来源 :约调研2022-06-14
近日，新天药业（002873）以线上会议等形式接待了平安证券、西部证券、中金资管、长城基金等多家机构调研，并与投资者就“公司经营业绩”、“三年倍增计划”、“未来发展战略”等话题进行了充分的交流。在中药产业利好政策持续刺激下，中医药相关产业公司机构调研热度持续攀升。据统计，今年以来，新天药业先后接受了超400多家次机构调研。
据不完全统计，公司2022年至今已获11份研报覆盖。平安证券最新发布研报指出，受益行业政策红利，中医药产业有望迎来红利窗口期，当前新天药业估值低于可比公司水平，首次覆盖，给予“推荐”评级。
新天药业主要从事妇科类、泌尿系统疾病类及其他病因复杂类疾病用药的中成药产品研发、生产与销售。近30年的中药制药历程，始终坚持做“说得清、道得明”的现代中药制药理念，在女性生殖健康、妇科、泌尿系统疾病类等相关领域，专注中药研发创新、临床疗效与现代制药工艺精细化管理，将“成为现代中药领域的领航者，为人类健康贡献中国元素”，作为企业持续发展的长期愿景，深耕细作，笃行不怠。
目前，公司和颜坤泰胶囊、坤立舒苦参凝胶、宁泌泰宁泌泰胶囊、即瑞夏枯草口服液等4个独家主导产品均已实现单品过亿的市场规模；第二梯队品种储备，也在市场化、规模化的逐步发展途中。
今年3月以来，因多处疫情散发与反复，给经济环境，特别是物流流通等方面，带来了较为复杂的影响，公司也有部分区域的处方药销售和OTC销售受到一定影响。在此不利情况下，公司市场营销体系依托近两年面对疫情和自然灾害总结的经验，积极应对，并提前做了相应预案，通过加大OTC及线上宣传推广力度、集中力量增强非疫情地区推广力度、适当调整销售安排与物流预案等方式，在很大程度上减轻了疫情对全年经营目标的影响。
“从目前情况看，对今年年度业绩增长目标完成的影响仍在可控范围内，预计公司全年增长趋势不变。”公司相关负责人在机构交流活动中表示。
2022年以来，公司在加大OTC渠道的建设与市场扩容方面，通过逐月加大市场品牌投放，特别是对中药商业品牌建设取得一定效果。第二季度还将持续加大市场品牌投入；中药商业品牌—“和颜”品牌推广工作正在持续，并逐步形成品牌市场效应；同时也在集中力量增强非疫情地区推广力度与线上销售营销能力，上述负责人补充道，和颜坤泰胶囊“卵巢安康、和颜坤泰”品牌广告已登录广东、湖南、湖北、河南等省市相关媒体平台，期待在全国疫情稳定下，在第三季度开始逐步实现市场效能的产出释放。
得益于现有核心优质品种及强大的终端覆盖，新天药业美誉度及品牌影响力不断提升，公司已连续多年进入中国中药企业TOP100排行榜。据米内网最新信息，公司主要妇科产品均入选“2021中国城市实体药店妇科中成药产品TOP20”和“2021中国城市实体药店妇科中成药品牌TOP20”。在产品TOP20中，坤泰胶囊和苦参凝胶分布排名第9名和第17名，排名分别上升2名和3名；在品牌TOP20中，坤泰胶囊和苦参凝胶分别排名第8名和第14名。
近年来，随着中医药事业的重视程度不断提升，各类支持中医药发展的政策陆续出台。尤其是2021年以来，中医药行业利好政策密集发布，行业政策环境大幅度好转。米内网数据显示，近年中国城市实体药店终端妇科中成药市场规模均超过50亿元，妇科调经药和妇科炎症用药仍然是两大主力亚类。
面对行业发展的大好机遇，新天药业把握机会大力拓展营销渠道及品牌建设的同时，公司坚持苦练内功，持续投入研发工作以期实现永续发展。目前，公司已经形成“二、三、四”研发体系，覆盖了中药创新药、经典名方、配方颗粒、上市后产品再研究等多研发管线，此举成为公司未来发展新“引擎”。
此外，据新天药业透露，中药新药方面，龙芩盆腔舒颗粒、术愈通颗粒、苦莪洁阴凝胶三个品种已完成III期临床研究，预计2023年将陆续展开报产申请；中药经典名方方面，目前已经有7个品种在研发管线中，拟在相关部门发布相应方剂关键信息后，陆续提出上市许可申请；此外，公司也正在进行中药配方颗粒国标研究，并不断推进相关中药新药、保健品等新的研发项目立项及研究工作。
值得一提的是，基于对公司的发展信心，新天药业以股权激励计划为契机，设定了“三年倍增计划”，即以2020年营收为基准，2021年、2022年、2023年营收分别增长27%、61%、100%，三年实现营收翻倍增长。据新天药业此前披露的报告，2021年度公司实现营收9.7亿元，同比增长29.15%；净利润1.01亿元，同比上升35.76%，圆满完成“三年倍增计划”首年业绩增长目标。