山东省首家地级市农商行青农商行（002958.SZ）业绩增长乏力。
三季报显示，今年前三季度，青农商行实现营业收入80.21亿元，同比减少4.88%；归属于该行股东的净利润（净利润，下同）为27.99亿元，同比增长2.42%。其中，该行已连续四个季度营收为负增长。
青农商行为何会出现减收而增利的现象？长江商报记者注意到，在息差压力犹存、市场波动加剧等因素影响下，今年前三季度，青农商行的利息净收入、投资收益、手续费及佣金净收入三项指标均出现小幅下降。
与此同时，青农商行却减少了对信用减值损失的计提力度，同时叠加所得税费用减少，而使得净利润继续保持正增长。前三季度，该行计提信用减值损失共计29.16亿元，同比减少4.41亿元，降幅13.13%。
尽管青农商行此前披露该行已增加了拨备计提水平，主要为其他资产的减值力度加大。但需要注意的是，自2021年以来青农商行资产质量恶化明显。截至今年9月末，该行不良率1.91%，较上年末进一步提升0.17个百分点，不仅为该行上市后最高水平，同时也居42家A股上市银行首位。
前三季营收净利增速均垫底上市农商行
登陆A股市场后的这几年，青农商行的业绩增速一直都在低位运行。
资料显示，青农商行是在9家农村合作金融机构基础上，于2012年6月以新设合并方式组建而成的股份制农村商业银行，也是山东省首家地级市农商行。
IPO前两年，青农商行快速增长。2016年至2018年，青农商行分别实现营业收入58.3亿元、60.79亿元、74.62亿元，同比增长1.38%、4.27%、22.75%；净利润19.27亿元、21.36亿元、24.19亿元，同比增长3.38%、10.89%、13.23%。
趁着强劲的发展势头，2019年3月青农商行登陆深交所挂牌上市，并在上市首年实现营业收入87.29亿元，同比增长16.98%；净利润28.25亿元，同比增长16.78%，增速达到近年来最高水平。
不过，疫情暴发后，青农商行明显放慢了脚步。2020年和2021年，该行分别实现营业收入95.72亿元、102.97亿元，同比增长9.65%、7.58%；净利润29.6亿元、30.66亿元，同比增长4.77%、3.58%。其中，2021年该行业绩增速为过往五年来最低。
日前，青农商行披露的最新数据显示，今年前三季度，该行营业收入为80.21亿元，同比减少4.88%。其中，自2021年第四季度以来，该行已连续四个季度营收为负增长，降幅分别为25.59%、6.34%、0.04%、8.24%。
长江商报记者注意到，今年前三季度，A股42家上市银行中，有七家银行营收下滑，其中青农商行的营收增速在上市农商行中处于最末位水平。同样根植于青岛地区的青岛银行则在今年前三季度实现营收95.23亿元，同比增长16.3%，增速在42家上市银行中排名第六。
而从净利润水平来看，今年前三季度，青农商行实现净利润27.99亿元，同比增长2.42%，增速较上半年的5.08%有所收窄。其中，今年一、二季度，该行净利润同比分别增长3.09%、7.49%至9.41亿元、8.08亿元，但第三季度该行净利润10.5亿元，同比减少1.71%。
与其他同行相比，今年前三季度，A股42家上市银行中39家净利润同比增长。除了营收增速垫底之外，青农商行的净利润增速也依旧为上市农商行中最低。同城的青岛银行则实现净利润25.95亿元，虽不及青农商行，但增速7.3%，为青农商行的3倍。
长江商报记者注意到，今年前三季度，该行实现利息净收入58.78亿元，同比减少4.83%。其中利息收入124.88亿元，同比微降0.3%，但利息支出66.1亿元，同比增长4.11%，反映该行计息负债成本压力仍存。
除了息差收窄之外，投资端的波动也成为青农商行业绩增长乏力的主要原因。前三季度，该行投资收益为10.16亿元，同比减少25.7%。此外，同期该行手续费及佣金净收入5.3亿元，同比微降0.56%。
不良贷余额近46亿增速远超全行贷款
营收增长乏力，青农商行通过降低信用减值计提力度，使得业绩增速回正。
三季报显示，截至今年9月末，青农商行资产总额4361.12亿元，较上年末增长1.32%；其中贷款和垫款总额2383.89亿元，较上年末增长2.51%。
截至今年9月末，青农商行不良贷款余额45.51亿元，较上年末增长12.71%，远超贷款增速；期末不良率为1.91%，较上年末进一步提升0.17个百分点。
事实上，IPO之前，青农商行信贷资产质量逐年优化。同花顺数据显示，2016年至2018年末，青农商行不良率由2.01%降至1.57%。上市之后，2019年和2020年末，该行不良率进一步下降至1.46%、1.44%。不过，由于银行资产质量反应具有滞后性，在疫情影响下，2021年末青农商行不良率快速反弹，达到1.74%。
与同行相比，截至今年9月末，A股42家上市银行中，青农商行的不良率水平已经为上市银行中最高。其他上市银行中，有30家银行的不良率较上年末下滑。与青农商行同城的青岛银行9月末不良率为1.32%，较上年末减少0.02个百分点。
长江商报记者同时注意到，即便信贷资产质量快速恶化，但青农商行对于资产减值计提的力度却在降低。前三季度，该行计提信用减值损失共计29.16亿元，同比减少4.41亿元，降幅13.13%。
尽管青农商行并未在三季报中披露信用减值的具体情况，但其曾在半年报中披露，今年上半年，该行对于发放贷款和垫款计提减值损失21.06亿元，同比增长11.65%。同时，该行减少对于债权投资、信贷承诺、其他应收款项等资产的计提力度。
也正是信用减值计提力度的降低，以及所得税费用的减少，这些因素共同造成了青农商行前三季度减收而增利的现象。
截至今年9月末，青农商行拨备覆盖率215.89%。此前的2020年和2021年末，该行拨备覆盖率分别为278.73%、231.77%。
二级市场上，截至11月11日收盘，青农商行报2.89元/股，低于其IPO发行价3.96元/股近三成。今年以来，该行股价累计已下跌25%。
视觉中国图
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