来源 :证券之星2022-03-18
2022年3月16日周大生（002867）发布公告称：浙商证券陈腾曦刘雪瑞、南方基金吕思奇、希瓦私募基金程夏颖、兴证全球黄琳蔚、兴华基金任选蓉、季胜投资刘青林、青榕资产韩亚娇、中阅资本王梦溪、诺德基金曾文宏、大家资管胡筱、敦颐资产王静明、招商基金张林、前海人寿刘舒宇、雪石资产周稳、理成资产詹璐琳、鸿道投资於采、农银汇理周宇、长江养老满臻、中欧基金余科苗、国华人寿袁林、人保资产钱旖昕、中意资产陆羽、星石投资蒋京杰、上投梁良、金鹰基金姜斌宇、华宝资管王斯杰、华宝基金单宽之、丰琰资产顾松萍、九泰基金何昕黄皓、长江资管邓莹、光大保德信张禹王凯、新华资产李东正兰宏阳刘磊于2022年3月15日调研我司。
本次调研主要内容：
问：省代发挥效果大概会有几个阶段?
答：省代的资源是区域团队所不具备的，因此两者结合可以实现互补。公司的目标是与省代形成志同道合的、长期、可持续发展的战略合作伙伴，而非短期利益关系。
问：黄金一口价转克重是否会加速市场集中度的提升?
答：应该会的。
问：请介绍公司目前的品牌矩阵?
答：主品牌周大生面向中高端市场，以大众消费为主，在此基础上公司未来会有其他定位的品牌互补，目前公司已经有专注婚戒设计定制服务的子品牌BLOVE、源于台湾第一的时尚婚庆子品牌今生今世以及社交电商子品牌DesignCircles。
问：2021年Q4订货会情况如何?订货会期间加盟商采购哪类货品较多?
答：原本对Q4业绩贡献较大的12月份冬季订货会受到疫情影响而未发挥正常效力，公司订货会以钻石镶嵌为主，且镶嵌产品订货会拿货占整个季度比重比较高，拖累了四季度业绩。黄金产品日常补货可以在公司各省指定的供应商满足或者公司统一组织的展销会采购。
问：疫情是否会影响加盟商的日常补货?
答：黄金产品可以在各省指定供应商解决日常补货；钻石产品加盟商也可以通过线上系统下订单。公司的供应链体系可以满足加盟商疫情下的日常补货需求。
问：疫情影响终端需求,这部分需求会滞后还是会消失?
答：不同需求是不同的，如果是为节日意义的送礼，则节日过后这部分有可能会消失；如果是婚庆，投资，自我妆扮等需求，则这部分需求仍会存在，只是相对延后。
问：近期开店进度是否受疫情影响?
答：会有部分区域受到影响，但是商场位置出来了门店最终还是得开，只是时间会相对滞后。
问：开店一般会集中在哪几个季度?
答：由于春节及下半年重要节假日较多，因此开店主要集中在第三季度和第四季度。
问：今年公司开店重点发力的区域是哪些?
答：全国范围内。
周大生主营业务：从事“周大生”品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营
周大生2021三季报显示，公司主营收入64.73亿元，同比上升93.3%；归母净利润10.06亿元，同比上升41.2%；扣非净利润9.64亿元，同比上升45.45%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入36.84亿元，同比上升119.9%；单季度归母净利润3.96亿元，同比上升3.68%；单季度扣非净利润3.83亿元，同比上升6.79%；负债率19.86%，投资收益1196.13万元，财务费用-1808.95万元，毛利率29.41%。
该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级19家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为22.37。
以下是详细的盈利预测信息：
证券之星估值分析工具显示，周大生（002867）好公司评级为3.5星，好价格评级为4星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)