近日，休闲食品行业内各大品牌的三季报密集发布。
几家欢喜几家愁，在行业与品牌增长的同时，盐津铺子、甘源食品、劲仔食品等不少品牌再次出现“增收不增利”的状况，昔日备受关注的热门赛道，如今也不“香”了吗？
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盐津铺子、甘源、劲仔
前三季增收不增利
10月27日，休闲食品品牌盐津铺子发布2021年三季报显示，前三季度营收为16.28亿元，同比增长13.48%；净利润为7728.98万元，同比下滑59%。增收不增利情况凸显。
此前在业绩预告中，盐津铺子表示，2021年前三季度业绩因业务转型而有起伏：第一季度保持高速增长（季度净利润8203.28万元），第二季度因转型费用投入较大等原因业绩下降较大（季度净利润-3341.07万元），第三季度已企稳回升（季度净利润扭亏为盈）。
2018年至2020年，盐津铺子的烘焙类产品收入大增，营收从2.15亿元增长至6.8亿元。不过，2021年上半年增速有所减缓，烘焙类产品营收约3.6亿元，同比仅增长18.35%。
我们再来看甘源食品的三季报情况。10月26日晚间，休闲食品品牌甘源食品发布2021年三季报显示，前三季度营收为8.56亿元，同比增长7.78%；净利润为7727.4万元，同比下滑37.73%。
同样的情况并非两家，劲仔食品10月24日公布三季报，显示2021年前三季度实现营业收入人民币7.51亿元，同比增长8.11%；归属于上市公司股东的净利润6401.4万元，同比下降24.38%。
虽然在今年第三季度终于扭转了连续3个单季业绩下滑的趋势，但“鱼类零食第一股”的劲仔食品，依然没走出增收不增利的局面。
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为何“增收不增利”？
近年来，多家零食企业都面临“增收不增利”的情况，行业整体下行，遭遇发展困境。究其原因，或许可以在各家企业的解释中找到答案。
关于烘焙类产品的增长情况，盐津铺子称费用大量增加和原材料上涨成为其净利润下滑的主要原因。“这是由于2021年大豆油、棕榈油、奶粉等部分原材料价格上涨幅度较大，部分产品生产成本上升、产能下降，导致业绩降低。”
此外，盐津铺子还解释道，2021年上半年基于较为乐观预期，在推新品和减老品的同时，为保持高速增长，第二季度在商超渠道人员推广、促销推广等相关市场费用投入过多（部分有冗余），但渠道销售收入及渠道业绩未达预期高增长；
7月、8月经重新评估并优化调整后，第三季度控制和保持了较为合理的费用投入。此外，2021年9月中下旬，公司部分产能因限电未能及时供货而影响部分货品销售，对9月份业绩及1月-9月业绩有所影响。
对于净利润的下滑，甘源食品称，主要系本期广告投入、研发投入等费用加大所致。
事实上，甘源食品8月回应投资者提问时就表示，上半年进行口味性坚果等新品的销售推广，增加了1360万元的条码费用；投放楼宇广告耗资1600万元，带来的销售增加不明显。甘源食品当时称，已经停止楼宇广告的投放，未来广告投入会持谨慎态度。
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困境如何解？
据中银证券研报，今年第二季度，休闲零食上市企业整体营收88.7亿元，同比增长0.8%，同期归母净利润为6.8亿元，同比增长5%。
通过对比多家零食上市企业可以发现，虽然这个市场庞大，但相关企业的盈利水平却不乐观。日渐上涨的原料成本、较高的平台服务费以及相关市场推广费用，这都给品牌增长带来了不少困扰。
以线上起家的零食品牌，多受困于流量平台之间的竞争。而以线下渠道为主的相关品牌，在近两年又受到线上以及新零售渠道的冲击，销售费用以及管理费用高企。
与此同时，各大品牌的主推产品同质化严重，相关企业难以靠品牌优势建立起护城河，同时还要面临新消费品牌的冲击。
总结来看，相关品牌如何解决同质化、消费升级、品牌竞争等现实问题，才能在根本上摆脱“增收不增利”的困境。