不容易,终于等到安奈儿的年报了,这一波市场的上窜下跳真是太刺激了,花了两个小时研究了下财报,谈几点自己的看法吧。
就业绩的话,23年亏损大幅缩窄,相比去年减亏1.37亿元,还是很不容易的,而且还有多项业务指标是比较亮眼的,比如说,毛利率提升4.64个百分点,存货额下降 19.24%,构成公司主要收入来源的直营店铺和线下联营店铺的店效双位数提升,这些经营能力的提升使得经营现金流净额大幅转正。
24年一季度进一步有所验证,利润近四年来首次扭亏为盈,这再次说明了经营能力得到持续改善,显著提升,而且还是在计提减值的基础上,如果没有计提的话,年报、一季报的数据肯定会更加亮眼,这也侧面验证了公司实际的经营情况比报表呈现的更加乐观。而且,如果未来计提的损失能部分冲回(这个应该是大概率的,起码也是部分吧),或许到时候业绩还有彩蛋。
除了业绩,可能大家也都注意到了,这次审计报告出具了保留意见,还有一个是未弥补亏损达到实收股本总额三分之一,这两个听起来好像是一个很严重的事情,但仔细分析了一下,发现也就那么回事,其实就是一个很简单的事情,就是算力设备合同款项约六千万因为收购取消存在可能无法收回的风险。就是因为这个或有风险,导致会计师暂时无法对该笔业务进行确定的会计处理,所以先保留在这里,这只是一个会计处理的问题,就是传说中的单项保留。而也正是因为这个,所以公司也很谨慎的先计提了50%的坏账,所以公司2023年亏损幅度提升,使未弥补亏损达到了实收股本总额三分之一。不过,实控人针对以上预估的最大损失,向公司先行垫付了六千万,这表示公司实控人已经对或有损失全部兜底,那这块对上市公司就没有实质性影响。
虽然以上两个问题对上市公司没什么影响,但在这个过程中实控人表现出的担当却是很值得肯定的,A股实控人兜底的情形不少,但停留在承诺的居多,像安奈儿实控人这种直接将现金打到公司账户上的还是挺超预期的。这让我们看到了做实业的中国企业家朴实无华的一面,就像安奈儿实控人在一次采访中表示的那样:我没有其他企业,我只有安奈儿这一个事业,它就像我的孩子,我会尽全力去经营好它。
最后还有一个小确幸跟大家分享一下,这次公司还披露了一个内部业务整合的公告,未来安奈儿将分为3个板块,实现平台化集团管理模式。童装业务由安奈儿品牌运营,大数据业务由安奈儿科技运营,抗病毒抗菌面料业务由安奈儿水木运营,那意味着大数据业务将是安奈儿三大业务板块之一,说明虽然经历了挫折,但安奈儿做大数据业务的决心还是很坚定的,即便暂时不收购了,也会采取别的方式布局,那么未来的发展和想象空间一下就打开了。加上这一次的收购和做代理业务等运作,安奈儿管理层应该也积攒了不少大数据行业的经验,这将为未来的快速入局提供基础。。
作为一个小盘股来看,童装业务基本面持续向好打底,当前公司账上现金达7.2亿,还有新业务的想象空间;对于二级市场来讲,公司当前股价又处于历史底部区域,随着审计报告、监管整改均已落地,利空出尽,机会大于风险,还得值得跟踪的,五一之后重点看看。
祝各位股友五一快乐,过个好节,节后持仓翻倍。