甘源食品：好味坚果系列开辟蓝海市场，2022年研发29个项目，营收有望同比增长39.43%

　　【甘源食品】是一家以籽类休闲食品为起点，现已发展成为口味化坚果的领先企业。该公司于2006年在江西萍乡成立，凭借蟹黄味瓜子仁、蟹黄味蚕豆和原味青豆等经典产品迅速打开市场。2020年，甘源食品推出了“好味坚果”系列，开辟了口味型坚果的蓝海市场，并在淘宝（含天猫）豆类制品类目下销量排名第一。随着人均收入水平的提高，种子及坚果炒货市场规模将持续增长。甘源食品具有强产品力和低估值，渠道开拓成长可期。公司产品矩阵丰富，从籽类坚果拓展至树类坚果，打造新的增长曲线。公司在渠道端进行不断优化，发力全渠道，包括袋装、散装、电商、零食直营、大客户、流通、特渠和外贸。公司的产品已进入盒马会员店等高端会员店系统，还在加码抖音等新兴电商平台。2022年，甘源食品研发出29个项目，募投项目安阳工厂投产，产能不断爬坡，规模效应有望不断释放，盈利能力具有一定提升空间。预计公司2023-2025年营业收入分别为20.23/26.32/32.81亿元，分别同比增长39.43%/30.10%/24.68%，预计公司2023-2025年实现归母净利润3.04/3.99/4.99亿元，分别同比增长92.01%/31.43%/24.79%。