钧达股份2022年净利润扭亏为盈 捷泰科技贡献业绩增量

　　钧达股份1月20日发布2022年年度业绩预告，根据公布数据显示，2022年全年归属上市公司股东净利润达到6.80亿元至7.80亿元，同比去年实现扭亏为盈。扣除非经常性损益后净利润为4.60亿元至5.60亿元。基本每股收益预计为4.82元/股至5.53元/股。

　　相较于2021年的亏损状态，2022年全年保持了较好的盈利水平，顺利实现扭亏为盈，尤其四季度净利润预计为2.70亿元至3.70亿元，增幅明显。

　　其中，关于非经常性损益方面，钧达股份表示，2022年向海南杨氏家族科技投资有限公司出售了与汽车饰件业务相关的资产组，并于2022年6月完成了汽车饰件业务相关资产组的交割。处置汽车饰件业务相关资产组取得的收益约为2.15亿元，该部分收益为非经营性损益项目。报告期内预计非经常性损益对公司当期净利润的影响金额约为2.2亿元。

　　关于净利润增长的主要原因，钧达股份表示离不开光伏行业快速发展，光伏产品需求持续增长。同时随着新产能释放以及N型TOPCon的产量，捷泰科技实现了销售收入和盈利大幅增长。值得注意的是，捷泰科技自2022年8月1日起100%纳入合并报表。

　　根据此前资料显示，2021年钧达股份收购了捷泰科技51%的股权，2022年7月又完成了剩余49%的股权收购，自此捷泰科技成为钧达股份100%全资子公司。

　　2022年报告期内，捷泰科技电池片出货量10.72GW（其中P型PERC产品8.85GW，N型TOPCon产品1.87GW），出货量同比增长88%。捷泰科技报告期内实现营业收入约120亿元，同比增长约120%；净利润约7.2亿元，同比增长约220%。电池片业务盈利能力显著，贡献主要业绩增量。

　　中泰证券认为TOPCon第一波机会是由产品参数超预期引领的扩产高景气，目前该逻辑已经充分演绎；第二波机会是由盈利兑现带来扩产超预期。TOPCon电池单W净利润达0.08~0.10元/W，投资回收期仅需1.5~2年，扩产优势明显。钧达股份作为率先出货的TOPCon制造企业，有望凭借先发优势充分享受行业红利。因此，维持钧达股份“买入”评级。