来源 :苕国土鱼2022-09-19
今年很多企业的主题已经从前些年的跑马圈地，变成了“活下去”，怎么活下去？互联网大厂们选择了大规模裁员。作为消费品行业的公司大多困难重重。如果也大规模裁员，但活还得有人干；如果降低销售费用，那么又可能导致营收大幅下降，真是左右为难。
作为经营休闲食品的上市公司盐津铺子当然也会面临这样的问题，他们是怎么选择的呢？我们就来看看吧。虽然他们已经预告了前三季度的情况，但我还是更喜欢看已经正式发布的财报，就以其半年公开数据来说叨说叨。
2022年上半年，盐津铺子的营收增长了13.7%，略高于去年同期，和前几年高增长的情况形成了鲜明的对比，增长速度下降是大趋势，谁也躲不过。
净利润表现还不错，扭转了去年大幅下降的尴尬，恢复至2020年上半年的水平，2020年上半年本来就有刚发生疫情时，对零食类业务公司有利好的影响因素，今年能追平其表现已经不容易了。
毛利率连续两年下降，累计下降了4.3个百分点。主要是物流费和配送费按新准则调入营业成本的影响，金额为5049万，占收入比正好是4个百分点出头。也就是说盐津铺子的毛利率实际上和2020年上半年差不多，比2021年还略有提升。
半年13.9%的净资产收益率已经不错了，全年下来，“降龙十八掌”可能发挥不出来，但也是一个比较亮眼的表现。
我们可以看到毛利额和净利润当中那一段明显变短，也就是说，他们主要就是从期间费用上“省”出来的利润，我们就来具体看一下吧。
期间费用大幅下降了近10个百分点，扣除物流费和配送费的4个百分点，也还是有一定下降的。营收增长，期间费用还能下降，这真的是“双赢时自己赢了两次”，把规模效应的作用加倍放大了。
主要下降的就是销售费用，财务费用虽然下降得更多，但是金额太小，起到的作用有限。
他们的销售费用核算得相当细，但是金额大的并没有几项，除了物流费和配送费已经调入营业成本以外，主要下降的是两项“促销费用”（合同类促销费用和推广类促销费用），合计下降了3000余万元。
期间费用中的人工成本变化都比较小，在正常波动范围内。看不出来有靠降薪来提升效益的迹象，但也没有加薪的迹象，只能说是维持着去年的经营状态。
总结一下，盐津铺子上半年净利润的增长是靠销售费用的下降、实际毛利率的提升和营收的增长，三种因素共同影响而完成的。我个人认为他们这样应对经济大环境和行业新形势还是比较得当的。只是怎么在降低促销费用后，还能提升了实际毛利率和营收，这可不是谁都能办到的。