3月15日，深南电路发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为139.92亿元，同比增长0.36%；归母净利润为16.4亿元，同比增长10.74%；扣非归母净利润为14.98亿元，同比增长17.83%；基本每股收益3.22元/股。
公司自2017年11月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为16.97亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利10元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对深南电路2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为139.92亿元，同比增长0.36%；净利润为16.4亿元，同比增长10.75%；经营活动净现金流为31.8亿元，同比增长35.79%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为139.9亿元，同比增长0.36%，去年同期增速为20.19%，较上一年有所放缓。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
116亿 |
139.43亿 |
139.92亿 |
| 营业收入增速 |
10.23% |
20.19% |
0.36% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.36%，营业成本同比下降2.02%，收入与成本变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
116亿 |
139.43亿 |
139.92亿 |
| 营业成本（元） |
85.3亿 |
106.37亿 |
104.22亿 |
| 营业收入增速 |
10.23% |
20.19% |
0.36% |
| 营业成本增速 |
10.32% |
24.71% |
-2.02% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为17.7%、19.59%、19.8%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
20.53亿 |
27.32亿 |
27.7亿 |
| 营业收入（元） |
116亿 |
139.43亿 |
139.92亿 |
| 应收账款/营业收入 |
17.7% |
19.59% |
19.8% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为25.52%，同比增长7.64%；净利率为11.72%，同比增长10.35%；净资产收益率（加权）为14.7%，同比下降21.39%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为23.86%，18.7%，14.7%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
23.86% |
18.7% |
14.7% |
| 净资产收益率增速 |
-18.04% |
-21.63% |
-21.39% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为40.88%，同比下降17.01%；流动比率为1.28，速动比率为0.93；总债务为39.45亿元，其中短期债务为27.7亿元，短期债务占总债务比为70.22%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为1.46，1.68，2.36，长短债务比变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
15.46亿 |
22.99亿 |
27.7亿 |
| 长期债务（元） |
10.59亿 |
13.68亿 |
11.75亿 |
| 短期债务/长期债务 |
1.46 |
1.68 |
2.36 |
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为24.8亿元，短期债务为27.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.9，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
9.87亿 |
11.15亿 |
24.8亿 |
| 短期债务（元） |
15.46亿 |
22.99亿 |
27.7亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.64 |
0.49 |
0.9 |
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.5、0.42、0.37，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.5 |
0.42 |
0.37 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为3.62%、3.69%、9.23%，总债务/负债总额比值分别为39.7%、44.32%、46.55%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金/资产总额 |
3.62% |
3.69% |
9.23% |
| 总债务/负债总额 |
39.7% |
44.32% |
46.55% |
?预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为204.22%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
1600.77万 |
| 本期预付账款（元） |
4869.94万 |
?预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.1%、0.22%、0.57%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
600.28万 |
1600.77万 |
4869.94万 |
| 流动资产（元） |
59.41亿 |
72.7亿 |
85.78亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.1% |
0.22% |
0.57% |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长204.22%，营业成本同比增长2.02%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
88.17% |
166.67% |
204.22% |
| 营业成本增速 |
10.32% |
24.71% |
-2.02% |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为17亿元，较期初变动率为44%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
11.78亿 |
| 本期其他应付款（元） |
16.96亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为24.9亿元、26.6亿元、33.8亿元，公司经营活动净现金流分别18亿元、23.4亿元、31.8亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
24.86亿 |
26.58亿 |
33.78亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
18亿 |
23.42亿 |
31.8亿 |
?自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-559万元、-5.6亿元、-11.3亿元，持续为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 自由现金流（元） |
-559万 |
-5.56亿 |
-11.29亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.09，同比下降12.72%；存货周转率为4.28，同比下降4.74%；总资产周转率为0.75，同比下降17.61%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.6，4.5，4.28，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
4.6 |
4.5 |
4.28 |
| 存货周转率增速 |
-15.81% |
-2.23% |
-4.74% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为15.2亿元，较期初增长139.17%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
6.34亿 |
| 本期在建工程（元） |
15.17亿 |
?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为4.7亿元，较期初增长54.8%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
3.03亿 |
| 本期其他非流动资产（元） |
4.69亿 |
?无形资产变动较大。报告期内，无形资产为5.6亿元，较期初增长36.83%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
4.07亿 |
| 本期无形资产（元） |
5.57亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.44%、1.67%、1.81%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
1.67亿 |
2.33亿 |
2.53亿 |
| 营业收入（元） |
116亿 |
139.43亿 |
139.92亿 |
| 销售费用/营业收入 |
1.44% |
1.67% |
1.81% |
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为6.7亿元，同比增长23.84%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
4.8亿 |
5.43亿 |
6.73亿 |
| 管理费用增速 |
-4.18% |
13.12% |
23.84% |
?管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长23.84%，营业收入同比增长0.36%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
10.23% |
20.19% |
0.36% |
| 管理费用增速 |
-4.18% |
13.12% |
23.84% |