4月24日，弘宇股份发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为3.98亿元，同比下降3.08%；归母净利润为2261.12万元，同比下降8.62%；扣非归母净利润为1779.17万元，同比下降14.95%；基本每股收益0.2423元/股。
公司自2017年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为3600.18万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.4元（含税）。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.98亿元，同比下降3.08%；净利润为2261.12万元，同比下降8.62%；经营活动净现金流为4271.94万元，同比增长947.95%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为43.98%，0.97%，-3.08%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
4.06亿 |
4.1亿 |
3.98亿 |
| 营业收入增速 |
43.98% |
0.97% |
-3.08% |
? 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为173.81%，5.66%，-8.62%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
2341.99万 |
2474.5万 |
2261.12万 |
| 归母净利润增速 |
173.81% |
5.66% |
-8.62% |
? 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为564.49%，11.2%，-14.95%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
1881.29万 |
2091.96万 |
1779.17万 |
| 扣非归母利润增速 |
564.49% |
11.2% |
-14.95% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.08%，税金及附加同比变动25.95%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
4.06亿 |
4.1亿 |
3.98亿 |
| 营业收入增速 |
43.98% |
0.97% |
-3.08% |
| 税金及附加增速 |
15.13% |
-20.22% |
25.95% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.08%，经营活动净现金流同比增长947.95%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
4.06亿 |
4.1亿 |
3.98亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
5289.22万 |
407.65万 |
4271.94万 |
| 营业收入增速 |
43.98% |
0.97% |
-3.08% |
| 经营活动净现金流增速 |
190.64% |
-92.29% |
947.95% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为15.96%，同比下降6.94%；净利率为5.69%，同比下降5.72%；净资产收益率（加权）为3.94%，同比下降11.06%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为15.96%，同比下降6.94%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
16.47% |
17.15% |
15.96% |
| 销售毛利率增速 |
24.64% |
4.15% |
-6.94% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.94%，同比下降11.06%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
4.29% |
4.43% |
3.94% |
| 净资产收益率增速 |
168.13% |
3.26% |
-11.06% |
? 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.94%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
4.29% |
4.43% |
3.94% |
| 净资产收益率增速 |
168.13% |
3.26% |
-11.06% |
? 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.69%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
4.21% |
4.27% |
3.69% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
? 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为68.55%，客户过于集中。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大客户销售占比 |
- |
65.53% |
68.55% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为21.45%，同比增长5.35%；流动比率为3.76，速动比率为2.93；总债务为3931.08万元，其中短期债务为3931.08万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
? 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.93，3.93，3.76，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
4.93 |
3.93 |
3.76 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.74、0.52、0.47，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.74 |
0.52 |
0.47 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
? 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为99.21、3.74、1.78，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
8929.26万 |
1.5亿 |
6980.3万 |
| 总债务（元） |
90万 |
4011万 |
3931.08万 |
| 广义货币资金/总债务 |
99.21 |
3.74 |
1.78 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.7亿元，短期债务为0.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.728%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
8812.96万 |
1.5亿 |
6928.54万 |
| 短期债务（元） |
90万 |
4011万 |
3931.08万 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.13% |
0.49% |
0.73% |
? 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为55.9万元，较期初变动率为220.04%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
17.45万 |
| 本期预付账款（元） |
55.85万 |
? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长220.04%，营业成本同比增长1.68%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-31.13% |
-91.85% |
220.04% |
| 营业成本增速 |
38.58% |
0.14% |
-1.68% |
? 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为9.8万元，较期初变动率为280.46%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
2.58万 |
| 本期其他应收款（元） |
9.8万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.61，同比下降6.81%；存货周转率为2.6，同比下降9.93%；总资产周转率为0.55，同比下降8.76%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.41，3.87，3.61，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
4.41 |
3.87 |
3.61 |
| 应收账款周转率增速 |
35.09% |
-12.16% |
-6.81% |
? 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.26，2.88，2.6，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
3.26 |
2.88 |
2.6 |
| 存货周转率增速 |
51.44% |
-11.73% |
-9.93% |
从长期性资产看，需要重点关注：
? 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.63，0.6，0.55，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.63 |
0.6 |
0.55 |
| 总资产周转率增速 |
42.22% |
-4.23% |
-8.76% |