科达利23年业绩预告已于1月27日公布，非常不错。本人估计公司营收和净利分别约为112亿和11.50亿（取中值），同比、环比分别增长约30%和20%。净利率守住了10%+。
这样的业绩在锂电池和五大主材中（正极，负极，隔膜，电解液，结构件），除了宁德时代，它算是最优秀的了。
估值已回到历史最低：约15倍Pe。Peg：0.50。
长期投资价值凸显，放至2-3年后必有厚报。
科达利的几个利空因素已经消失或正在消失：
1，全球新能源汽车24年增长率放缓至20%左右（23年增长率为32%），已经是共识和预期之中了。“放缓预期”新年伊始就造成新能源汽车、锂电池及材料相关公司股价大跌，如特斯拉、宁德时代、比亚迪、恩捷股份、科达利等，跌幅约30-50%。市盈率pe由此前的40-50倍大幅回落至目前的12-17倍，创历史最低，因此，行业发展放缓预期压力得到释放，利空出尽。
2，美国IRA法案、军方采购限制中国锂电池企业供应的负面消息，经过一年时间的利空影响基本得到市场消化。宁德时代、亿纬锂能、国轩高科在美授权生产、合资生产或商业化供应不受影响，今年都将正式落实。
3，科达利上的北上资金由此前的最高时持有1400万股，到现在已经大幅减少至577万股，减少了6成，估计最终还会余下300-500万股（注：21-22年度即是正常水平），减持的股票数和动能对股价形成的压力已大大减小。值得一提的是，上一轮上涨行情（从60元涨至170元就是在北上资金持股200-300万股时股价开始发动攻势，边买边上涨。下一轮行情会如何演绎？
4，科达利上融券卖空的投资者大约是在120元左右逐步卖空，目前约300多万股，对应目前68元股价，融券卖空的人已经大幅盈利约50%。由于公司已经预告了23年业绩，非常不错。无论是从锂电行业，还是公司基本面出发，利空因素已得到充分释放，利好因素将陆续出现，估计不久这些融券的人就会开始买回股票还券了，对股价形成支撑。
5，2月19日有3347万股解禁，是去年定增锁定半年的股数，定增价格是104元，与目前股价67.95元相比，亏损约35%，你认为机构资金锁定半年、亏损35%会卖吗？
6，机构误认为中游材料公司的产品会大幅降价，致使结构件公司科达利的毛利率、净利率会大幅受损，真的吗？我此前为此事专门咨询过公司，公司回复是：这几年每年年末都与下游锂电池大客户正常谈合同、或降价，但不存在大幅降价的可能。即便降价（年降幅约5%），公司完全可以通过扩大生产和销售规模、提高自动化水平和产品良率、内部成本、支出费用控制等措施达到完全消化。公司的23年年报预告也证明了这点，毛利率、净利率维持稳定。
7，近期中字头公司大涨，吸引了不少资金追捧，不排除机构扎堆的科达利上某些机构割肉去追中字头公司。如果A股巿场长期是靠拉中字头、旧能源、银行、地产筹公司股价，而打压民营企业公司股价、或新能源、高端制造业公司股价，如宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、科达利、隆基绿能、通威股份等。长时间这样，即使指数涨到5000点，广大A股投资者只赚指数、不赚财富，你们觉得正常吗？又如何让广大投资者有获得感？是不是最终又会演绎成“大盘股搭台，小盘股唱戏？”“大盘股涨、中小盘股跌”这个利空因素估计还会持续一段时间。
恕我直言，许多投资者，包括机构投资者，都是跟风抄作、追涨杀跌好手。郭嘉队去年8月就开始买银行股等高股息个股，如今银行股股价距离历史高点也就是15%，此时还去追，又有多少回报价值呢？中国神华已连续不断创新高，不是公司发生了多么大的变好，而是机构纷纷抛压中小盘成长股、抛压新能源股，而去扎堆旧能源股，是靠资金堆出来的。相比之下，受此影响，新能源光伏、锂电池已经下跌60-70%，行业和个股经过近2年调整后，未来还将高速增长，发展空间仍是巨大，敢说投资资金哪天就不会重新杀回来？
