来源 :全景网2022-08-15
今年上半年，在卫生巾市场整体规模略有下滑的背景下百亚股份（003006）仍然保持了其卫生巾主业“基本盘”稳定，与此同时其营销工作亦更有的放矢，渠道布局稳步优化，为接下来业绩走高奠定了基础。
半年报显示，公司上半年实现营业收入7.39亿元，同比基本持平；但受制于宏观环境、疫情因素及市场竞争环境等因素影响，公司当期归母净利润出现暂时性下滑。不过，从产品端来看，卫生巾板块营收规模约6.11亿元同比略有增长、营收占比达到82.78%成为公司主业稳健发展的“定心盘”，虽然其婴儿纸尿裤和ODM业务营收同比暂时性下滑，但成人失禁用品则保持了快速增长势头。
值得指出的是，公司正在加快发展外围区域和线上业务，聚焦重点资源增加公司产品在外围省份曝光率，提高外围省份消费者对公司产品的认知。报告期内电商渠道收入同比增长51.96%、其他地区营收规模同比增长约30%，渠道优化成效明显。
资料显示，百亚股份现拥有自由点、好之、丹宁等品牌，具有较高的品牌知名度和市场美誉度。其中，自由点为卫生巾品牌，好之为婴儿纸尿裤品牌，丹宁为成人失禁用品品牌，均定位于中高端产品。报告期内，公司在西部核心五省的竞争优势进一步巩固，在重庆地区市占率继续排名第一、川渝地区主要向公司贡献稳定的收入和利润，云贵陕区域的市场份额排名第二。
全景网观察到，公司上半年销售费用逆势同比增长超过25%，其中促销费用超过700万元同比增长近80%；而广告宣传费达到近6300万元同比增长约50%。其在品牌流量投入与战略性品牌宣传层面投入不遗余力，这也为公司品牌价值外溢乃至在各平台销量增长起着更长期的积极作用。
公司在最新披露的投资者关系记录表中透露，期望在未来两三年内，卫生巾产品的市场份额继续提升，入围行业第二梯队。就电商渠道而言，公司希望增速越快越好，这将对于公司品牌力提升和区域拓展有很大帮助。在区域布局上，公司规划未来两三年将在华北、华东及华南部分重点省份站稳脚跟，逐步提升市场份额。而针对不同区域市场，公司也会因地制宜更加精准的进行市场营销。如在西部核心五省（川渝云贵陕），公司推出具有相对竞争力的产品来应对变化，但不会做低端产品；在外围省份拓展过程中，公司优先切入如敏感肌、有机纯棉等中高端产品，逐步导入自由点其他系列产品提升市场份额。
此外，在成人失禁用品方面，公司亦紧抓“银发经济”行业机遇，加大成人纸尿裤资源倾斜、梳理产品体系，实现了收入体量较快增长。
公司半年报披露后，有包括国金证券、国盛证券、中泰证券、中信建投证券、天风证券、安信证券等券商密集对公司进行点评，机构普遍对公司电商渠道高速发展持肯定态度，看好其未来市场拓展前景。
招商证券今日发布研报指出，百亚股份重视人才、深耕产品，在渠道多元化的时代下，新兴品牌得以崭露头角，公司亦依托自身产品力及渠道力实现市占率的提升，并依托电商、KA等渠道从西部地区向全国扩张，目前外围及电商渠道增长势头仍向好，看好公司未来发展前景，对其维持“强烈推荐”评级。
截至今日收盘，公司股价以10.33元/股报收。