对于侨银股份而言，2024上半年过得有些太快了。
尽管公司实控人、前董事长刘少云留置已被解除，侨银股份不稳定表现还是延续到下半年。
8月6日，侨银股份发布两则公告，一则是公司中标4899万元呼和浩特市新城区环卫一体化项目，另一则是公司控股股东郭倍华解除质押3296万股股份。
一边是呈现出“蒸蒸日上”的业务端，另一边是郭倍华多渠道融资动作，侨银股份的资金状况并不如业务端表现得那样稳定。
在物企纷纷转换赛道的时节，侨银股份目前既面临行业份额被挤压的难题，还要应对可能因前董事长被留置而提高的融资门槛。
可以确定的是，下半年侨银股份主旋律依旧是“外拓”与“筹钱”。
外拓节奏
一个个中标项目勾勒出侨银股份多年积累的行业基础。
侨银股份成立于2001年，自2008年环卫市场改革便从事环卫服务，是扎根广州的老牌城市服务企业。侨银股份给自己定位为“人居环境综合提升服务商”。
市场从粗放式经营向精细化管理变革过程中，侨银服务也从“城乡环卫一体化”向“城市大管家”服务模式过渡。
截至目前，侨银服务业务布局已铺展至全国，服务范围覆盖全国26个省近100个城市，管理项目超400个。
与住宅物管赛道不同，城市服务的主体大多是城市公共区域，包含政府共建、街道综合管理等方向，项目获取渠道通常以招投标为主。
这意味着，过去对于关联公司业务的依赖，而奔跑在城市服务赛道的物企更需要在外拓能力上狠下功夫。
作为国内“环卫第一股”，早早耕耘城市服务行业中的侨银股份在外拓能力上保持着一定优势。
7月30日，侨银股份发布公告，宣布公司中标无锡市锡山区东港镇环卫一体化保洁项目，中标金额约为5265万元；8月6日，侨银股份确认中标呼和浩特环卫一体化服务项目，金额4899万元。
不到半个月的时间，侨银股份将两个项目纳入囊中，总中标金额超1亿元。
据物聊社统计，截至今年7月31日，侨银股份今年已中标14个项目，中标总金额约为35亿元，项目分布覆盖广东、福建、重庆、内蒙古、新疆等多个地区。
平均下来，侨银股份每个月有2个项目“入袋”，市场拓展节奏相对稳定。
相较近两年才开始布局城市服务业态的其他物企，侨银股份在项目质量与中标率上同样占据优势地位。
从项目服务年限来看，侨银股份中标的14个项目中，3年期项目占比约为72%，为10个；半年期、1年期、15年期及25年期项目各一个。
其中，最高服务期限可达15年的山东省临沂市兰陵县城乡环卫一体化项目中标金额高达18.93亿元，平均每年可得服务费约为1.26亿元。
不过，在物企纷纷拓展第三方管理面积的争夺中，市场规模处于成长期的城市服务赛道成为各物企虎视眈眈的一块“大肥肉”。
侨银服务不可避免地面临市场份额被挤压的局面。
据2024年一季度报告，侨银股份期内营业收入约9.78亿元，同比下降0.60%；利润总额约1.16亿元，同比减少6.26%；净利润约9526.22万元，同比减少约15.12%；归母净利润约9619.84万元，同比下降9.45%。
据了解，碧桂园服务、保利物业、万物云等头部物企早在2015年便进入城市服务赛道，如今地方国资旗下的“城市服务专门商”泓盈服务、经发物业在港交所上市，行业竞争越发激烈。
与其他物企的“狂飙”增速相比，侨银股份能否长期保持行业优势还有待市场验证。
筹钱动作多
比起市场拓展稳定增长，侨银股份近半年却都在为了“钱”字奔波。
出于城市服务业务的特殊性，侨银股份来自地方政府的营收比重相对较高。仅在2023年，侨银股份的应收账款约为23.63亿元，其中约22.52亿元来自于政府单位客户，占比95.28%，该部分最终计提坏账准备为1.79亿元。
截至2023年期末，侨银股份其他应收款规模约为4.37亿元，占总营收比重约11.07%。该部分应收款主要来自于履约保证金、投标保证金、押金及其他保证金等，最终计提减值6571.13万元。
庞大的保证金与押金规模，给侨银股份蒙上一层资金隐忧。
意识到这一点的侨银股份在2022年10月发布定增募资预案，金额不超过12亿元，并于2023年7月 26日获得证监会同意批复。
若定增计划顺利实施，侨银股份的资产负债率将从2023年底的67.56%下降至58.26%。财务压力不仅可以得到有效缓解，还能推动公司更好地实现降本增效，以及公司环卫机械化率和城市智慧治理水平的提升。
在定增募资之外，侨银股份还准备向银行借钱。
今年2月23日，侨银股份披露公告，计划向中国工商银行、平安银行、长沙银行等5家银行申请18.5亿元授信额度。时任公司实际控制人、董事长的刘少云是上述额度申请的担保人之一。
但变化来得比计划更快，4月27日，侨银股份董事长刘少云被采取留置措施。替任公司总经理、董事长一职的人选是刘少云的配偶郭倍华。
此次留置在5月10日被宣布解除，然而作为担保人的刘少云出事，融资授信申请仍旧具备受到不良影响波及的风险。
刘少云留置解除后一个月，侨银股份再次发布一份融资授信申请，拟向华兴银行广州分行、邮政储蓄银行广州分行等共5家银行申请总额不超过9.3亿元综合授信额度，担保人均为公司控股股东、实际控制人郭倍华、刘少云、韩丹。
不过，截至目前，侨银股份的12亿元定增募资及两次融资授信申请均未公布下一步动作。
筹钱进度未能顺利推进，侨银股份只好从其他方面进行“曲线救企”。
3月25日，侨银股份控股股东郭倍华向深圳泽源私募证券基金管理有限公司-泽源利旺田42号私募证券投资基金协议转让公司2045万股，占公司总股本的5.00%，转让总价约为2亿元。
交易在7月19日完成，转让后，郭倍华持股比例降至32.71%，而泽源私募则将持有侨银股份5.00%的股份。
被转让出去的还有侨银股份全资子公司广州银利环境服务有限公司49%股权，受让方为中国水务投资集团有限公司，交易对价为1.08亿元。
侨银股份表示，此次交易的目的是聚焦公司主营业务，优化资源配置，以提升公司整体竞争力。预计此次交易将产生约3021万元的投资收益，有助于降低公司负债率，并对2024年度业绩产生积极影响。
此外，侨银股份与子公司侨恒环保、天津城通嘉德还步入了售后回租领域，三项融资租赁合同总金额不超过4.33亿元。
侨银股份解释，融资租赁业务有助于盘活现有资产，拓宽融资渠道，优化筹资结构，且不会对公司财务状况产生不良影响，不存在损害公司及股东利益的情形。
一边是市场竞争压力，另一边是财务重担，侨银股份还需要更多的时间找寻破局之法。
根据股份解除质押公告，郭倍华3296万股股份解除质押，占其所持股份的24.66%，变更后质押股份数量降至7459万股。
侨银股份在公告中强调，公司控股股东资信状况良好，具备相应的资金偿还能力，且控股股东质押的股份目前不存在平仓风险。