4月15日，盐津铺子(130.860, -1.30, -0.98%)发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为28.94亿元，同比增长26.83%；归母净利润为3.01亿元，同比增长100.01%；扣非归母净利润为2.76亿元，同比增长201.47%；基本每股收益2.3953元/股。
公司自2017年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.95亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利15元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对盐津铺子2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为28.94亿元，同比增长26.83%；净利润为3.02亿元，同比增长95.55%；经营活动净现金流为4.26亿元，同比下降10.95%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.4亿元、1.5亿元、3亿元，同比变动分别为89.73%、-36.25%、95.55%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
2.42亿 |
1.54亿 |
3.02亿 |
| 净利润增速 |
89.73% |
-36.25% |
95.55% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动26.83%，销售费用同比变动-9.51%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
19.59亿 |
22.82亿 |
28.94亿 |
| 销售费用（元） |
4.71亿 |
5.05亿 |
4.57亿 |
| 营业收入增速 |
39.99% |
16.47% |
26.83% |
| 销售费用增速 |
37.09% |
7.23% |
-9.51% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长74.99%，营业成本同比增长28.78%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
20.68% |
-26.35% |
74.99% |
| 营业成本增速 |
37.63% |
33.32% |
28.78% |
? 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长74.99%，营业收入同比增长26.83%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
20.68% |
-26.35% |
74.99% |
| 营业收入增速 |
39.99% |
16.47% |
26.83% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长26.83%，经营活动净现金流同比下降10.95%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
19.59亿 |
22.82亿 |
28.94亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
3.41亿 |
4.78亿 |
4.26亿 |
| 营业收入增速 |
39.99% |
16.47% |
26.83% |
| 经营活动净现金流增速 |
84.63% |
40.3% |
-10.95% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为34.72%，同比下降2.77%；净利率为10.43%，同比增长54.19%；净资产收益率（加权）为30.65%，同比增长68.96%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为43.83%、35.71%、34.72%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
43.83% |
35.71% |
34.72% |
| 销售毛利率增速 |
2.25% |
-18.53% |
-2.77% |
? 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期35.71%下降至34.72%，销售净利率由去年同期6.77%增长至10.43%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
43.83% |
35.71% |
34.72% |
| 销售净利率 |
12.36% |
6.77% |
10.43% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为53.23%，同比下降7.51%；流动比率为0.92，速动比率为0.52；总债务为6.28亿元，其中短期债务为4.91亿元，短期债务占总债务比为78.17%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.5亿元，短期债务为4.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.5，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.13亿 |
1.53亿 |
2.46亿 |
| 短期债务（元） |
4.72亿 |
5.5亿 |
4.91亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.45 |
0.28 |
0.5 |
? 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.21 |
0.13 |
0.22 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2亿元，短期债务为4.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.38%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
1.8亿 |
1.35亿 |
2.03亿 |
| 短期债务（元） |
4.72亿 |
5.5亿 |
4.91亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1% |
0.94% |
1.38% |
? 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.2亿元，较期初变动率为97.98%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
5973.86万 |
| 本期预付账款（元） |
1.18亿 |
? 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为6.56%、8.72%、11.23%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
5169.6万 |
5973.86万 |
1.18亿 |
| 流动资产（元） |
7.88亿 |
6.85亿 |
10.53亿 |
| 预付账款/流动资产 |
6.56% |
8.72% |
11.23% |
? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长97.98%，营业成本同比增长28.78%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
2.91% |
15.56% |
97.98% |
| 营业成本增速 |
37.63% |
33.32% |
28.78% |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为1.4亿元，营运资本为-0.9亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-2.3亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-2.33亿 |
| 营运资金需求（元） |
1.44亿 |
| 营运资本（元） |
-8931.33万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为16.1，同比增长24.94%；存货周转率为5.3，同比增长10.41%；总资产周转率为1.28，同比增长14.71%。
从长期性资产看，需要重点关注：
? 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.4亿元，较期初增长165.3%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
5402.42万 |
| 本期在建工程（元） |
1.43亿 |
? 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为301.7万元，较期初增长35.87%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
222.04万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
301.69万 |
? 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长48.55%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
4130.87万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
6136.3万 |