2025年7月7日，凌霄泵业披露接待调研公告，公司于7月3日接待光大机械、民生惠通资产、广发机械、和谐汇一4家机构调研。
公告显示，凌霄泵业参与本次接待的人员共2人，为董事会秘书刘子庚，证券事务代表邱燕妃。调研接待地点为线上交流、公司展厅。
据了解，在问答环节，公司对各类产品相关问题作出解答。塑料卫浴泵、不锈钢泵、通用泵三类产品应用场景各异，塑料卫浴泵多用于卫浴康体设施等配套，不锈钢泵覆盖工业、商业、农业多个领域，通用泵用于多种提水工程等，且塑料卫浴泵收入主要源于卫浴康体娱乐设施配套行业，主要出口美洲、欧洲，配套产品消费群体多为欧美家庭。公司具有多方面优势，如自制电机能提高适配性、降低能耗，且实现生产设备自动化和半自动化提高生产效率等。
据了解，关于电机，公司电机基本自制，不同型号水泵配套不同电机，为满足“小批量，多订单”需求实现柔性生产。客户采购塑料卫浴泵关注价格、质量等方面，该产品市场有增长。塑料卫浴泵毛利率相对不锈钢泵更高，因下游主要是配套客户，以出口为主，国内成本低、效率高，但关税对其优势有所影响，公司积极应对。同时，公司出口美国产品受关税影响，上半年经营正常。
据了解，水泵行业发展受国民经济景气度影响，而对于分红，公司目标是实现股东利益最大化，未来利润分配方案需根据实际经营和发展需求，经董事会、股东会审议确定。
调研详情如下：
一、问答环节:
1.塑料卫浴泵、不锈钢泵、通用泵三类产品的应用场景?
答:①塑料卫浴泵:主要用于浴缸、SPA、泳池等卫浴康体设施等配套使用。同时延伸研发了适用弱酸弱碱行业如电镀、电泳使用的化工泵,海水养殖、温泉、海水淡化等行业使用的海水泵;②不锈钢泵的应用场景覆盖工业、商业、农业的各个领域,如管道供水、工业增压、机床配套、冷凝系统配套、中央空调系统、洗碗机配套、太阳能、风能发电冷却系统等行业配套、水处理系统、医药、食品、污水处理、养殖业、种植业等;③通用泵:通用泵多用于河流、水库、水渠等提水工程,也可用于工业和城市给排水、建设施工吸排水、农业吸排水、工业水循环、太阳能水循环、城乡居民饮用水供应、抗旱排涝等方面。
2.塑料卫浴泵的收入主要来源于哪些行业?
答:主要来源于浴缸配套、SPA配套、泳池配套等卫浴康体娱乐设施配套行业。
3.塑料卫浴泵主要出口哪些市场?
答:美洲、欧洲为主。
4.塑料卫浴泵配套产品面向的消费群体是哪些,受什么行业影响?
答:塑料卫浴泵的配套产品主要是浴缸、SPA、泳池等产品,消费使用群体大部分是欧美家庭,和家装娱乐康体行业相关联。
5.客户采购的塑料卫浴泵都是需要定制的产品吗?每批订单的产品相似度高不高?
答:客户根据自己的卫浴产品设计需求,将相关的卫浴泵的参数指标给到公司进行研发设计或优化,同时公司也会对这些需求量较大的个性化的产品进行技术归纳,将生产流程、零部件进行标准化工作,然后向有同类型需求的其他客户推广使用。主要还是配套客户产品的需求。
6.卫浴泵的型号有多少种?
答:塑料卫浴泵分欧洲款和美洲款,具有很多系列,每个系列有十多个规格型号,种类非常丰富。
7.卫浴泵的订单分散吗?
答:公司的订单具有"多订单、小批量"的特点,所以订单比较分散,有些大客户有制定年度采购计划或季度采购计划,然后再根据计划下订单的情况。
8.我们公司与同行对比优势在哪里?
