新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月27日，ST天圣发布2022年年度报告，审计意见为保留意见的审计。
报告显示，公司2022年全年营业收入为6.07亿元，同比下降17.61%；归母净利润为-9056.34万元，同比下降33.56%；扣非归母净利润为-1.19亿元，同比增长8.25%；基本每股收益-0.2848元/股。
公司自2017年5月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为5003.2万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST天圣2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.07亿元，同比下降17.61%；净利润为-9155.32万元，同比下降26.56%；经营活动净现金流为8918.48万元，同比增长370.09%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为6.1亿元，同比下降17.61%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
12.03亿 |
7.37亿 |
6.07亿 |
| 营业收入增速 |
-28.39% |
-38.75% |
-17.61% |
?归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.9亿元，同比大幅下降33.56%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
-4.91亿 |
-6780.54万 |
-9056.34万 |
| 归母净利润增速 |
-119.1% |
86.18% |
-33.56% |
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为41.69%，12%，8.25%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
-1.47亿 |
-1.3亿 |
-1.19亿 |
| 扣非归母利润增速 |
41.69% |
12% |
8.25% |
?连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-0.2亿元，-0.2亿元，连续为负数。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业利润（元） |
-3268.47万 |
-1650.83万 |
-1775.85万 |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-4.9亿元、-0.7亿元、-0.9亿元，同比变动分别为-124.29%、85.34%、-26.56%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
-4.94亿 |
-7233.92万 |
-9155.32万 |
| 净利润增速 |
-124.29% |
85.34% |
-26.56% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-17.61%，营业成本同比变动-39.08%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
12.03亿 |
7.37亿 |
6.07亿 |
| 营业成本（元） |
8.53亿 |
4.33亿 |
2.64亿 |
| 营业收入增速 |
-28.39% |
-38.75% |
-17.61% |
| 营业成本增速 |
-29.4% |
-49.26% |
-39.08% |
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-17.61%，销售费用同比变动16.92%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
12.03亿 |
7.37亿 |
6.07亿 |
| 销售费用（元） |
3亿 |
2.28亿 |
2.67亿 |
| 营业收入增速 |
-28.39% |
-38.75% |
-17.61% |
| 销售费用增速 |
-26.62% |
-23.98% |
16.92% |
?营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-17.61%，税金及附加同比变动3.19%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
12.03亿 |
7.37亿 |
6.07亿 |
| 营业收入增速 |
-28.39% |
-38.75% |
-17.61% |
| 税金及附加增速 |
-22.15% |
-14.95% |
3.19% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降17.61%，经营活动净现金流同比增长370.09%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
12.03亿 |
7.37亿 |
6.07亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.9亿 |
1897.18万 |
8918.48万 |
| 营业收入增速 |
-28.39% |
-38.75% |
-17.61% |
| 经营活动净现金流增速 |
31.06% |
-90% |
370.09% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为56.57%，同比增长37.1%；净利率为-15.08%，同比下降53.6%；净资产收益率（加权）为-4.06%，同比下降38.1%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为56.57%，同比大幅增长37.1%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
29.09% |
41.26% |
56.57% |
| 销售毛利率增速 |
3.62% |
41.83% |
37.1% |
?销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-15.08%，同比大幅下降53.6%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
-41.04% |
-9.82% |
-15.08% |
| 销售净利率增速 |
-213.2% |
76.07% |
-53.6% |
?销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期41.26%增长至56.57%，销售净利率由去年同期-9.82%下降至-15.08%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
29.09% |
41.26% |
56.57% |
| 销售净利率 |
-41.04% |
-9.82% |
-15.08% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.06%，同比大幅下降38.1%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-18.57% |
-2.94% |
-4.06% |
| 净资产收益率增速 |
-150.27% |
84.17% |
-38.1% |
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.06%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-18.57% |
-2.94% |
-4.06% |
| 净资产收益率增速 |
-150.27% |
84.17% |
-38.1% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.7%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
-14.94% |
-2.4% |
-3.7% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为26.34%，同比下降2.26%；流动比率为1.47，速动比率为1.23；总债务为2.63亿元，其中短期债务为2.36亿元，短期债务占总债务比为89.77%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至8.77。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
4.96亿 |
2.62亿 |
2.36亿 |
| 长期债务（元） |
1.29亿 |
1.55亿 |
2694.07万 |
| 短期债务/长期债务 |
3.84 |
1.69 |
8.77 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.55%、2.49%、2.79%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
2029.45万 |
2291.63万 |
2276.18万 |
| 流动资产（元） |
13.11亿 |
9.2亿 |
8.16亿 |
| 预付账款/流动资产 |
1.55% |
2.49% |
2.79% |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长0.67%，营业成本同比增长39.08%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-59.51% |
12.92% |
-0.67% |
| 营业成本增速 |
-29.4% |
-49.26% |
-39.08% |
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.8亿元，较期初变动率为130.9%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
7950.26万 |
| 本期其他应收款（元） |
1.84亿 |
?其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为4.52%、8.64%、22.49%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
5919.93万 |
7950.26万 |
1.84亿 |
| 流动资产（元） |
13.11亿 |
9.2亿 |
8.16亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
4.52% |
8.64% |
22.49% |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.7亿元，较期初变动率为69.1%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
1.01亿 |
| 本期其他应付款（元） |
1.7亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-4亿元、-0.7亿元、-2.9亿元，持续为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 自由现金流（元） |
-4.02亿 |
-7379.9万 |
-2.94亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.89，同比增长96.59%；存货周转率为2.06，同比下降1.47%；总资产周转率为0.2，同比下降8.46%。
从长期性资产看，需要重点关注：
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.1、0.54、0.46，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
12.03亿 |
7.37亿 |
6.07亿 |
| 固定资产（元） |
10.97亿 |
13.66亿 |
13.09亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
1.1 |
0.54 |
0.46 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为24.98%、31.01%、44%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
3亿 |
2.28亿 |
2.67亿 |
| 营业收入（元） |
12.03亿 |
7.37亿 |
6.07亿 |
| 销售费用/营业收入 |
24.98% |
31.01% |
44% |
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.3亿元，同比增长23.97%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
1.51亿 |
1.03亿 |
1.28亿 |
| 管理费用增速 |
1.2% |
-31.81% |
23.97% |
?管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长23.97%，营业收入同比增长-17.61%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-28.39% |
-38.75% |
-17.61% |
| 管理费用增速 |
1.2% |
-31.81% |
23.97% |