营收与利润下滑，经营面临挑战
2024年，陕西中天火箭技术股份有限公司（以下简称“中天火箭”）在复杂的市场环境中面临诸多挑战，公司营收和净利润均出现较大幅度下滑。
营业收入：同比下降21.64%
报告显示，中天火箭2024年营业收入为9.25亿元，较2023年的11.80亿元减少21.64%。从业务板块来看，各主要产品的营收表现差异较大。其中，炭/炭热场材料业务受市场行情影响显著，营收为2.40亿元，同比下降45.70%，主要原因是下游光伏行业开工不足，热场材料需求下降，且销售价格持续下滑。而军用小型固体火箭业务实现营收2.41亿元，同比增长50.43%，成为营收的重要支撑。增雨防雹火箭及配套装备业务营收2.82亿元，同比下降14.68%。智能计重系统及测控类系统集成业务营收0.26亿元，同比下降74.92%，原有传统称量计重业务受国家政策调整影响下降明显。
|
| 业务板块 |
2024年营收（亿元） |
2023年营收（亿元） |
同比变化 |
| 增雨防雹火箭及配套装备 |
2.82 |
3.30 |
-14.68% |
| 军用小型固体火箭 |
2.41 |
1.60 |
50.43% |
| 炭/炭热场材料 |
2.40 |
4.42 |
-45.70% |
| 固体火箭发动机耐烧蚀组件 |
0.28 |
0.36 |
-21.74% |
| 智能计重系统及测控类系统集成 |
0.26 |
1.03 |
-74.92% |
| 其他民品 |
1.08 |
1.08 |
-0.69% |
净利润：同比下降79.62%
归属于上市公司股东的净利润为1956.62万元，相较于2023年的9601.27万元，大幅下降79.62%。净利润的下滑主要源于营收的减少以及成本费用的影响。从数据来看，公司在2024年面临着较大的盈利压力，市场环境的变化对公司盈利能力产生了明显冲击。
扣非净利润：同比下降86.22%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1226.83万元，与2023年的8905.89万元相比，下降幅度高达86.22%。这表明公司核心业务的盈利能力下降更为突出，非经常性损益对净利润的影响相对较小，公司主营业务面临的挑战较为严峻。
基本每股收益：降至0.1259元/股
基本每股收益为0.1259元/股，较2023年的0.6179元/股下降79.62%。这一数据的变化直接反映了公司盈利能力的下滑，对投资者的回报水平也相应降低。
扣非每股收益：同样大幅下降
扣非每股收益同样出现大幅下降，具体数据虽未单独列出，但结合扣非净利润的降幅，可以推断扣非每股收益也面临较大幅度的下滑，进一步凸显公司核心业务盈利水平的降低。
费用变动影响公司运营
在费用方面，中天火箭2024年呈现出不同的变化趋势，这些变动对公司的运营和发展产生了一定影响。
费用整体情况
2024年公司销售费用为2332.98万元，同比增长7.87%；管理费用为6375.64万元，同比增长0.18%；财务费用为120.48万元，而2023年为- 227.11万元，同比变化153.05%；研发费用为6941.28万元，同比下降12.91%。
|
| 费用项目 |
2024年（万元） |
2023年（万元） |
同比变化 |
| 销售费用 |
2332.98 |
2162.68 |
7.87% |
| 管理费用 |
6375.64 |
6364.33 |
0.18% |
| 财务费用 |
120.48 |
-227.11 |
153.05% |
| 研发费用 |
6941.28 |
7969.95 |
-12.91% |
销售费用：略有增长
销售费用的增长，主要是公司在市场推广和销售渠道拓展方面持续投入。尽管营收有所下滑，但公司仍希望通过加强销售力度，维持市场份额，提升产品的市场占有率。例如，在人影业务和热场材料业务中，公司可能增加了销售人员的投入、参加更多行业展会等，以应对市场竞争。
管理费用：基本持平
管理费用同比仅有0.18%的增长，表明公司在管理运营方面保持相对稳定，没有出现大规模的管理架构调整或费用大幅增加的情况。公司可能在内部管理上注重效率提升，通过优化管理流程等方式，控制管理成本的增长。
财务费用：由负转正
财务费用的大幅变化，从- 227.11万元变为120.48万元，主要原因是本年贷款存续时间较长，导致利息费用增加。这反映出公司在资金使用方面的成本上升，可能对公司的现金流和盈利能力产生一定压力。公司需要合理规划资金，优化债务结构，以降低财务费用。
研发费用：有所下降
