2021年11月25日德生科技（002908）发布公告称：广州瑞民投资管理有限公司李志军龙红捷、富利达基金管理(珠海)有限公司樊继浩、深圳海内资本管理有限公司张炜兵、深圳市高上资本管理有限公司陈建群、深圳前海无锋基金管理有限公司陈诤、中盛晨嘉财富管理(深圳)有限公司康浩平、广东凡德投资有限公司蔡锦芸、广州市泽元投资管理有限公司卢永森米小祺、广州市格栅汇投资管理有限公司丁海元、安信证券韩雅、中盛晨嘉(深圳)私募证券基金管理有限公司朱家成、广东三头牛私募证券投资基金管理有限公司杨欢、广州市盈拓投资顾问有限公司沈磊、广州市玄元投资管理有限公司刘彤、广州诚鸣资产管理公司车子健、广州弗睿得私募证券投资基金管理有限公司陈木生、银建国际徐凯莹、雪松控股杨洁晖于2021年11月23日调研我司。
本次调研主要内容：
问：二代卡也有芯片,与三代卡有什么不同?必须换发三代卡吗?
答：（1）您好，第三代社保卡不是一张简单的社保卡，很多城市地区把其定义为民生卡、城市卡或市民卡，三代卡在物理属性方面进行优化，增加了非接功能，且芯片空间容量足够大，可同时接入很多政务功能；从服务价值看，三代卡与二代卡区别较明显，二代卡的使用场景仅限于医院就医和药店买药，但三代卡有足够的芯片空间，通过对芯片空间进行分区，对接不同的政务接口，应用场景会更加广泛；（2）二代卡和三代卡之间存在兼容过渡期，在一定年限后，二代卡必须更换成三代卡，因为新的应用场景二代卡将无法兼容使用。感谢您的关注！
问：一张三代卡的价格是多少?未来随着三代卡的发放,价格会上升吗?
答：您好，（1）单纯卡片的价格在10元左右，但三代卡涉及到改造系统、铺设设备、建设场景等，因此三代卡的价格应以银行投入的单个用户价值来测算，一张三代卡的用户价值可到30元以上；（2）随着政务服务功能的不断叠加，服务场景的不断打造，三代卡的单卡价值会不断提高。感谢您的关注！
问：公司在开展业务中有遇到友商吗?与他们相比,公司的优势是什么?
答：您好，（1）从“一卡通”业务分解来看，公司在每一板块都有友商，如：制卡方面，有卡商；发卡设备方面，有终端设备商；系统改造方面，有软件开发商；（2）公司深耕社保民生行业多年，已形成较高的服务壁垒及差异化优势，围绕社保卡这一载体，可提供制发社保卡、硬件设备、建设卡管系统、运营管理等服务，具备较强的综合运营服务能力，行业领先地位突出。感谢您的关注！
问：从目前三代卡的换发量来看,现在三代卡发放得较慢,接下来换发三代卡的动力是什么?
答：您好，目前政府、银行、公司三方面都在加速推广三代卡：（1）政府方面：政府服务触及到C端需要有效的载体，第三代社保卡芯片容量足够大，具备实现多应用场景的能力，以三代卡这种实人实名实卡为载体，能够帮助政府服务、管理到个人，因此政府驱动发行三代卡的意愿非常强；（2）银行方面：新办和补换三代卡对银行来讲是合法合规的获客渠道，银行希望通过服务推动发行三代卡，获客并增强客户服务粘度；（3）公司方面：公司通过多年来为社保部门提供服务，积累了较深的行业经验，扮演着非常重要的服务商角色，在推行三代卡过程中，公司与政府和银行紧密合作，包含制卡发卡、铺设设备、卡管系统、建设应用场景等。感谢您的关注！
问：随着无卡化时代的到来,将来可能不会有四代卡推出,请问公司未来社保卡的营收来源是什么?
答：您好，公司凭借多年来深耕社保民生领域积累的客户和技术优势，在行业内已形成较高的服务壁垒，围绕社保卡这一载体，可提供制发社保卡、硬件设备、建设卡管系统、运营管理等服务，预计未来3~5年是三代卡发卡高峰期，发卡及场景建设完成后将进入持续运营的阶段，运营主要包括两方面：（1）对已安装的设备、系统进行持续维护，由银行承担相应的费用；（2）随着政务服务功能的不断叠加，服务场景的不断打造，将产生更多的持续运营服务，由银行、政府相关部门或者第三方（如：商户）支付相关服务费用。感谢您的关注!
问：公司与华为技术主要在哪些方面进行合作?目前的合作进展怎么样?
答：您好，公司与华为技术的合作是基于居民服务“一卡通”项目，双方在人社领域达成了战略合作，目前公司已入选华为供应商资源池短名单。公司深耕民生服务行业多年，在行业内已形成较高的服务壁垒，在北京民生“一卡通”项目上，华为技术采购公司开发的民生卡综合管理系统、财政补贴资金一卡通发放服务信息系统等。今后公司与华为技术更多是在“一卡通”的场景建设上开展深度合作。感谢您的关注！
问：公司的收入结构是怎么样的?未来的收入结构会变化吗?
答：您好，（1）公司的营业收入结构主要分为：传统社保卡及读写设备、一卡通及AIoT应用、人社运营及大数据服务；（2）“传统社保卡及读写设备”业务是指一代卡、二代卡及传统的读写器设备，这块业务将慢慢萎缩；“一卡通及AIoT应用”业务随着收入占比越来越大，未来可能会拆分更多的子项目：三代卡纯卡片、硬件设备、软件系统和运营服务等；“人社运营及大数据服务”未来可能根据业务体量，将占比较高的服务业务数据单独呈现出来。感谢您的关注！
德生科技主营业务：面向人社、医疗、金融等行业提供信息系统建设和相关运营服务,覆盖社保(制发)卡、社保卡应用环境建设、基于社保卡应用的运营服务等综合信息技术服务
德生科技2021三季报显示，公司主营收入4.08亿元，同比上升23.62%；归母净利润3775.45万元，同比上升6.27%；扣非净利润3556.67万元，同比上升8.46%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入1.25亿元，同比下降4.42%；单季度归母净利润1206.02万元，同比下降33.4%；单季度扣非净利润1226.17万元，同比下降26.78%；负债率34.37%，投资收益8.43万元，财务费用55.51万元，毛利率40.14%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；证券之星估值分析工具显示，德生科技（002908）好公司评级为2.5星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)