来源 :金融界2023-01-11
1月9日晚间，卫光生物公告称拟以2280万元收购安康回天单采血浆站80%的股权，目前该事项已通过董事会与监事会的审议。卫光生物表示，收购标的浆站将有助于公司开拓血浆资源，进一步提高采浆规模，增厚公司业绩，提升综合竞争力，符合公司长远发展战略规划。
拓展稀缺浆站资源，提升公司现有产能
收购公告中提到，标的浆站成立于2016年，其前身系安康单采血浆站，是陕西省安康市疾控中心下属科室。卫光生物拟作价2280 万元收购其注册资本的80%获得控股权。
据悉，卫光生物是一家从事生物制品生产、销售及研发的国家级高新技术企业，其所处行业的政策准入门槛极高。我国在2001年后禁止新公司准入血制品行业，目前国内30多家血液制品企业中具备新设浆站资格的不足10家，浆站资源极为稀缺，浆站数量、血浆产能与利用率对于生物制品公司至关重要。
目前卫光生物拥有8家单采血浆站，相较于可比公司博雅生物(行情300294)的14家单采血浆站、华兰生物(行情002007)的25家单采血浆站，以及天坛生物(行情600161)的23家单采血浆站而言，在浆站数量上存在一定的局限，此前卫光生物主要通过深挖浆站潜力以及提升血浆利用率等方式将现有浆站资源潜能开发到极致。卫光生物目前平均每个浆站产能超50吨，拥有人血白蛋白、免疫球蛋白、凝血因子等9个品种共 21个规格的血液制品批准文号，平均浆站产能与血浆利用率均处于血制品行业领先水平。本次收标的浆站直接增加卫光生物现有浆站数量，突破现有产能，持续提升企业核心竞争力与业绩表现。
血制品需求旺盛，行业进入上行周期
当前，血制品企业加大血浆站建设与收购的背后和行业火热的需求不无关系。据统计，2021年国内28家血液制品生产企业的单采血浆站共采集血浆约9455吨，较2020年增长约13.4%。但实际血浆需求量保守预计超过14000吨，超过行业总采浆量。
近期，多个城市出现“求购丙种球蛋白热”，导致这一药物的需求量激增。据媒体报道，部分地区往常650元左右/瓶的静注人免疫球蛋白现在的市场价格已经达到2200-2400元/瓶，涨幅已经超过200%。据《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》中“抗病毒治疗”一节，可在病程早期用于有高危因素、病毒载量较高、病情进展较快的患者中静脉注射新冠特异性免疫球蛋白。
德邦证券陈铁林指出，本轮12月的疫情期间，广州、杭州等地ICU科室在处方量、使用数量和药品总费用方面，血制品使用均位列首位，其次血液制品在心胸外科、呼吸内科等多个科室均有着广泛适用，未来血制品的临床使用价值将得到进一步挖掘。随着疫情防控政策迎来积极变化，将带动医疗机构诊疗量提高，看好2023年医疗机构的血制品需求恢复。中邮证券也表示，进口白蛋白供给维持下降趋势，国产血制品市场占比上升，可能进入去库存周期。从需求端看，放开后诊疗量增加，叠加部分地区将人血白蛋白列入新冠临床治疗药品名单，临床上对血制品需求回暖。
此外，不少机构认为，“十四五”期间单采血浆站将逐步获批，随着后续更多省份披露采浆站建设规划，多家血制品公司在采浆站数量上有望得到显著增长。卫光生物除了本次收购标的浆站外，近几年在人凝血因子Ⅷ、新型静注人免疫球蛋白（10%）等诸多新品种研发进展顺利，有望陆续迎来获批上市，预计未来在采浆量、血浆利用率与综合毛利率等方面迎来进一步提升，实现业绩的持续增长。