研发费用的下降，可能是公司基于市场形势和自身发展战略的调整。尽管研发投入减少，但公司在研发项目上仍取得了一定成果。如在制导火箭系列化研制、探空火箭技术改进等方面都有进展，部分项目通过验收或取得关键技术突破。不过，研发投入的下降可能会对公司未来的技术创新和产品竞争力产生潜在影响，公司需在控制成本与保持创新能力之间找到平衡。
研发投入与人员结构调整
研发是企业保持竞争力的关键，中天火箭在2024年的研发投入和研发人员情况有一定变化。
研发投入：金额与占比情况
2024年公司研发投入金额为6941.28万元，研发投入强度为7.51%。虽然研发投入金额较2023年有所下降，但仍保持了一定的强度。公司坚持科技创新，围绕主营业务开展研发工作，分版块制定年度研发计划，形成20项公司级年度研发任务。在防灾减灾、新特材料、智能装备和军品等领域均有布局，如空基作业装备、一体化坩埚、智慧安防等项目取得进展。
研发人员情况：数量与结构变动
研发人员数量为240人，较2023年的247人减少2.83%；研发人员数量占比为28.50%，较2023年的29.87%下降1.37%。从学历结构看，本科人数从110人减少到94人，下降14.55%；硕士人数从119人增加到128人，增长7.56%。年龄结构方面，30岁以下人员从77人减少到70人，下降9.09%；30 - 40岁人员从111人减少到109人，下降1.08%。研发人员结构的变动，反映了公司在人才战略上的调整，可能更加注重高端研发人才的引进和培养，以提升研发的质量和效率。
现金流波动，需关注资金状况
现金流是公司运营的血液，中天火箭2024年的各类现金流情况反映了公司的经营、投资和筹资活动的成效与问题。
经营活动产生的现金流量净额：略有增长
经营活动产生的现金流量净额为6063.50万元，较2023年的5626.26万元增长7.77%。经营活动现金流入小计为9.01亿元，同比下降5.29%；现金流出小计为8.40亿元，同比下降6.11%。现金流入的减少主要是由于销售商品、提供劳务收到的现金减少，但公司通过控制成本，使得现金流出下降幅度更大，从而导致经营活动现金流量净额略有增长。这表明公司在经营活动中的资金回笼和成本控制方面取得了一定成效，经营活动的现金创造能力相对稳定。
投资活动产生的现金流量净额：大幅下降
投资活动产生的现金流量净额为- 24201.69万元，较2023年的- 11994.98万元下降幅度达101.77%。投资活动现金流入小计为2.40万元，同比增长15.18%；现金流出小计为24204.10万元，同比增长101.75%。投资活动现金流出大幅增加，主要是募投项目投入导致，这显示公司在积极推进项目建设，为未来发展进行布局，但短期内对公司现金流造成较大压力。公司需关注投资项目的进度和效益，确保未来能够带来良好的回报。
筹资活动产生的现金流量净额：下降明显
筹资活动产生的现金流量净额为- 8176.32万元，较2023年的- 2384.89万元下降242.84%。筹资活动现金流入小计为1.41亿元，同比下降31.34%；现金流出小计为2.23亿元，同比下降2.77%。现金流入的减少主要是本年借款收到的金额相比上年减少，反映公司在筹资渠道上可能面临一定挑战，或者公司主动调整筹资策略，减少债务融资。筹资活动现金流量净额的大幅下降，对公司的资金状况产生一定影响，公司需要优化筹资结构，确保资金链的稳定。
风险与报酬情况分析
在公司运营过程中，风险与报酬是投资者关注的重点，中天火箭在这方面也有相应表现。
可能面对的风险
公司面临市场竞争加剧的风险，在炭/炭热场材料业务中，随着行业内新晋企业的涌现，市场竞争激烈，产品价格下跌，利润空间受到挤压。同时，行业政策的变化也对公司业务产生影响，如公路治超领域政策调整，导致智能计重系统业务原有传统称量计重业务下降。此外，公司还面临原材料价格波动、技术创新等风险，这些风险都可能对公司未来的经营和发展产生不利影响。
董事、监事、高级管理人员报酬情况
董事长李树海报告期内从公司获得的税前报酬总额为0元，总经理李健为122.16万元，副总经理孙巨川、李怀念、程皓分别为97.18万元、96.02万元、79.53万元，财务总监张晓东为4.24万元（前任朱峰涛为75.96万元）。公司高级管理人员薪酬按照《高管绩效考核制度》执行，部分高管在2021 - 2023年“任期制及契约化考核”中的预留薪酬在2024年统一兑现。从报酬情况来看，公司在激励机制上注重与业绩挂钩，以促进管理层积极推动公司发展。
综合来看，中天火箭2024年在营收、利润等方面面临挑战，费用、研发、现金流等方面也有不同程度的变化。公司需应对市场竞争和政策变化带来的风险，优化经营策略，合理规划资金和研发投入，以提升公司的盈利能力和市场竞争力。投资者应密切关注公司在未来的业务调整和发展动态，谨慎做出投资决策。