近日，“尼古丁”概念成为资本市场的热点之一。
珠海润都制药股份有限公司（以下简称“润都股份”，002923.SZ）也被市场认为是“尼古丁”概念股，股价接连上涨。
2021年3月，润都股份对外信披了项目的进展，并提及公司的“年产500吨生物碱（俗称‘尼古丁’）项目”已经完成备案，也已取得环评批复文件，其他建设手续正在办理中。在此之后，记者注意到，润都股份并未更新项目的其他进展。
目前，项目的实际建设进度如何？是否取得了相应的许可证？产品的研发投入情况如何？
对此，《中国经营报》记者分别致电且致函润都股份以及荆门市应急管理局、荆门市行政审批局。对此，润都股份方面工作人员称目前不便接受采访。
7月22日，荆门市应急管理局的相关人士回应记者，“上述项目还在建设中，项目已经完成安全条件和安全设施设计的审查，但还尚未取得《安全生产许可证》《危险化学品生产许可证》。”
股价上涨
润都股份主要从事化学原料药及医药中间体、化学药制剂的研发、生产和销售。
2018年-2020年，润都股份实现营业收入分别为10.43亿元、13.59亿元、12.53亿元，扣非后归属上市公司股东的净利润分别为0.85亿元、0.89亿元、1.11亿元。
追溯至2018年，润都股份以注册资金人民币1亿元在湖北省荆门市设立全资子公司——润都制药（荆门）有限公司（以下简称“润都荆门公司”），并实施计划总投资约10.8亿元的高端原料药生产基地项目（分期实施）。项目拟投资4735.68万元，建设年产500吨生物碱（烟碱）及中间体的生产线，建设期2年（2021年2月-2023年1月）。
公开资料显示，烟碱价格目前持续上涨，达到5000元/kg，甚至达到5500元/kg，然而此前的价格维持在1000元/kg左右。
随着烟碱价格走高，润都股份的股价也随之高涨。2020年12月31日，润都股份的收盘价为16.13元，2021年7月22日，润都股份报收于27.79元。由此计算，从年初到现在，润都股份的股价涨幅达到72%。
对比国内另一家有着“尼古丁第一股”标签的金城医药，其主营业务为医药中间体、原料药以及终端制剂的研发、生产和销售。2019年-2020年，公司的营业收入为27.94亿元、29.62亿元。
2019年6月，金城医药全资子公司山东金城医药化工有限公司（以下简称“金城医化”）被列入山东省第一批化工重点监控点名单。金城医化作为重点监控点，可以新建、扩建化工项目。2020年2月，公司完成了2350t/a医药系列中间体项目的立项工作，3月获得山东省建设项目备案证明，其建设内容包括200吨/年烟碱生产装置等项目。
需要注意是，受到烟碱项目的影响，金城医药历经了过山车式的股价走势。从2020年5月14日的19.17元/股，一路飙升至同年7月23日的42.65元/股，其间的涨幅高达122.5%。此后，其股价不断下跌，截至12月24日收盘，金城医药股价已低于20元。
值得注意的是，在当年的5月至7月，金城医药股价接连翻倍，但公司包括实控人在内的7名高管却大幅减持套现。
2021年6月，不少投资者再三追问项目进展，金城医药方面则回应，烟碱项目目前还在建设过程中。
项目存技术壁垒
烟碱可用于电子烟和医药等制药、精细化工、有机合成领域。
事实上，人工合成烟碱技术壁垒高，步骤繁琐，工艺复杂且成本高昂。
从润都股份本身的研发力度来看，公司2019年-2020年研发费用分别为1.14亿元、1.02亿元，对比同期的销售费用却为6.61亿元、4.41亿元。其研发力度要远低于销售力度。