答:首先公司是专业生产电动机的企业,从经营角度来看,外购电机,电机企业需要留存一定的利润,那么水泵企业采购的成本相对就会比自制的高一些。从技术研发来看,公司可以根据水泵产品的性能指标,配套研发设计相应的电机,做到电机水泵具有较高的适配性,降低水泵的能耗,能更好地实现水泵的高效节能。其次公司实现了生产设备的自动化和半自动化,较大地提高了产品的统一性和生产效率。总得来说,其实是经过 40多年专业生产电动机、水泵产品的经验积累,公司在技术研发、生产工艺、生产效率、质量控制、成本控制、精细化管理、完善的销售渠道、品牌效应、高质量的客户群体等的企业综合实力的优势以及经过多年发展,公司在产品性价比、规模化、标准化、准时交货等方面具有较强的竞争能力。
9.不同的客户需要的电机是不一样的吗?不同电机需要的生产设备一样吗?
答:电机主要根据客户采购的水泵产品型号配套,不同型号的产品,使用的电机功率、温升、能耗等性能会不一样。电机由定子、转子和其他部件组成,每种部件使用的生产设备不一样,为满足公司"小批量,多订单"的生产需求,公司向设备供应商提出定制要求,以实现公司的柔性生产。
10.公司的电机基本上是自制吗?和其他外购电机的企业对比,成本差异有多大?
答:公司的电机基本上都是自制的。公司并不清楚其他外购电机的企业的经营情况,无法对比其中的成本差异。每家公司都有自己的经营模式,自制的电机和外购的电动机会有成本差异,但在实际经营中,对于一些企业,可能外购电机更适合他们企业的发展。
11.自己配套的电机和标准化电机最大的区别在哪里?
答:自己配套的电机能够和水泵性能要求匹配的恰到好处。
12.客户采购塑料卫浴泵关心的点是什么?
答:客户采购主要关注价格、质量、持续供货能力、技术研发能力等方面。
13.塑料卫浴泵的市场有增长吗?
答:根据这几年的销售情况分析,塑料卫浴泵还是有一定增长的,2017 年公司上市时,塑料卫浴泵的销售额才 4个亿左右,2024年塑料卫浴泵的销售 7.43亿,整体趋势向上。
14.不锈钢泵的份额为什么没有做到卫浴泵的市场份额?
答:不锈钢泵的应用范围更广,生产厂家更多,竞争更加激烈,市场也更加分散。我们想要提升份额,需要和原有的水泵供应企业去竞争来赢得市场。
15.不锈钢泵的毛利高还是塑料卫浴泵的毛利高?
答:塑料卫浴泵的毛利率相对会高一些。
16.为什么塑料卫浴泵的盈利能力更强?
答:塑料卫浴泵的下游客户主要是配套客户。该类产品以出口为主,国内人工成本较低、生产效率较高、供应链较为完善,使得公司产品相对海外竞争对手更有性价比。但随着美国对中国加征关税,这个优势有所减弱。
17.公司怎么应对关税问题。
答:公司和客户保持密切沟通,共同协商应对策略,同时积极开拓其他海外市场和国内市场,尽量减少关税对公司的影响。
18. 2025年加征关税后,公司和其他竞争对手的价差大吗?
答:日内瓦经贸会谈联合声明保留了 2025年加征的 30%关税,以及 24%的关税 90 天内暂停实施,目前的订单情况正常,说明公司相对其他竞争对手仍有一定的优势。但关税仍具有较大的不确定性,需要持续关注后续变化。
19.公司受关税影响大吗,公司上半年的情况如何?
答:公司出口美国的产品肯定会受到一定的影响,但总体来看,公司上半年经营正常。
20.有什么指标可以预测水泵行业的发展吗?
答:公司下游涉及到各行各业,受国民经济景气度影响。
21.分红能保持吗?
答:公司的经营目标是实现股东利益最大化。公司会努力经营争取好的业绩回报股东。未来的利润分配方案需要根据公司实际经营和未来发展的需求制定,由董事会、股东会审议确定。