来源 :银柿财经2023-07-10
7月10日，在铭普光磁（002902.SZ）公布2023年半年度业绩预告后的首个交易日，公司股价盘中跌停。截至收盘，报28.74元/股。
业绩预告中显示，报告期内，铭普光磁预计实现归母净利润700万元~1000万元，较上年同期下降83.34%~76.20%。据其一季报显示，铭普光磁今年前三个月实现归母净利润567.52万元，同比下滑72.70%，以此推算，铭普光磁第二季度预计仅实现归母净利润132.48万元~432.48万元，在第一季度同比大幅下降基础上，其归母净利润预计环比下降23.79%~76.66%。
对于半年度业绩预计下滑的原因，铭普光磁在业绩预告中提到主要有三方面影响。一是公司从单一To B业务向“To B+ To C”双业务战略转型，加大新业务推广，期间费用增加，但新业务对净利润贡献尚未释放。二是因公司实施股权激励计划，预计本期确认的相关成本费用对净利润影响约为796万元。此外，铭普光磁还表示，2023年上半年业绩同比下滑，还与去年同期，公司处置控股子公司部分股权产生大额的投资收益合计约1733万元有关。
针对公司从单一To B业务向“To B+ To C”双业务战略转型，银柿财经以投资者身份致电铭普光磁，公司证券部人士表示，To C业务转型，主要是指将公司的便携式储能电源产品等一些户外产品直接面向消费者。
资料显示，铭普光磁主要从事磁性元器件、光通信产品、各类电源产品及新能源系统等研发、生产及销售。公司主要生产通信磁性元器件、通信光电部件、通信供电系统设备及通信电源四大类产品。
银柿财经注意到，近30个交易日，铭普光磁股价“涨势”喜人，曾收获7天6板，合计涨幅近90%，背后推手正是公司身上的CPO概念。CPO是今年资本市场最火热的话题之一，据iFinD 数据，CPO指数在2023年涨幅一度接近90%。
5月底，铭普光磁在互动问答中回复投资者称，公司400G光模块已经批量交付，800G高速光模块正在研发当中。
此后，铭普光磁股价“起飞”，其在5月25日至6月7日累计涨幅达92.16%，这也引发了深交所的监管关注。在关注函中，深交所要求公司说明在互动易回复投资者提问的情况，是否存在违反公平披露原则的情形。
铭普光磁在上述回复中提到的光模块，是光纤通信系统的核心器件之一，主要作用是实现光电转换。相较400G光模块，800G高速光模块拥有更高的传输速率、更大的带宽，可满足更高性能计算。
在算力需求迅速飙升的背景下，800G光模块需求正超预期发展。国金证券7月9日研报显示，根据产业链调研，近期英伟达、谷歌、Meta等海外大厂持续上修2024年800G光模块需求，并于近期下了正式订单，目前800G光模块出货及订单都实现了超预期发展。
与800G高速光模块仍在研发中的铭普光磁形成对比的是，光迅科技（002281.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）等公司已实现了800G高速光模块的出货。
也有市场传言猜测，800G光模块或将部分替代400G光模块，导致400G产品市场份额下滑，铭普光磁竞争优势缩小，是公司上半年业绩下滑的因素之一，对此，上述铭普光磁证券部人士予以否认，并表示，业绩下滑的主要原因是业绩预告中提到的三点，“公司800G高速光模块正在研发中，（具体表现）还是要看后期”。
值得注意的是，在铭普光磁的营收构成中，备受市场关注的光模块产品占比并不高。据其2022年年报，去年全年，公司磁性元器件实现营业收入13.14亿元，占比56.54%，光通信产品实现营业收入5.90亿元，占比25.41%。而光通信产品又进一步分为光器件及光模块，这意味着，铭普光磁的光模块产品为公司实际贡献的营收还要更少。
大幅预减的半年度业绩是否会给铭普光磁降降温，未来光模块、CPO等板块又将如何发展，银柿财经将持续关注。