北京全时天地在线网络信息股份有限公司（以下简称“天地在线”）2025年年报显示，公司全年营业收入11.31亿元，同比下降15.48%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.28亿元，同比扩大89.91%。与此同时，公司经营活动现金流由上年同期的净流出1.28亿元转为净流入0.12亿元，同比增幅达109.11%。
核心盈利指标持续恶化
报告期内，天地在线核心盈利指标均出现大幅下滑，亏损规模进一步扩大。
营业收入持续萎缩
2025年公司实现营业收入113,050.33万元，较上年同期的133,759.85万元下降15.48%，已是连续第二年下滑。分季度来看，营收逐季递减，第四季度仅实现营收2.24亿元，同比降幅超30%。从业务结构看，公司核心的数字化营销服务收入10.23亿元，同比下降15.70%；数智化综合服务收入1.05亿元，同比下降13.33%；其他业务收入242.81万元，同比下降13.36%。
归母净利亏损扩大超89%
归属于上市公司股东的净利润为-12,827.21万元，较上年同期的-6,754.39万元亏损扩大89.91%；扣除非经常性损益后的净利润为-12,725.08万元，同比扩大88.68%。基本每股收益为-0.7228元/股，同比下降89.91%；扣非每股收益为-0.7171元/股，同比下降88.68%。加权平均净资产收益率为-14.79%，较上年同期的-6.99%下降7.8个百分点。
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费用结构出现明显变化
报告期内，公司各项费用呈现分化态势，管理费用大幅增长，研发费用则显著下降。
费用整体规模略有上升
公司全年费用总额为120,594.48万元，较上年同期的114,172.70万元增长5.62%。其中：-销售费用5,827.28万元，同比增长3.56%；-管理费用5,150.23万元，同比增长28.15%；-财务费用-85.61万元，同比增长71.66%；-研发费用1,167.54万元，同比下降43.69%。
研发投入大幅缩减
公司研发投入金额为1,167.54万元，同比下降43.69%，研发投入占营业收入的比例从上年的1.55%降至1.03%。研发人员数量从上年的56人减少至27人，降幅达51.79%，研发人员占比从10.75%降至6.38%。研发人员学历结构也出现明显变化，本科及以上学历人员占比从上年的51.79%降至44.44%，专科及以下学历人员占比则从48.21%升至55.56%。
现金流状况显著改善
报告期内，公司现金流状况出现显著改善，经营活动现金流由负转正，投资活动现金流也大幅好转。
经营活动现金流由负转正
经营活动产生的现金流量净额为1,165.63万元，较上年同期的-12,792.08万元增长109.11%。主要原因是部分客户账期减少，应收账款余额较上年末减少6,403.81万元，预付账款减少4,271.74万元。
投资活动现金流大幅提升
投资活动产生的现金流量净额为5,995.61万元，较上年同期的-5,124.25万元增长217.00%。主要原因是公司理财产品收回及本期投资活动支付的现金减少，投资活动现金流出从上年的24,188.10万元降至2,438.57万元，降幅达89.92%。
筹资活动现金流略有恶化
筹资活动产生的现金流量净额为-485.45万元，较上年同期的-382.84万元下降26.80%，主要原因是支付租赁费用增加。
多重风险需警惕
天地在线在年报中披露了多项风险因素，投资者需重点关注：
行业竞争加剧风险
互联网营销行业竞争激烈，公司面临头部平台竞争压力。若公司不能准确把握行业趋势，持续提升技术水平和服务能力，市场竞争力可能下降。
供应商集中风险
公司向前五名供应商合计采购金额占年度采购总额的83.44%，供应商集中度较高。若主要供应商合作政策发生不利变动，将对公司经营产生不利影响。
业绩持续下滑风险
公司已连续两年出现营收下滑和亏损扩大的情况。若未来行业竞争加剧、供应商政策变化或渠道销售占比持续提高，业绩存在进一步下滑的风险。
新业务发展不及预期风险
公司布局的虚拟数字业务仍处于探索阶段，收入占比较小。若受行业政策等因素影响，新业务可能出现发展不达预期的风险。
信息披露违规风险
公司需严格遵守互联网营销相关监管政策，若发布的营销信息不合规，可能面临行政处罚、违约责任等风险。
整体来看，天地在线2025年业绩持续恶化，尽管现金流状况有所改善，但核心业务萎缩、亏损扩大的趋势仍未扭转。公司需加快业务转型，提升盈利能力，同时高度重视各类风险因素，以保障持续经营能力。投资者应谨慎评估公司未来发展前景，注意投资风险。