来源 :国际金融报2023-09-06
作为西藏唯一一家上市券商，华林证券今年上半年业绩逆势下滑，总营收同比下滑超30%，归母净利润同比下滑逾64%。其中，该机构经纪业务、自营业务、投行业务收入都在下降。
记者注意到，在激烈竞争之下，中小券商纷纷寻找差异化发展道路，华林证券瞄准的则是金融科技方向。不过，业内人士向《国际金融报》记者直言，相较于大券商而言，中小券商在资金、人才等资源上有明显限制，不得不考虑投入与产出的现实问题。
营收净利双降
今年上半年，券商业绩普遍回暖，但华林证券却下滑明显，实现总营收4.7亿元，同比下滑30.47%；归母净利润为1.03亿元，同比下滑64.04%。
为何总营收同比下滑？华林证券解释称：“A股市场成交量同比小幅缩减，公司经纪业务收入同比小幅下滑；资本市场分化，公司自营业务收入同比减少；投资银行业务部分承销保荐项目已完成过会等待发行，暂未确认收入。”
Choice数据显示，华林证券经纪业务净收入同比下滑近21%至2.22亿元；投行业务净收入同比下滑约79%至0.19亿元；自营业务净收入更是转亏0.11亿元，同比下滑132%。
需要指出的是，华林证券业务条线并非“全军覆没”，其资产管理业务表现亮眼，营收同比增加52.84%，营业利润率同比上升3.01个百分点。这主要因华林证券大力发展集合资管业务，集合产品规模增大且净值上涨，业绩报酬大幅增加。此外，其他业务营业收入同比上升1054.79%，主要来自另类投资和私募子公司的公允价值变动损益及投资收益。
自营坐上“过山车”
对比来看，华林证券自营业务收入波动极大。
去年在景气度较差的市场环境下，该机构自营投资收益逆势实现正增长，净收入同比大增234%。彼时，华林证券在年报中透露秘诀，“本年在震荡行情中，公司自营业务控制权益类投资规模，侧重固收业务投资方向，积极捕捉市场波动机会，实现业绩大幅提升。”
而在今年上半年券商自营业务整体回暖的情况下，该机构却逆势下滑且转亏，自营业务净收入为-0.11亿元，同比下滑幅度达132%。华林证券表示，这主要受上半年资本市场分化影响，其自营业务持有的金融资产价值波动，相关收益同比减少。
业内人士告诉《国际金融报》记者，自营业务也是目前中小券商转型的一个方向，部分有条件的券商选择加大这一块业务。但券商自营业务好坏，跟市场行情密切相关，“看天吃饭”行情明显。此外，自营收入还与管理团队的投资能力相关，因此应更重视资产配置。
数字化转型求生存
经纪、投行、自营等主营业务同质化竞争激烈，行业马太效应明显，中小券商纷纷寻找差异化发展道路，希望实现“弯道超车”。
值得注意的是，财富管理业务是华林证券的主要收入来源，营收占比高达约88%，上半年营收同比下降6.47%。
近年来，华林证券发力科技金融转型，欲打造“以客户为中心，以科技为驱动，以交易为基础，以敏捷为特色”的新一代年轻化的科技金融公司。
华林证券在信息技术上很舍得投入。2022年，该机构信息技术投入4.6亿元，期间收购了文星在线及海豚股票APP。2023年上半年，其信息技术投入达1.75亿元。
目前文星在线已完成备案。截至报告期末，文星在线总资产0.05亿元，净资产0.05亿元；上半年营业总收入0.69万元，营业利润-270.54万元，净利润-270.54万元。
业内人士表示，相较于大券商而言，中小券商在资金、人才等资源上有明显限制，一旦技术创新失败或者市场反应不佳，可能会对公司造成较大的影响，因此着重某个点进行集中投入很重要。可通过找准市场定位和差异化竞争策略，用专注于某一领域或者服务、加强合作和联盟、提高内部创新和研发效率等方式。