来源 :证券日报2023-03-06
近日，磷化工企业川恒股份发布募集说明书称，拟募集资金总额不超过35.29亿元，持续完善公司在上游磷矿石产业、下游新能源材料产业链的布局，丰富产品结构，进而提高其在磷化工领域的综合竞争力。
当下，磷矿石供需紧张局面进一步加剧。一方面，磷矿资源紧俏，供给持续收窄；另一方面，春耕磷肥需求回暖叠加磷酸铁锂、湿法磷酸等需求持续增长，磷矿石价格持续走高。
平安证券认为，2023年磷矿石资源紧缺或将成为磷化工产业发展的主要瓶颈。在业内看来，具备磷化工一体化体系的企业将更具盈利优势。
拟定增募资约35亿元
上述募集说明书显示，川恒股份本次发行募集资金总额不超过35.29亿元，拟用于投资建设“中低品位磷矿综合利用生产12万吨/年食品级净化磷酸项目”“10万吨/年食品级净化磷酸项目”“鸡公岭磷矿新建250万吨/年采矿工程项目”等。
川恒股份主营业务为磷化工产品以及磷矿石的生产与销售，其中磷化工产品包括磷酸一铵、磷酸二氢钙、磷酸及少量的掺混肥、水溶肥等。数据显示，2022年1月份至9月份，磷化工产品合计占川恒股份营收的86.13%，磷矿石开采占营收的13.86%。
近两年，实施“矿化一体”产业模式，通过磷矿石开发实现磷矿石自我供应，并持续推进从传统磷化工领域向新能源材料领域转型，是川恒股份实施的主要战略。川恒股份称，此次定增募资，旨在完善公司在上游磷矿石产业以及下游新能源材料产业链的布局。
川恒股份在公告中表示，上游磷矿石稀缺度逐渐增强，市场价格总体呈现上涨趋势；而中游湿法净化磷酸替代热法工业磷酸是磷酸工业的发展方向；此外，在磷化工产业链下游，磷酸铁打开磷化工产业发展的新空间。
深度科技研究院院长张孝荣告诉《证券日报》记者，未来，预计产业链利润将向上游转移，“由于存在环保政策压力，磷矿整体产量增长受限，产业链中下游企业在价格博弈中处于不利地位，面临原材料成本日益趋高的风险。”
公告披露的数据显示，在川恒股份营业成本中，直接材料占比为70%左右。而磷矿石、硫酸、硫磺和液氨为公司主要原材料，其合计占公司直接材料成本的比例在80%左右。
磷矿石供需矛盾加剧
步入2023年，磷矿石价格延续去年增长趋势，目前仍在高位运行。
生意社数据显示，2022年磷矿石价格从年初的690元/吨升至年末的1056元/吨，年涨幅53.04%。截至3月3日，磷矿石最新价格为1074元/吨，同比增长51.27%。
看懂研究院研究员王赤坤对《证券日报》记者表示，“磷矿石是肥料的主要原料之一，随着全球人口的增长和粮食需求的上升，对磷矿石的需求也相应增长。”
张孝荣补充称，需求端近期春耕备肥需求增加，同时磷酸铁锂正极材料对磷矿石的需求增加，但产能尚未跟上，导致磷矿石价格持续在高位运行。
东海证券发表研报认为，磷矿石资源的供给收缩将成为长期趋势，从而导致磷酸、磷肥及磷化工产品供应紧张。由此，磷化工企业向下游新材料如磷酸铁、磷酸铁锂产业链延伸以提升磷矿石资源附加值成为趋势。
据了解，川恒股份围绕磷矿石中“磷、氟”资源进行一体化开发，并适度参与锂资源整合，重点发展磷系电池正极材料（磷酸铁、磷酸铁锂）和氟系电解液材料（六氟磷酸锂）。