2024年10月24日，甘源食品披露接待调研公告，公司于10月23日接待安信基金、博时基金、财通证券、大家资产管理有限责任公司、德邦证券等122家机构调研。
公告显示，甘源食品参与本次接待的人员共3人，为董事会秘书张婷，财务总监、董事涂文莉，战略投资总监陈青青。调研接待地点为公司会议室。
据了解，甘源食品在2024年前三季度的业绩表现显著，营业收入达到16.06亿元，同比增长22.23%，净利润为2.77亿元，同比增长29.48%。产品方面，综合豆果及豆果系列、青豌豆、花生等产品表现突出，而经销模式下的零食量贩渠道和出口渠道是增长的主要驱动力。尽管综合毛利率略有下降，但扣非后净利润同比增长32.01%，净利率提升1.15%，这得益于毛利率、销售费用率和所得税费用的共同影响。
在提问与回答环节中，公司表示传统商超渠道第三季度环比第二季度有所改善，尽管行业景气度尚未完全恢复。零食量贩渠道保持高增速，有助于公司业绩增长和渠道下沉。电商业务方面，公司正在加强线上团队和产品体系，为春节销售做准备，同时线上业务还有拓展空间。高端会员店新品“黑金蒜香菜味翡翠豆”已在山姆超市上架，公司将密切关注销售情况。销售费用同比上升的原因包括全渠道发展战略下的销售团队扩充和新媒体渠道的促销费用增加。
此外，公司还提到了所得税率的降低，由于母公司获得高新技术企业认定，所得税率由25%降至15%，这有助于降低所得税费用率，从而提升净利润。
调研详情如下：
公司介绍2024年前三季度的业绩情况
2024年1-9月公司实现营业收入16.06亿元,较上年同期增长2.92亿元,同比增长22.23%;实现净利润2.77亿元,较上年同期增长6,311.68万元,同比增长29.48%;实现扣非后净利润2.48亿元,较上年同期增长32.01%。
收入方面:
从产品端看,增长较好的产品有综合豆果及豆果系列产品、青豌豆、花生等产品。从渠道端看,增长较好的渠道主要为经销模式下的零食量贩渠道、以及出口渠道(含直接出口及经销出口)。
毛利率方面:
2024年1-9月,公司综合毛利率35.59%,同比下降0.73%,其中:经销模式同比略有增长,电商模式同比略有下降(主要为电商模式下促销力度加大);毛利率变化除销售端影响外,成本端方面也有所影响,公司主要原辅料平均采购成本均有不同程度的变化,总体生产端成本略有下降。
净利润方面:
2024年1-9月,公司实现扣非后净利润2.48亿元,较上年同期同比增长6,010万元,实现扣非后净利率15.44%,较上年同期提升1.15%,主要受毛利率、销售费用率、所得税费用三方面的共同影响,除上述提及的综合毛利率同比下降0.73%外,销售费用率同比增长0.97%,另由于母公司2023年度末取得高新技术企业认定,所得税率由25%降至15%,所得税费用率同比下降2%。
提问与回答环节
问:请介绍公司传统商超渠道的表现情况?
答:该渠道第三季度环比第二季度业绩表现有所改善,公司通过组织结构、商超转直营以及补充新的SKU等措施,现在来看取得一些效果。但是从行业情况来看,传统商超景气度还未恢复,商超渠道仍面临一定压力,还需要一定周期积极改善。
问:请问零食量贩的表现如何?
答:公司积极拥抱零食量贩渠道,与量贩头部系统、腰部系统形成稳定合作关系。前三季度渠道收入保持较高增速水平。随着该渠道的快速发展,不但给公司带来业绩的增长,同时帮助公司实现产品的渠道下沉和销售网点的补充,进一步提升公司的终端覆盖率。
问:请问关于电商业务的调整和发展规划?
答:公司在前三季度陆续进行线上团队的搭建和产品体系的梳理,目前正在加速推进线上新品的补充工作,为第四季度春节销售的关键节点做充足准备。从发展空间来看,公司已经成为豆类市场的领先品牌,线上业务仍有一定拓展空间;同时,公司与达人的合作率以及新媒体渠道覆盖率不高,还有提升的潜力。电商业务对于公司的价值不仅在于收入贡献,还在于它是甘源品牌和产品重要的推广平台,通过线上提升品牌传播度和品牌黏性,反哺到线下渠道,有助于提升公司整体的收入规模和利润。
问:请问高端会员店的新品上架情况如何?
答:公司全新推出的“黑金蒜香菜味翡翠豆”于本月在山姆超市上架销售。目前销售时间尚短,公司会密切关注后续的销售情况。
问:前三季度销售费用同比上升的原因是什么?
答:前三季度销售费用有所上升的原因主要有两个方面:一方面,随着公司全渠道的发展战略的推进,今年在销售团队方面进行了人员补充,目的是提高销售团队的专业水平,助力开拓市场,因此在销售人员费用方面的投入有所增长。另一方面,公司今年线上业务侧重新媒体渠道,目的是加大如抖音、快手等平台的销售量,因此线上促销费用投入有所增长。线下渠道整体市场费用相对保持稳定。