来源 :证券之星2021-11-05
2021年11月3日宏川智慧（002930）发布公告称：华西证券洪奕昕、景顺长城周寒颖王开展、招银理财许佳琪、浙商证券匡培钦冯思齐、中银基金钱嘉鎏、CEDERBERG CHINA洪流于2021年11月2日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司在并购式发展方面的自身优势有哪些?
答：公司具有丰富的并购经验。首先，公司具有并购执行能力优势：第一，公司并购团队的并购执行能力强，具有对标的项目的专业判断能力，为公司并购式发展的可持续性提供了可靠的基础；第二，公司拥有多种资金筹集方式，包括与银行达成长期稳定的合作以取得较低成本的融资以及通过设立并购合伙企业的方式为公司并购式发展提供资金支持等，能够推进公司持续的并购运作。其次，公司具有并购项目的运营能力优势：第一，公司专注于石化仓储行业发展，拥有显著的品牌优势以及丰富的客户资源；第二，公司具备优良的物料损耗管理能力以及作业效率管理能力等，不断为客户提供全过程个性化优质服务，客户满意度高；第三，经过多年的并购发展，公司在中国经济最活跃、产业最聚集的粤港澳大湾区、长三角、东南沿海地区均布局有仓储基地/库区，协同效应显著，新并购仓储库区与原有仓储基地/库区可以实现相互协同、资源共享、优势互补。
问：公司的主营业务收入是否有明显的周期性波动?
答：近年来，石化仓储行业受到的监管日趋严格、新建项目审批困难且建设周期较长，行业产能供给受到限制，并且随着石化产业的持续发展，客户仓储需求逐年增加，行业处于需求增加而供给受到限制的格局之下，公司会综合考虑市场供需情况、行业物价水平等各方面因素，确定仓储费用标准。从以往主营业务收入情况来看，季度性波动不明显。
问：公司储罐折旧年限是多少?实际使用年限情况如何?
答：公司储罐会计折旧年限为20年，基于业务经营活动对其造成的磨损较小，在达到会计折旧年限后，储罐仍可以使用较长时间。
问：公司频繁实施股权激励计划的原因有哪些?
答：公司实施股权激励计划，可进一步完善公司法人治理结构，建立、健全公司长效激励约束机制，吸引和留住专业管理人才及核心骨干，充分调动其积极性和创造性，能有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力，有效地将股东、公司和核心团队三方利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展。另一方面，在公司并购发展的过程中，股权激励计划的频繁实施可以满足新并购企业主要管理人员的激励。
问：公司在选择并购标的时主要考虑哪些因素?
答：公司基于并购标的所在地的经济发展和产业聚集程度以及与公司现有仓储基地/库区的协同效应情况、码头条件、证照资质、并购后未来盈利能力的预估等方面的综合考虑，形成并购标的的选择意向；其中，由于石化仓储行业是服务于石化产业的配套行业，两个行业之间的发展关联密切，所以公司会优先考虑地处经济发达、石化产业聚集地区的并购标的。
宏川智慧主营业务：为境内外石化产品生产商、贸易商和终端用户提供仓储综合服务及其他相关服务,业务具体包括装卸、仓储、过驳、中转、物流链管理等
宏川智慧2021三季报显示，公司主营收入8.02亿元，同比上升34.12%；归母净利润2.11亿元，同比上升30.74%；扣非净利润2.06亿元，同比上升29.8%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入2.66亿元，同比上升0.24%；单季度归母净利润6736.88万元，同比下降10.44%；单季度扣非净利润6574.24万元，同比下降11.14%；负债率60.09%，投资收益416.86万元，财务费用1.08亿元，毛利率65.62%。
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为20.37；证券之星估值分析工具显示，宏川智慧（002930）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。