来源 :和讯股票2023-05-06
事件：4 月28 日，瑞玛精密发布2023 年一季度报告。2023 年一季度，公司实现营收3.37 亿元，同比+54.98%；实现归母净利润0.24 亿元，同比+38.09%。
Q1 营收利润实现双增长。2023 年一季度，公司实现营收3.37 亿元，同比+54.98%；实现归母净利润0.24 亿元，同比+38.09%。营收和利润的双增长主要因为业务的增长、经营效率的改善。2023Q1，公司毛利率为25.56%，同比+0.11pct。期间费用为0.56 亿元，同比+80.40%，其中，销售费用/管理费用/财务费用/研发费用分别为0.06/0.34/-0.02/0.18 亿元，同比+42.50%/+98.40%/-224.42%/+75.61%；期间费用率16.58%，同比+2.34pct ；销售费用/管理费用/财务费用/研发费用率分别为1.86%/10.06%/-0.61%/5.27%，同比分别-0.16/+2.20/-0.32/+0.62pct。
多元化业务领域布局，丰厚订单储备助力公司发展。1）汽车领域：主要产品为精密零部件、座椅舒适系统和空气悬挂系统。2022 年，公司与子公司信征共同开发智能座舱，已接获多家客户订单。2）通讯领域：产品包括4G/5G 滤波器、基站天线等。2022 年获得全球知名N 客户AFU 产品订单，预计2023年完成交付。3）新能源领域：主要产品为储能电池和动力电池精密结构件等。
2022 年建立储能领域客户供应商代码并提供样品。4）精密模具：开发连续模、多工位机械臂传递模等复杂精密模具，广泛应用于精密冲压结构件生产。
公司吸收国际先进技术，建立独立研发团队，获得ISO 14001 等多项认证。
新能源汽车持续爆发式增长，公司汽车、新能源领域有望持续受益。根据中国汽车工业协会统计显示，2022 年我国新能源汽车持续爆发式增长，产销分别完成705.8 万辆和688.7 万辆，同比分别增长96.9%和93.4%，连续8 年保持全球第一，我国新能源汽车已进入全面市场化拓展期，预计2023 年仍将保持较快增长态势。我们认为，随着新能源汽车快速发展和汽车智能化水平的逐步提高，公司汽车领域及新能源领域产品有望持续受益。
盈利预测与投资评级：我们预计公司2023-2025 年归母净利润为1.32/1.76/2.30 亿元，当前股价对应PE 分别为22.4/16.8/12.8 倍，持续看好公司未来业绩稳健增长，维持“买入”评级。
风险提示：原材料价格波动风险；市场拓展不及预期风险；行业竞争加剧风险；宏观经济波动风险。