来源 :证券之星2021-10-22
2021-10-22太平洋证券股份有限公司曹佩对锐明技术进行研究并发布了研究报告《收入受短期事件影响，看好公司长期成长空间》，本报告对锐明技术给出买入评级，当前股价为35.06元。
锐明技术(002970)公司发布2021年三季报，前三季度实现收入12.96亿元，同比增长24.89%；归母净利润0.53亿元，同比减少60.33%；扣非后的归母净利润0.37亿元，同比减少65.46%。
三季度收入受短期事件影响。2021年第三季度，公司收入为4.54亿元，同比增长7.48%，主要是因为9月下旬开始的限电政策，部分原材料供应商因限电影响了部分物料交付，生产效率有所下降，间接地影响了销售出以及部分大项目因疫情影响延迟交付，影响了收入实现。2021年前三季度公司毛利率为37.36%，相对于去年同期减少了7.48个百分点，主要是因为主要原材料采购成本上升。
坚持长期主义，研发投入高企。公司在研发投入进一步加大，2021年前三季度研发费用率为15.31%，去年同期为14.54%；2021年前三季度销售费用率、管理费用率分别相对于去年同期略有增加。另外，二季度及三季摊销的股份支付同比去年增幅较大。
与地平线签署合作。2021年8月，公司与地平线签署全面战略合作协议，在商用车智能化技术与产品领域推动深层合作，实现共赢发展。并联合发布了两款基于地平线旭日3芯片的商用车后装产品——360环视和前视ADAS摄像机。未来双方将聚焦高级辅助驾驶（ADAS）和自动驾驶等重点领域进行技术合作。
投资建议：公司为车联网赛道的核心标的之一，看好公司在全球商用车市场的龙头地位以及未来市场渗透率提升的空间。预计21-23年EPS分别为1.36、2.13、2.72元，维持”买入”评级。
风险提示：行业拓展不及预期；海外市场拓展不及预期；行业竞争加剧。
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为60.45；证券之星估值分析工具显示，锐明技术（002970）好公司评级为4星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3.5星。