4月27日晚，华西证券交出了2022年成绩单，营收净利双双大幅下滑。公司2022年实现营业总收入33.76亿元，同比下降34.10%；实现归属于上市公司股东的净利润4.22亿元，同比下降74.12%；基本每股收益0.16元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.3元（含税）。这是近10年来，华西证券归母净利润最差的一年。
图片来源：华西证券年报
业务全线下滑
年报显示，华西证券2022年全线业务收入出现下滑，投资业务甚至出现亏损。
华西证券的业绩下滑幅度大大超过了行业平均值。根据中证协公布的经营数据，证券公司未经审计财务报表显示，2022年，证券行业140家证券公司实现营业收入3949.73亿元，同比下滑21.38%，实现净利润1423.01亿元，同比下滑25.54%。
而证券公司业绩下滑的背后是受A股行情的拖累。2022年，国内股债市场波动加大，上证指数下跌15.13%，深证成指下跌25.85%，创业板指下跌29.37%，股票质押、债券投资等业务风险增大，证券行业面临投资收益回撤、计提减值损失等压力。
截至目前，已披露了2022年年报的上市券商中，仅方正证券和信达证券2家归母净利润同比出现增长，其余均是下滑。其中，中小券商的下滑幅度最大，华西证券的业绩下滑幅度位列跌幅榜单第十一位。
从具体业务来看，公司经纪及财富管理业务、投资业务、信用业务、投资银行业务、资产管理业务分别实现营业收入21.77亿元、-2.5亿元、9.17亿元、2.18亿元、1.98亿元，同比分别下降15.38%、129.71%、0.47%、52.18%和14.17%。
图片来源：华西证券年报
公司投资业务主要包括公司自营的股票、债券、基金等投资，以及子公司另类投资业务。2022年公司投资业务直接由盈转亏，上年同期为盈利8.43亿元。对此，公司解释称主要受市场行情及相关行业债券估值调整压力的多重影响，投资收益减少。
投资银行业务是公司收入下降幅度第二大的板块。公司的投资银行业务主要包括证券承销与保荐业务、财务顾问业务及新三板推荐等业务。公司称，2022年，随着注册制改革的全面推行，投行业务迎来了发展新机遇，为公司带来了重要的业务机会。
投行业务作为公司“325”战略规划中的三大支柱业务之一，对公司具有重要的战略价值。然而，这一支柱业务收入直接在2022年被腰斩，不仅没有成为公司的支柱，反倒成为了拖累。
不过华西证券投行董事总经理王倩春在今年3月份接受新闻媒体采访时表示：以持之以恒的向上，拥抱有温度的投行，不过财今龙门阵注意到此前其保荐的数知科技再融资撤单。
近年来监管部门愈发重视IPO“撤单”问题，2021年3月证监会主席易会满更就当时引发热议的“IPO一查就撤”事件表示：将对IPO‘带病闯关’将严肃处理，决不允许一撤了之。”
此后2022年初监管针对国内8家券商投行业务内控制度启动专项检查，8家券商分别为华金证券、华龙证券、民生证券、国泰君安、招商证券、联储证券、华安证券等，其中除了一家存在轻微问题，被予以监管关注和提示外，其余7家皆被处以行政监管措施。
据悉，2023年2月份，证监会新一轮针对“问题”券商的投行业务内部控制现场检查已启动，此次接受现场检查的仍是8家投行券商，关注重点仍然是过去两年时间里投行项目撤否率高等问题。
行业竞争加剧
华西证券所处的赛道未来竞争将进一步加剧。我国证券公司盈利模式相对单一，不同证券公司盈利模式同质化较为明显，随着参与者增多、服务和产品供给增加，市场竞争日趋激烈。同时，证券公司分类评价规则调整以及投行、资管等业务新规落地后，各种资源和相关业务进一步加速向规模较大、资产优良的优质证券公司集中，行业“马太效应”进一步强化。
当年，国金证券选择拥抱互联网，走出了一条创新路子，从区域券商逐步做大做强。而与国金证券来源于同一地方的华西证券，打造差异化竞争力的着眼点为“2+3模式”。
华西证券党委书记、董事长鲁剑雄表示，首先，是两大主攻方向：一是资金支持（种子基金+代销+资方平台服务），公司已构建针对不同类型、不同规模私募管理人的多层次资金服务体系；二是投研服务，华西研究所已打造近200人团队，连续3年获得新财富最具潜力研究机构。
其次，是三大支持平台：一是多品种高效率的交易平台，覆盖股债基、期货、期权，具备极速交易、定制化功能；二是收益增强，比如算法交易、T0交易等；三是品牌宣发支持。
华西证券的“2+3模式”市场会不会买账，还需要时间去验证。
值得注意的是，今年3月，华西基金揭牌开业。华西基金注册资本为1亿元，其中，华西证券出资7600万元，股权比例76%，为控股股东。华西基金的成立被认为是补齐了华西证券的业务短板，填补了四川省公募基金管理公司的空白。华西基金最近3年的战略目标是实现“小而精”，即用1年至3年时间建立品牌，实现基金管理规模200亿元，该阶段发行以权益投资为主的基金产品及服务机构客户的定制类产品，努力在西部地区形成品牌影响力。
按照华西证券的规划，将力争在5年至8年时间内将华西基金建成为具有全国影响力、声誉卓著的基金管理公司。这个目标确实很远大，作为四川省首家公募基金管理公司，华西基金能否给四川公募基金发展打下一个好的样板，财今龙门阵拭目以待。