12月15日安奈儿公告进军大数据产业，由于大数据领域是当前最热的风口之一，而安奈儿本身在大数据领域的拓展经验尚浅。由此，引来市场的诸多质疑，深交所也给安奈儿发来了关注函，对市场关注问题提出询问。
12月22日晚间，安奈儿(002875)发布回复公告，如期对市场提出的质疑进行详细解释。本次关注函问题涉及评估师、律师意见及多项解释说明，短短几天内，安奈儿如期回复且逻辑清晰、论证合理，足见其对本次投资做了充分的准备和严格的风险防范措施。
标的公司技术实力雄厚交易对价公允合理
根据安奈儿公告，创新科在存储行业深耕近二十年，始终坚持自主研发，积累了丰富的产品研发经验和从硬件到软件完整的产品研发能力，具备存储系统从硬件到软件完整的底层代码开发能力。目前创新科主要产品已与华为鲲鹏、飞腾、海光、申威等国产CPU生态完成兼容开发适配，以上兼容适配能力已获得相关国产CPU生态厂商的认证证书。
根据赛迪顾问《2022-2023年中国存储系统市场研究年度报告》，创新科在2022年中国存储系统市场品牌排名中居于前列。
由此可见，创新科的技术实力在行业内还是有目共睹的，经过了近20年的市场检验，技术的成熟度和稳定性也受到了客户的认可。
据评估机构意见，创新科未来五年预测(2024-2028年)营收增速保持在20%至10%之间，净利润增长率增速保持在26.43%至11.35%之间，该预测与历史正常年度整体上升的趋势保持一致，和行业的快速增长趋势亦相符。本次交易评估中对于评估假设、评估参数设置与创新科的经营情况、营业收入、净利润变动趋势、幅度相吻合，评估假设、评估参数设置审慎、合理。
值得注意的是，创新科2017年的估值约为24亿元，2021年估值曾一度飙升到42亿元。而且，创新科历次股权融资的交易价格大多高于安奈儿。针对估值差异的问题，安奈儿在回复函中坦言本次收购估值与此前估值水平存在差异，其原因是本次收购估值是基于专业评估机构出具的评估价值确定，而创新科历次股权估值均由股东之间或股东与创新科之间协商确定。
所以，本次交易对价更具公允性。
不使用杠杆资金不会造成流动性风险
对市场关注的公司是否有足够的资金支付本次交易款项，安奈儿也通过摆数据的方式打消了市场的疑虑。截至2023年9月30日，安奈儿资产负债率为35.00%，相对较低;流动比率为3.67，相对较高;剩余可供使用的货币资金4.94亿元;尚可使用的授信额度为7.5亿元。公司资产负债良好，账面资金充足，可使用银行授信额度充裕。因此，本次交易使用自有资金支付，不存在杠杆资金情况，不会对公司日常经营造成资金压力，不会造成流动性风险。
详解交易主体设置原因交易对手疑点解除
至于本次交易对手方卓云智创，在12月12日刚取得创新科股权就转手卖给安奈儿的原因及合理性，还有其背后的股权关系等问题，安奈儿在回复公告中也作出了详尽的解答。卓云智创是专为创新科股东United Information Technology Co. Ltd.(一家设立在英属维尔京群岛的公司，简称“UIT”)转让创新科股权成立的主体，是为了便利交易、便于法律尽调的考虑以及结合UIT看好国内投资前景作出的境内投资安排等，卓云智创与安奈儿的实控人、控股股东、大股东及董监高不存在关联关系。
据业内人士表示，境内主体作为中间环节衔接境内外交易双方是市场上涉外交易的常规做法，这样可以有效避免由于境内外法律、文化等的不同导致的不确定因素对交易的影响。
而对于卓云智创获取股权价格与卖给安奈儿之间的价差问题，回复函也给出了解释，“卓云智创受让深圳创新科股权的对价为35,490万元，系交易对手方为了收回部分股权转让款项。该股权转让的对价与卓云智创将相应股权转让给安奈儿的对价44,000万元之间的差异部分即8,510万元，系交易对手方看好国内投资前景，留在境内用于自身其他投资安排。”
代理商逻辑清晰说明代理价差具备商业合理性
针对市场质疑的下游客户不直接向创新科采购而通过安奈儿科技采购的原因及商业合理性，本次回复也给出了合理的解释。创新科在开展业务过程中，存在与代理商建立业务关系，由代理商独立开发终端客户的业务模式。除了安奈儿承接创新科的代理业务外，创新科还拥有其他代理商。在该模式下，创新科对代理商将有部分利润让渡。河南传媒数字公司是安奈儿开展大数据业务后，利用自身资源独立开发的，安奈儿作为代理商在整个交易过程中积极协调双方技术沟通和问题解决，监控项目进展和效果，推动产品的最终交付与质量验收以及售后服务等，并因此获取相应的收益。所以，下游客户不直接向创新科采购而通过安奈儿科技采购符合商业惯例，具有商业合理性。
尾声
对于童装企业安奈儿来说，涉足大数据领域，着实让市场诧异，但从安奈儿2022年的战略升级及这几次公告中披露的安奈儿的准备来看，公司布局大数据行业并非临时起意，应该是深思熟虑的决定。安奈儿坦言，近些年，受消费市场环境影响，安奈儿的童装主营业务受到较大冲击，除此之外童装行业竞争也愈发激烈。针对以上情况，公司也在积极应对，同时也在探索一些新的增量业务。因此，早在2022年安奈儿就提出了“科技、时尚、超级舒适”的战略新核心。就增加“科技”战略，安奈儿既寻求对内突破，如开发科技面料、开拓功能校服等;又寻求向外拓展，将“科技”战略在公司原有业务上进一步向外延伸。由此可见，安奈儿的跨界并非转型，而是在兼顾主业的基础上寻求突破。
而对于在力所能及的范围内，风险严控的情况下，为未来的方向多一些探索，为公司谋求更多业绩增量的可能性，不固步自封的企业，除了质疑，市场是否也应该给与更多的理解和期待。