金流（元） |
4666.8万 |
-1323.73万 |
-1.3亿 |
?资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5.4亿元，公司营运资金需求为12.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-7亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-7.04亿 |
| 营运资金需求（元） |
12.42亿 |
| 营运资本（元） |
5.38亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.92，同比下降21.94%；存货周转率为2.67，同比增长3.23%；总资产周转率为0.37，同比下降9.97%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.92，同比大幅下降至21.94%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
1.04 |
1.18 |
0.92 |
| 应收账款周转率增速 |
-19.55% |
13.9% |
-21.94% |
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为31.16%、38.66%、41.97%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
10.29亿 |
13.13亿 |
14.43亿 |
| 资产总额（元） |
33.02亿 |
33.97亿 |
34.38亿 |
| 应收账款/资产总额 |
31.16% |
38.66% |
41.97% |