核电作为未来新能源的重要接替力量，计划2025年实现核电运行装机容量7000万千瓦，在建装机规模接近4000万千瓦，到2035年，核电运行和在建装机容量将达到2亿千瓦，发电量占到全国10%左右。2021年中国核电总装机容量为5464万千瓦。也就是说2022、2023、2024、2025四年平均装机容量每年将增加384万千瓦。核电在我国能源结构中占据越来越重要的位置。
大亚湾核电站
俗称的核电双寡头指的是中国核电和中国广核两个上市公司，中国核电的业绩2021年非常亮眼，实现营业收入623.67亿元同比增长19.3%；实现净利润80.37亿元，同比大增34.1%。而中国广核2021年实现营业收入806.79亿元，同比增长14.3%；实现净利97.33亿元，同比增长1.8%。中国广核的业绩显然要比中国核电差一点，主要原因是2021年台山1号机组由于运行过程中出现少量燃料破损但是仍然在技术规范允许范围内，作为EPR全球首堆工程，为充分保障运行安全，自2021年7月30日开始检修。8月至12月台山1号机组大概减少60亿千瓦时的发电量，减少收入23亿元。
台山核电站
但是这也只是表观现象，中国广核2018年至2021年四年净利润都是个位数增长，2018年甚至还是负增长。而中国核电虽然2017年至2019年净利润都是个位数增长，但是2020年和2021年却迎来大爆发均保持两位数以上的高速增长。如果只是个别年份由于机组检修等原因导致净利润增速降低情有可原，但是连续四年净利润低速增长总还是有一些其他原因的。
惠州核电站
01、中国广核营业收入连续8年保持两位数高速增长。
中国广核2013年营业收入仅174.3亿元，2021年为806.8亿元，8年累计增长3.63倍。当然这个成绩肯定没有房地产等行业发展快，但是中国广核的营业收入增长速度在电力行业肯定是名列前茅的。
中国广核营业收入
以水电龙头长江电力为例，2013年营业收入为227亿元，2021年为556.9亿元，8年累计增长1.45倍，8年中有五年增速都是低于10%，且2019年和2021年都是负增长。其发电量严重依赖于长江上游的来水量。
长江电力营业收入
另一个煤炭发电的龙头华能国际，2013年营业收入1338亿元，2021年为2046亿元，8年仅增长52%，8年中有五年增速低于10%，其中2015年和2020年都是负增长，情况和长江电力差不多。
华能国际营业收入
除了水电和煤电，和太阳能发电、风力发电相比，核电也丝毫不逊色。
以太阳能（上市公司，代码：000591）为例，2013年营业收入46.35亿元，2021年为70.16亿元，8年累计增长51%，8年中同样有五年增长速度低于10%，其中2014年、2018年、2019年三年都是负增长。
太阳能营业收入
风力发电以节能风电（上市公司，代码：601016）为例，2013年营业收入10.83亿元，2021年为35.39亿元，8年累计增长2.27倍，8年中有四年增长速度低于10%，不过比较优秀的是同样保持了连续8年的正增长，实属不易。
节能风电营业收入
所以说中国广核营业收入能够保持连续8年两位数的高速增长实属不易。也更加凸显了核电的优越性。
02、净利润8年增长126%。
中国广核2013年净利润42.92亿元，2021年为97.33亿元，8年累计增长126%。除2018年增幅为负之外，其余7年都保持了正增长。但是增速波动较大，2014年、2015年、2017年三年增速超过10%，而2016年、2019年、2020年、2021年增速均为个位数。
中国广核净利润
净利润我们同样拿上述四家进行对比。
长江电力2013年净利润89.93亿元，2021年为264.5亿元，8年累计增长194%。阶段增幅是高于中国广核的。除2019年增幅为负之外，其余7年都保持了正增长。但是增速同样波动较大，2014年、2015年、2016年、2020年四年增速超过10%，而2017年、2018年、2021年三年增速均为个位数。
长江电力净利润
华能国际2013年净利润105.2亿元，2021年为巨亏102.6亿元。8年中2016年、2017年、2018年、2021年四年均为负增长，其余四年为正增长。可以说华能国际在盈利能力在这8年中不增反降，盈利能力是在走下坡路的，2015年是其盈利最高的一年达到137.9亿元。
华能国际净利润
太阳能2013年净利润3314万元，2021年为11.81亿元，8年累计增长35倍。除2018年和2019年增幅为个位数之外，其余6年都保持了两位数以上的高速增长。
太阳能净利润
节能风电2013年净利润1.951亿元，2021年为7.675亿元，8年累计增长293%。除2014年和2016年增幅为负、2020年增速为个位数之外，其余5年都保持了两位数的高速增长。
节能风电净利润
通过以上对比，发现太阳能的净利润增速最大，节能风电、长江电力次之，中国广核的增速最小。一方面和其体量较大有关系，但是另一方面也反映出了其增收不增利的客观事实，8年营业收入增长3.63倍，但是净利润仅增长1.26倍，增长质量不是很高。
03、销售毛利率呈现逐年下降的趋势。
导致中国广核增收不增利的直接原因就是其销售毛利率自2014年开始呈现出逐年下降的趋势，2014年最高达到49.82%，但是2021年已经下降至33.20%。连续7年均为负增长。而中国核电同期确保持在40%-45%之间波动，长江电力同样大大优于中国广核，同期在60%-65%之间波动，展现出超强的竞争实力。节能风电表现和长江电力一样优秀，同期在45%-55%之间波动。太阳能增长速度是一骑绝尘，2014年销售毛利率仅15.3%，到2021年增长至44.37%，华能国际表现最差，2015年销售毛利率短期达到29%，但是此后便一路下降，2021年更是跌至-0.33%。
中国广核毛利率
总体来说中国广核虽然净利润和销售毛利率不尽如人意，但是其营收增长非常强劲，随着核电的有序向纵深开发，未来一旦经营情况得到改善将会极大释放利润。