9月27日，“华为概念股”捷荣技术高开再度涨停，收获“六连板”。
而就在昨日深夜，捷荣技术才针对25日、26日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%发布股票交易异动公告。
“公司股票价格短期涨幅过大，可能存在非理性炒作风险，公司提醒广大投资者充分了解二级市场交易风险，审慎决策、理性投资。”捷荣技术在公告中称。
实际上，自8月29日，华为Mate 60 Pro的突然上市引起轰动，华为概念股近一个月以来在A股市场的表现持续活跃，捷荣技术就是华为概念股中的“热门选手”之一。
今年以来，捷荣技术股价涨幅近500%，而其中8成涨幅是在近一个月的时间内完成的。
六天六板
股价一月狂飙超4倍
据公告，捷荣技术股票于9月25日、9月26日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%；同时，该股连续十个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过100%，股价短期波动幅度较大。
基于股价异动，捷荣技术公司董事会对有关事项进行了核实，并表示，“近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。”
实际上，这波异动仍与华为的市场动态密切相关。9月25日下午，华为秋季全场景新品发布会在深圳举行，当日多只华为概念股再度大涨。
其中，捷荣技术、远东传动、科力尔、恒为科技、剑桥科技、荣联科技等十余只华为产业链个股涨停，涨幅最高的旋极信息收盘时上涨13.71%。
截至9月27日，捷荣技术已连收6个涨停板。具体来看，27日捷荣技术高开后盘中涨停，报47.83元/股，成交额超6.54亿元，成交量13.84万手，换手率5.62%。
然而，捷荣技术已借势华为概念股“狂飙”近一个月。自8月28日起，捷荣技术录得23个交易日16板，累计涨幅达426.76%，成交额174亿元。
据深交所26日披露，捷荣技术9月13日至9月26日累计上涨97.1%，涨幅严重异常期间，获自然人买入115.08亿元，占比94.89%。其中，中小投资者累计买入77.49亿元，占比63.89%；机构投资者买入6.19亿元，占比5.11%。
值得注意的是，捷荣技术目前股票市盈率为负。
根据中证指数官网，捷荣技术所属证监会行业C39计算机、通信和其他电子设备制造业的最新滚动市盈率为33.29（截至2023年9月25日），其当前市盈率显著偏离行业平均水平。
“含华量”下降
相关营收占比仅为3.7%
捷荣技术乘着“华为概念股”之风股价起飞，涨幅在众多概念股中也是“遥遥领先”，但两者间的关系似乎也并无外界想象的那么紧密。
数据显示，近几年，捷荣技术与华为相关业务占整体营收比重较小。
据悉，捷荣目前从事的主要业务和经营模式无重大变化，主要业务仍为面向 3C 行业客户提供精密模具、精密结构件及高外观需求的硬件组件的设计、研发、制造和销售，主要经营模式仍为以销定产、按单定制的生产模式及面向客户的直接销售模式。
公告显示，“经公司进一步核查，公司的客户代工厂（ODM）厂家向华为品牌产品提供公司的产品精密结构件，相关的营业收入分别占 2021 年、2022 年、2023 年上半年公司营业收入比例分别为0.46%、3.48%、3.7%，相关的收入占公司整体营业收入较小，对公司业绩无重大影响。”
可以发现，捷荣技术与华为达成合作已有12年，但业务合作并没有手机以外的拓展。
据招股书，捷荣技术与华为在2011年3月已建立合作关系。其中，捷荣技术作为华为的核心供应商，其生产的精密结构件绝大部分为手机结构件，主要包括：外壳结构件及内部结构件（包括内部支撑件及连接件），主要客户包括三星、华为、TCL 等。
另外，今年6月，有投资者就“华为占公司总营收比重”在公开平台发问。然而，捷荣技术并没有对该问题进行直接回应，仅对前五名客户的销售金额在营收中的占比进行了回复。