聪明的投资者一般都是逆向投资的高手：买股票要买在行业和公司最困难时，卖股票是卖在行业和公司最好的时候。
8，每年Q1季都是新能源汽车、锂电池出货淡季，受上一年度末冲量影响，各公司每年Q1的收入环比是下降的。刚从机构调研亿纬锂能的情况反馈，Q1环比下降10%左右，科达利也大概如此，故对股价形成压制。每年4、5月开始至12月就是新能源汽车、锂电池生产和销售旺季，环比逐季上升，股价恢复上涨。
几个利好因素或许将到来：
1，欧洲3个基地（匈牙利、德国、瑞典）今年投产、放量、盈利。匈牙利基地去年Q3已经实现盈利。去年德国、瑞典基地还在试产、爬坡，处于亏损状态，今年将释放一定产能，亏损减少或盈利。因此，欧洲3基地的增量（估计10-12亿元）有望使得公司24年营收增加10%左右。
2，去年公司与法国ACC公司签订的3.5亿套结构件合同为期6年，今年开始供货。营收增加估计3-5亿元。
3，4680大圆柱电池今年是制造、商业化使用元年。公司的4680大圆柱电池结构件供应给T公司（直接供应和间接供应）也是元年并逐步放量。机构预测今、明年大圆柱电池产量分别约60 Gwh和120 Gwh，对应结构件约为20亿元和40亿元。科达利是全球唯一实现量产和供应的大圆柱电池结构件供应商，曾透露与T、P、EVE、LG、三星SDI、宁德时代等联合开发46系大圆柱电池及结构件。
宝马新能源汽车今年也将使用46系大圆柱电池，供应商是宁德时代、亿纬锂能和远景能源，这些都是科达利重要客户。
4，公司的2170小圆柱电池结构件今年出口也会放量大增。
5，公司北美设立公司和生产基地也许今年会落地。因为T公司、P公司北美大圆柱电池急需加大生产，cybertruck预计今年要完成25万辆生产与交付（注：总订单已是200万辆），全部使用4680电池，还有semi-truck等，需要电池和结构件分别约30Gwh和10亿元，而电芯结构件靠从中国生产、远距离运输非常不现实，因此，科达利北美设厂时机已经成熟。此前公司透露，曾与北美客户一直保持沟通，商谈北美设厂之事。
6，再这么跌下去，公司会随时启动股票回购程序，毕竟公司不缺钱：估计有50亿左右待用资金；10亿元左右在买银行保本理财产品；负债率才41%。
7，固态电池对隔膜和电解液影响较大，但对结构件影响较小。可喜的是，公司已在与某知名固态电池商联合研发固态电池结构件。公司大股东已经在惠州投资生产固态电池铝塑膜。这些公司都是在谋划未来，虽然全固态电池商业化大规模应用距今还有10年的时间。中高端车型所使用的全固态电池是硬壳和铝塑膜材料的混合体，并不是不需要硬壳，也不是使用现在的普通铝塑膜软包电池。
总之，即便是新能源汽车、锂电池及其材料如何“内卷”，24年是国内锂电池行业调整、最困难的一年，但是，对于像科达利这样国际化公司：全球市占率30%，在结构件细分领域“一超众小”；公司欧美设厂；产品又有出口；产品又不受美国IRA法案限制（注：公司已在深交所互动平台中正式回复），公司依靠产品出口和海外基地生产，24年海外收入的增量大概率会使公司继续保持30%左右的增长。25-26年从全球新能源汽车和锂电池发展来看，特别是特斯拉推出廉价新车型、智能驾驶FSD技术、cybertruck放量，新能源汽车和锂电池又将迎来高速发展期，相信紧绑特斯拉、宁德时代的科达利也必将如此。