来源 :银柿财经2023-11-01
10月30日，盘龙药业（002864.SZ）发布最新季报，前三季度，公司关键业绩指标继续保持增长的同时，定向增发落地，包括中药配方颗粒研发及产业化等项目在内的募投项目预计将迎来发展新动能。
盘龙药业主营业务是药材规范化种植、药品生产、研发、销售及医药物流，主要产品包括盘龙七片、盘龙七药酒等。
近年来，在“一体两翼”战略下，盘龙药业形成了集“种、研、产、供、销”为一体的产业链布局，让公司具备了对上下游的极强把控力，无论是在扩充产能还是品质保障上都为公司打下了坚实可靠的基础。具体而言，“一体两翼”战略指的是盘龙药业以工业为主体，以商业配送及建设秦岭秦药中医馆为左翼，以王家成非遗传承和医康养建设为右翼，实现双百亿目标的战略。
上述战略正在发挥成效。季报数据显示，2023年前三季度，盘龙药业实现营业收入7.16亿元，同比增加3.29%，实现归母净利润8410.36万元，同比增加7.87%。前三季度公司销售净利率约11.8%，同比增加0.27个百分点。现金流方面，公司前三季度销售商品、提供劳务收到的现金和营业收入之比约为105.36%，同比增加3.06个百分点。
值得注意的还有，盘龙药业的3亿元定增在近期落地。据披露，盘龙药业此次增发募集资金净额约2.95亿元，资金将用于中药配方颗粒研发及产业化项目、高壁垒透皮给药系统研发平台建设项目以及补充流动资金等。
眼下，中医药发展正迎来机遇，中药配方颗粒是中药现代化进程中的重要成果之一，亦是对中药饮片规范化的升级。目前国家持续鼓励中医药行业传承创新，出台政策支持中药配方颗粒行业发展。此次募投项目之一的中药配方颗粒研发及产业化项目即是盘龙药业对国家及行业相关政策的积极响应。
据了解，中药配方颗粒的品种类型、数目及稳定供应能力是医院选择供应商的重要指标。医院开出的单张中药方通常涉及十几味甚至几十味中药材，终端医药一般不能混调，因此医院对于企业能稳定供应的配方颗粒品种有较高要求。在需求端，中药配方颗粒相较于传统中药饮片使用方式更加简单，适合现代人的习惯，随着患者教育的深入，其市场规模将持续扩张，有望迎来量价齐升。
盘龙药业通过上述项目的建设，将会购置先进仪器和设备，有效提升公司中药配方颗粒产品的生产能力，以及产品的品质和市场竞争力。公司在近期接受调研时也提到，公司目前正在加快中药配方颗粒生产线的扩能建设，并在加快国标产品的研发备案相关工作，公司目前有5个品种（天麻、葛根、板蓝根、金银花、黄芩）正在参与山东省组织的15省联合集采，“国家现在实施的中药配方颗粒集采工作，就是要打破现有的竞争格局，这对于原料有优势的品种，集采将会给企业一个新的发展机会。公司预计今年底中药配方颗粒备案国标品种达100个左右。”盘龙药业介绍道。10月27日，“关于公示省际联盟中药配方颗粒集中带量采购拟中选结果的通知”显示，盘龙药业上述5个品种均已入围。
另一募投项目高壁垒透皮给药系统研发平台建设方面，盘龙药业曾在增发预案中指出，透皮给药系统（TDDS）是口服及注射之外第三大给药系统，也是制剂创新的主流方向之一，伴随着透皮给药技术的突破，TDDS领域市场潜力巨大。盘龙药业此次布局透皮给药产品主要集中在抗炎镇痛领域。
盘龙药业认为，上述透皮给药研发平台建设项目实施后，将满足国内庞大的慢性疼痛及骨科炎症临床需求，并抓住透皮给药行业发展机遇，满足市场需求。另外，透皮给药剂型创新较分子创新性价比高，且具有一定技术壁垒，盘龙药业方面认为，这一方向适合公司现阶段产品创新升级战术路径。