4月17日，立方制药发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为25.79亿元，同比增长13.46%；归母净利润为2.1亿元，同比增长21.7%；扣非归母净利润为1.67亿元，同比增长10.36%；基本每股收益1.74元/股。
公司自2020年11月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.11亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对立方制药2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为25.79亿元，同比增长13.46%；净利润为2.1亿元，同比增长21.7%；经营活动净现金流为2.01亿元，同比增长26.42%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为28.51%，27.47%，21.7%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
1.35亿 |
1.72亿 |
2.1亿 |
| 归母净利润增速 |
28.51% |
27.47% |
21.7% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动13.47%，税金及附加同比变动-1.88%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
18.94亿 |
22.73亿 |
25.79亿 |
| 营业收入增速 |
14.8% |
20.01% |
13.47% |
| 税金及附加增速 |
31.31% |
31.29% |
-1.88% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为12.41%、12.43%、12.44%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
2.35亿 |
2.83亿 |
3.21亿 |
| 营业收入（元） |
18.94亿 |
22.73亿 |
25.79亿 |
| 应收账款/营业收入 |
12.41% |
12.43% |
12.44% |
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长91.55%，营业成本同比增长18.23%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
8.17% |
-2.55% |
91.55% |
| 营业成本增速 |
11.29% |
8.36% |
18.23% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长91.55%，营业收入同比增长13.47%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
8.17% |
-2.55% |
91.55% |
| 营业收入增速 |
14.8% |
20.01% |
13.47% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.957低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.72亿 |
1.59亿 |
2.01亿 |
| 净利润（元） |
1.35亿 |
1.72亿 |
2.1亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.28 |
0.92 |
0.96 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为37.38%，同比下降6.32%；净利率为8.13%，同比增长7.26%；净资产收益率（加权）为15.13%，同比增长8.46%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为37.38%，同比下降6.32%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
33.45% |
39.91% |
37.38% |
| 销售毛利率增速 |
6.71% |
19.3% |
-6.32% |
销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期39.91%下降至37.38%，销售净利率由去年同期7.58%增长至8.13%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
33.45% |
39.91% |
37.38% |
| 销售净利率 |
7.13% |
7.58% |
8.13% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为30.24%，同比增长36.64%；流动比率为2.33，速动比率为1.75；总债务为2.24亿元，其中短期债务为2.24亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.77，3.72，2.33，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
3.77 |
3.72 |
2.33 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.5、0.48、0.32，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
9851.8万 |
4123.72万 |
1.32亿 |
| 流动负债（元） |
2.95亿 |
3.53亿 |
5.7亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.33 |
0.12 |
0.23 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6.4亿元，短期债务为2.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.677%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
7.67亿 |
6.54亿 |
6.43亿 |
| 短期债务（元） |
1.62亿 |
9367.67万 |
2.24亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.87% |
0.47% |
0.68% |
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.8亿元，较期初变动率为57.55%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
5145.87万 |
| 本期预付账款（元） |
8107.44万 |
预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为3.2%、4.22%、5.58%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
4133.09万 |
5145.87万 |
8107.44万 |
| 流动资产（元） |
12.92亿 |
12.2亿 |
14.53亿 |
| 预付账款/流动资产 |
3.2% |
4.22% |
5.58% |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长57.55%，营业成本同比增长18.23%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
84.4% |
24.5% |
57.55% |
| 营业成本增速 |
11.29% |
8.36% |
18.23% |
应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.1亿元，较期初变动率为128.15%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
9367.67万 |
| 本期应付票据（元） |
2.14亿 |
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为252.92%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
1410.3万 |
| 本期其他应付款（元） |
4977.18万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为8.55，同比下降2.68%；存货周转率为5.87，同比下降17.84%；总资产周转率为1.36，同比下降4.04%。
从长期性资产看，需要重点关注：
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.4亿元，较期初增长161.52%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
1.3亿 |
| 本期在建工程（元） |
3.41亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长31.83%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
3903.07万 |
4486.17万 |
5914万 |
| 管理费用增速 |
14.36% |
14.94% |
31.83% |
管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长31.83%，营业收入同比增长13.47%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
14.8% |
20.01% |
13.47% |
| 管理费用增速 |
14.36% |
14.94% |
31.83% |