2025年3月，华林证券股份有限公司发布2024年年度报告。报告显示，公司在过去一年中，多项财务指标出现显著变化，其中净利润同比增长1014.54%，投资活动产生的现金流量净额同比减少154.43%。这些数据的背后，反映了公司怎样的经营状况和发展策略？对投资者又有哪些启示？本文将为您深入解读。
业绩概览：营收与净利润显著增长
营业收入：稳步增长，业务结构有变化
2024年，华林证券实现营业总收入1,434,751,542.57元，较2023年的1,015,048,085.18元增长了41.35%。这一增长主要得益于公司持续推进科技金融转型战略，财富管理线上业务收入同比大幅增加，同时自营投资业务把握市场机遇，提升配置资产能力，收入也大幅增加。
从业务结构来看，财富管理业务依然是公司的营收支柱，2024年实现营业收入898,523,819.28元，占营业总收入的62.63%，同比上升9.74%。这主要得益于交投活跃度回暖，以及公司持续推进科技金融战略举措落地，推动财富管理从传统营销模式向数字化营销模式转变。自营业务收入为485,073,172.91元，占比33.81%，而2023年该业务收入为-42,483,697.76元，实现了扭亏为盈。投资银行业务收入16,816,439.31元，同比下降83.77%，主要系IPO及再融资阶段性收紧，投行相关业务量同比有所下降。资产管理业务收入20,808,661.94元，同比下降58.21%，主要因产品规模同比下降，管理费收入减少。
| 项目 |
2024年金额（元） |
2023年金额（元） |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1,434,751,542.57 |
1,015,048,085.18 |
41.35% |
| 财富管理业务 |
898,523,819.28 |
818,766,251.09 |
9.74% |
| 自营业务 |
485,073,172.91 |
-42,483,697.76 |
不适用 |
| 投资银行业务 |
16,816,439.31 |
103,634,348.08 |
-83.77% |
| 资产管理业务 |
20,808,661.94 |
49,799,160.47 |
-58.21% |
净利润：暴增超十倍，盈利能力显著提升
归属于上市公司股东的净利润为353,153,261.96元，相较于2023年的31,686,139.99元，暴增1014.54%。这一出色表现主要得益于财富管理和自营投资业务收入的大幅增加，同时营业外支出同比大幅下降。2024年公司营业外支出为66,567,201.42元，而2023年为233,514,229.33元。综合这些因素，使得公司净利润实现了跨越式增长。
扣非净利润：增长84.42%，主业盈利能力增强
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为374,508,915.66元，较2023年的203,075,092.57元增长84.42%。这表明公司主营业务的盈利能力得到了显著增强，经营业绩具有较高的可持续性。
基本每股收益与扣非每股收益：大幅提升
基本每股收益为0.14元/股，2023年为0.01元/股，同比增长1300.00%；扣非每股收益为0.14元/股，2023年为0.08元/股，增长明显。这两项指标的大幅提升，反映了公司盈利能力的增强，为股东带来了更高的回报。
费用分析：部分费用增长显著
费用总体情况：增长24.73%
2024年公司总费用为926,468,105.98元，203年为742,804,414.51元，同比增长24.73%。
各项费用分析
员工费用：2024年员工费用为361,740,535.10元，较203年的351,482,676.46元增长2.92%，整体较为稳定。
电子设备运转费：2024年电子设备运转费为259,704,940.94元，同比增长68.80%，主要因交易量等上升而计提的相关费用同比增加。这反映了公司业务活动的活跃度提升，对电子设备的使用和依赖程度增加。
无形资产摊销：2024年无形资产摊销为142,951,837.81元，同比增长94.45%，主要系无形资产更新迭代，摊销较大。这表明公司在技术创新和业务拓展方面持续投入，以提升自身的竞争力。
使用权资产折旧：2024年使用权资产折旧为36,532,676.43元，较203年的40,315,992.83元下降9.38%。
席位运行费：2024年席位运行费17,777,449.94元，同比下降2.27%。
固定资产折旧：2024年固定资产折旧17,024,638.37元，同比增长9.54%。
研发情况：未提及具体研发投入
报告中未提及研发投入、研发费用及研发人员情况等相关内容，无法对公司研发方面进行分析。
现金流分析：经营、投资现金流变动大
经营活动产生的现金流量净额：由负转正，大幅增加
2024年经营活动产生的现金流量净额为3,662,648,406.17元，而2023年为-348,973,468.43元，实现了由负转正且大幅增加。主要原因是代理买卖证券款现金净流入同比增加约40.59亿元，回购业务资金净流入同比增加约18.26亿元，而拆入资金净流入额同比减少约12.22亿元，支付的保证金、清算款等其他与经营活动有关的现金同比增加约5.92亿元。这表明公司核心业务的现金创造能力得到显著提升，经营状况良好。
投资活动产生的现金流量净额：大幅减少
2024年投资活动产生的现金流量净额为-1,204,940,974.63元，2023年为2,213,600,336.03元，同比减少154.43%。主要因公司投资规模调整，收回投资收到的现金同比减少约21.37亿元，投资支付的现金同比增加约12.84亿元。这显示公司在投资策略上有所调整，加大了投资力度，但短期内对现金流出产生了较大影响。
筹资活动产生的现金流量净额：亏损减少
2024年筹资活动产生的现金流量净额为-35,081,803.10元，203年为-1,195,463,910.00元，亏损有所减少。主要因本年发行和偿还收益凭证现金净流入增加约20.01亿元，分配股利、利润或偿付利息支付的现金同比减少约1.58亿元，而偿还公司债券支付的现金同比增加约10亿元所致。
风险提示：经营受市场行情影响大
华林证券所处的证券行业具有较强的周期性，公司的经营业绩受证券市场行情走势影响较大。我国证券市场行情受到国民经济发展状况、宏观经济政策、财政政策、货币政策、行业发展状况以及国际证券市场行情等诸多因素影响，未来存在公司的经营业绩随我国证券市场周期性变化而大幅波动的风险。此外，公司在经营活动中还面临市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险、声誉风险及其他风险。
高管薪酬：整体支出可观
董事长报酬：62.23万元
董事长林立在报告期内从公司获得的税前报酬总额为62.23万元。
总经理报酬：122.74万元
首席执行官（总经理）秦湘在报告期内从公司获得的税前报酬总额为122.74万元。
副总经理报酬：未单独披露
报告中未单独披露副总经理从公司获得的税前报酬总额。
财务总监报酬：57.86万元
财务总监卢小方在报告期内从公司获得的税前报酬总额为57.86万元。
综合点评
华林证券2024年业绩表现亮眼，净利润实现了爆发式增长，这主要得益于财富管理和自营业务的出色表现。然而，公司也面临着一些挑战，如投资活动现金流出增加，以及证券行业固有的周期性风险。投资者在关注公司高增长的同时，也应密切关注市场行情变化对公司业绩的影响，以及公司在风险管理和投资策略调整方面的举措。此外，虽然报告期内公司未提及研发相关内容，但在科技金融快速发展的大背景下，研发投入对于公司的长期竞争力提升至关重要，未来公司在这方面的动态值得关注。
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