图片来源：深交所互动易官网
可见，捷荣技术“含华量”不断下跌。据计算，其上市七年间，与华为的业务合作金额缩水超9成。
捷荣技术的招股书显示，上市前的2016年，捷荣技术向华为销售的结构件及模具的销售收入为7.26亿元，收入占比为39.52%。
图片来源：捷荣技术招股说明书
回溯往期数据发现，这一变化的关键节点，是在捷荣技术上市的2017年。
据2017年年报，华为终端（东莞）有限公司在捷荣技术的五大客户排名中，由第一降至第五，销售收入从3.83亿元降至8543.12万元，占比也从20.89%降至5.62%。
彼时，华为终端有限公司已不在捷荣技术前五大客户之列。
据招股书，2015年、2016年，华为跃升为捷荣技术的第一大客户，营收占比分别为44.55%、39.52%。
2018年，捷荣技术除公布第一大客户东莞市欧珀精密电子有限公司，其他四位客户名称便不再公布；而自2019年起，捷荣技术前五大客户的名称都不再公布。
客户集中度高
两年半业绩亏损4.17亿
即便是“含华量”有限，各类玩家蜂拥而至。然而，资本市场的疯狂与捷荣技术自身业务的尴尬处境可谓是相映成趣。
一方面，是捷荣技术面临的客户集中度风险。
在26日发布的股价异动公告中，捷荣技术提及公司面临的风险包括业绩亏损以及客户相对集中风险。捷荣技术在半年报中也表示，“2023 年上半年，公司客户仍较为集中。”
捷荣技术主营业务为消费电子行业，而这也决定了其业务集中于主要客户的现状特点。虽然2020年以来，捷荣技术整体的客户集中度有一定程度的下降，但是前五大客户销售占比仍处于高位。
据2022年年报，前五名客户合计销售金额为13.52亿元，占年度销售总额比例50.12%。具体而言，前五大客户22.79%、11.07%、7.44%、4.70%、4.13%。
在投资平台，关于具体合作客户与产品方面，捷荣技术以“具体客户及产品合作涉及商业保密条款不便披露”为由，拒绝披露相关情况。
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捷荣技术在半年报中表示，为应对客户相对集中的风险，公司将积极拓展新领域、新行业和新客户，拓宽业务覆盖面。
“公司成立了捷荣能源公司，在巩固发展现有精密结构件业务的基础上发展储能业务，布局新型储能系统的集成、生产和销售，推动现有业务与新储能业务协同发展，提升公司综合竞争力。”捷荣技术在半年报中披露。
据悉，捷荣能源已于7月11日成立，注册资本人民币为3000 万元，其中捷荣技术以自有资金认缴出资 1530 万元，持有捷荣能源51%股权。
另一方面，捷荣技术上市后的业绩发展与近期惊人的股价走势并不“同频”。
今年上半年，受行业周期、国际地缘环境、产业链供应链等多因素影响，全球消费电子整体需求疲软，以智能手机为主的终端产品出货量仍同比负增长，幅度收窄，终端消费需求尚未恢复。
IDC调研数据显示，2023年第一季度全球智能手机出货量2.7亿部，同比下降约15%。国内情况同样不佳，据工信部，上半年我国智能手机产量5.07亿台，同比下降 9.1%。
最新的半年报显示，捷荣技术上半年实现营收9.47亿元，同比下降31.53%；归母净利仍处于亏损状态，为-4688.86万元。
从第二季度来看，公司单季度实现营业收入约 4.93 亿元，环比增长 8.63%，归母净利亏损有所收窄，为-1621.24 万元，环比亏损额减少1446.37万元。
拉长时间线，上市以来，捷荣技术营收增速不断放缓，而近两年还陷入了亏损状态。2021年-2022年，捷荣技术的净亏损分别为2.45亿元、1.26亿元。
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另外，9月14日，捷荣技术因股价异动收到深交所的关注函，要求公司说明是否存在主动迎合市场热点炒作公司股价的情形；9月23日，捷荣技术公告称，公司证券事务代表徐中清因个人原因申请辞任。