4月26日，亚世光电发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为8.85亿元，同比增长44.93%；归母净利润为1.22亿元，同比增长164.35%；扣非归母净利润为1.13亿元，同比增长311.8%；基本每股收益0.74元/股。
公司自2019年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.68亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为8.85亿元，同比增长44.93%；净利润为1.25亿元，同比增长171.08%；经营活动净现金流为-444.4万元，同比增长96.71%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长38.33%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
2.28亿 |
2.33亿 |
2.59亿 |
| 营业收入增速 |
64.38% |
39.42% |
38.33% |
? 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.9亿元、0.5亿元、1.2亿元，同比变动分别为6.18%、-46.7%、171.08%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
8625.89万 |
4597.71万 |
1.25亿 |
| 净利润增速 |
6.18% |
-46.7% |
171.08% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长88.8%，营业收入同比增长44.93%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
3.84% |
31.47% |
44.93% |
| 应收账款较期初增速 |
-20.42% |
71.19% |
88.8% |
? 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为16.48%、21.45%、27.95%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
7649.75万 |
1.31亿 |
2.47亿 |
| 营业收入（元） |
4.64亿 |
6.1亿 |
8.85亿 |
| 应收账款/营业收入 |
16.48% |
21.45% |
27.95% |
? 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长62.52%，营业成本同比增长34.51%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
38.68% |
92.56% |
62.52% |
| 营业成本增速 |
8.63% |
49.22% |
34.51% |
? 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长62.52%，营业收入同比增长44.93%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
38.68% |
92.56% |
62.52% |
| 营业收入增速 |
3.84% |
31.47% |
44.93% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.2亿元、经营活动净现金流为-444.4万元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
6220.94万 |
-1.35亿 |
-444.4万 |
| 净利润（元） |
8625.89万 |
4597.71万 |
1.25亿 |
? 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.036低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
6220.94万 |
-1.35亿 |
-444.4万 |
| 净利润（元） |
8625.89万 |
4597.71万 |
1.25亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.72 |
-2.93 |
-0.04 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.52%，同比增长42.87%；净利率为14.09%，同比增长87.04%；净资产收益率（加权）为14.01%，同比增长153.35%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为24.54%、14.36%、20.52%，同比变动分别为-11.95%、-41.49%、42.87%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
24.54% |
14.36% |
20.52% |
| 销售毛利率增速 |
-11.95% |
-41.49% |
42.87% |
? 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期14.36%增长至20.52%，存货周转率由去年同期3.03次下降至2.36次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
24.54% |
14.36% |
20.52% |
| 存货周转率（次） |
3.45 |
3.03 |
2.36 |
? 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期14.36%增长至20.52%，应收账款周转率由去年同期5.88次下降至4.68次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
24.54% |
14.36% |
20.52% |
| 应收账款周转率（次） |
5.38 |
5.88 |
4.68 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为25.86%，同比增长24.17%；流动比率为3.4，速动比率为2.18；总债务为249.46万元，其中短期债务为249.46万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
? 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为6.89，4.55，3.4，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
6.89 |
4.55 |
3.4 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.05、1.97、1.27，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
3.05 |
1.97 |
1.27 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.3亿元，短期债务为249.5万元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.043%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
1.46亿 |
1.01亿 |
1.27亿 |
| 短期债务（元） |
353.32万 |
347.04万 |
249.46万 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.92% |
0.75% |
1.04% |
? 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为324.1万元，较期初变动率为237.72%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
95.96万 |
| 本期其他应收款（元） |
324.07万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.68，同比下降20.5%；存货周转率为2.36，同比下降22.15%；总资产周转率为0.77，同比增长28.07%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为4.68，同比大幅下降至20.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
5.38 |
5.88 |
4.68 |
| 应收账款周转率增速 |
15.35% |
9.4% |
-20.5% |
? 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.45，3.03，2.36，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
3.45 |
3.03 |
2.36 |
| 存货周转率增速 |
-15.62% |
-12.22% |
-22.15% |
? 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为7.74%、12.44%、19.67%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
7649.75万 |
1.31亿 |
2.47亿 |
| 资产总额（元） |
9.89亿 |
10.52亿 |
12.57亿 |
| 应收账款/资产总额 |
7.74% |
12.44% |
19.67% |
? 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为11.93%、21.58%、29.36%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
1.18亿 |
2.27亿 |
3.69亿 |
| 资产总额（元） |
9.89亿 |
10.52亿 |
12.57亿 |
| 存货/资产总额 |
11.93% |
21.58% |
29.36% |
从长期性资产看，需要重点关注：
? 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1亿元，较期初增长53.98%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
6816.28万 |
| 本期固定资产（元） |
1.05亿 |
? 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长56.99%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
1141.69万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
1792.33万 |