来源 :凤凰网2026-03-02
特锐德“高压+充电”双赛道赴港，有望实现双赢，但充电业务能否从“规模之王”变为“盈利之王”，是决定最终成败的关键。
高压业务：全球龙头爆发
特锐德的第一张王牌是高压预制舱变电站，它在这个领域是不折不扣的全球冠军。2024年，它在全球高压预制舱市场的占有率高达47.3%，近乎垄断。它的产品覆盖从400kV到6kV的全电压等级，不仅是新能源电站并网的“心脏”，也为如火如荼的AI数据中心提供电力解决方案。
更关键的是，这块业务的增长引擎已经点燃，动力来自海外。2024年，公司出口营收激增81.7%，达到46.12亿元；2025年前十个月，出口营收同比再涨92.5%。订单多到产能吃紧，生产计划已经排到了2026年第三季度。
从沙特国家电网的重大项目到服务全球超过60个国家和地区，特锐德的海外扩张之路走得又稳又快。这块业务技术壁垒高、订单饱满，是公司眼下最可靠的业绩压舱石。
充电网：规模大但盈利难
另一张王牌是电动汽车充电网，由子公司特来电运营。它是国内公共充电桩的“一哥”，截至2025年底运营着近89.9万个充电终端，市场份额第一。这块业务贡献了特锐德约三分之一的收入，是故事里不可或缺的主角。
但问题在于，规模第一并不等于赚钱第一。整个充电运营行业正陷入惨烈的价格战。有运营商感叹“一度电只赚2分钱”，头部企业的毛利率也持续下滑。特来电的盈利状况就像坐过山车：2024年净利润2.91亿元，但2025年上半年又转为了微亏。高昂的运营成本是主要原因：
设备折旧、场地租金、电力损耗等硬成本，让每度电的运营成本居高不下。
激烈的竞争导致服务费不断被压低，直接侵蚀利润。
不过，特锐德正在给充电业务寻找新的出路——虚拟电厂（VPP）。通过聚合海量充电桩，在电网需要时调节用电负荷，从而参与电力市场赚钱。2025年上半年，这块业务已经产生了超过1000万元的效益。
未来，如果虚拟电厂的商业模式能跑通，充电网将从单纯的“用电负荷”变成有价值的“电网调节资源”，想象空间会大很多。
赴港：融资与品牌赋能
带着这样两条特点鲜明的赛道去香港上市，特锐德的意图非常明确。
首先，为高压业务的海外扩张“输血”。海外订单爆发式增长，现有的产能已经不够用。港股募资可以用于建设海外生产基地、强化全球运营网络，抓住全球电网升级的万亿级机遇。
其次，为充电业务寻找新的估值逻辑。在A股，充电运营因盈利难而估值受限。赴港上市，有助于将特来电的故事从“重资产铺桩”转向“能源数据服务商”和“虚拟电厂运营商”。港股投资者对这类平台型、服务型的商业模式可能给予更多关注和更高的估值期待。
双赢的核心，最终落在协同与转化上。特锐德的独特优势在于，它既能制造充电场站所需的变配电设备（高压主业），又能运营充电网络并聚合数据。这种“硬件+软件”的能力，在构建新型电力系统中确实有协同潜力。
但短期来看，“赢面”更清晰的是高压设备业务，港股融资能直接助力其巩固全球龙头地位。而长期的“双赢”，则完全取决于充电网业务能否成功转型，真正将规模优势转化为可持续的盈利。
所以，这次赴港更像是一次考试，题目是特锐德能否同时答好高端制造的稳定增长和平台运营的盈利突破这两道大题。