在研发创新方面，目前公司有2项发明专利获评中国专利优秀奖，2020年度公司共提交专利申请64项（含发明专利45项、实用新型专利16项），新增授权专利19项（含发明专利6项、实用新型专利12项）。
不过，润都股份并未在公告或是年报中提及公司对于烟碱项目的技术投入以及技术专利的申请事项。
不乏有投资者问及润都股份更多关于产品研发层面的问题。例如，“公司的人工合成烟碱的配方知识产权是公司自有，还是购买别人的？”“荆门拟投产的烟碱项目，未来纯度会达到多少，能否用于电子烟？”“产品是烟碱盐还是游离态烟碱？”
对此，公司并未就细节进行回复，仅仅表示，烟碱项目目前采用化学合成技术，主要应用于电子烟以及医药等相关领域。在武汉和珠海设立有研发机构以及配备专业研发人员，继续保持公司的产品技术优势。
记者进一步查询到，润都武汉研究院为公司全资子公司，成立于2018年10月19日，注册地为湖北省武汉市，主要业务为药品、医药中间体的研发、销售等。截至2020年12月31日，润都武汉研究院总资产为2567.94万元、净资产为1742.30万元。2020年度，润都武汉研究院净利润为-0.14万元。
反观金城医药，公司于2020年申请了《一种高光学纯度S-去甲基烟碱的制备方法》《一种高光学纯度烟碱的制备方法》创新性地使用生物酶催化技术，并称可成功得到高收率、高纯度的左旋烟碱，相较于以TFN为主的纯化学合成法可直接生产左旋烟碱，无需拆分，制备路线短，且污染小，后处理费用低廉。
2021年3月，在问及金城医药与竞争对手之间的产品情况时，金城医药回应，根据润都股份的公开信息，该项目与公司烟碱项目属于同类产品，产品销售受未来市场需求及行业发展情况等因素影响。公司的合成工艺属于国内首次新工艺，具有较高的技术门槛。
尚未取得全部许可证
记者梳理发现，对于投资者而言，公司的烟碱项目何时建成，何时投产，目前进度如何，成为其最关心的话题之一。
对此，润都股份则予以回应，项目已取得环评批复文件，其他建设手续正在办理中。
记者登录荆门市生态环境局官网发现，2021年1月19日，荆门市生态环境局对《年产500吨生物碱项目》环境影响评价文件予以公示，项目建设单位为润都荆门公司，建设地点为荆门化工循环产业园。
环评报告显示，润都荆门公司是润都股份的全资子公司，该公司在湖北省荆门市化工循环产业园内，建有一个高端原料药生产基地，产业园各项环保设施齐全，是湖北省认定的合规化工园区。润都股份（荆门）公司拟投资4735.68万元，利用高端原料药生产基地规划厂房及配套设施，实施“年产500吨生物碱项目”。该项目主要购置相关生产设备，在C09布置生物碱生产线，项目建成后可年产生物碱500 t/a。
在经济效益方面，项目正常生产年份的销售收入为6亿元。总成本费用为5.75亿元，销售税金及附加0.028亿元，利润总额为0.2亿元。
记者注意到，尽管上述项目从环境保护的角度而言，建设可行。但项目在建设和运行过程中，会对周围的环境造成一定影响，应建立比较合理的环境管理体制和管理机构，采取相应的环境保护措施减轻和消除不利的环境影响。
值得注意的是，生物碱作为危险化学品，该项目还需要通过相关部门颁发的《安全生产许可证》《危险化学品生产许可证》。
对此，记者于7月20日分别致函致电荆门市应急管理局以及荆门市行政审批局。荆门市应急管理局相关人士回应记者，上述项目还在建设中，项目已经完成安全条件和安全设施设计的审查，但目前还尚未取得《安全生产许可证》《危险化学品生产许可证》。
据上述人士介绍，按照流程，项目通过安全条件和安全设施设计审查后，企业才能进行建设，后续还需进行试运行，待安全竣工验收审核通过之后，才能向当地的应急管理局申请颁发《安全生产许可证》和《危险化学品生产许可证》。