来源 :每经网2022-10-18
10月17日晚间，同兴达（SZ002845，股价12.3元，市值40.35亿元）发布关于2022年三季度计提资产减值准备的公告称，为真实、准确、客观地反映公司2022年三季度的经营成果及截至2022年9月30日的财务状况，公司对合并报表范围内各类资产进行清查和减值测试，截止到9月30日，公司计提各项资产减值准备合计4885.92万元，考虑转销、收回或转回、所得税及少数股东损益影响后，减值损失将减少截至9月30日归属于母公司所有者的净利润1461.39万元。
受该消息影响，截至今日收盘，同兴达股价下跌2.3%。《每日经济新闻》记者注意到，今年以来，同兴达股价已下跌41.41%。
不仅如此，同兴达近期股价还一度跌破净资产，导致投资者在互动易上提问公司目前运营是否正常。每股净资产被称为“股票的理论价值”，也是判断上市公司内在价值的重要参考指标之一。对此，公司于10月10日下午回应称：“运营情况正常。”
上半年营收、归母净利润双降
公开资料显示，同兴达属于电子器件制造行业（细分行业为消费电子模组行业），主要产品包括中小尺寸液晶显示模组及光学摄像头模组，产品主要应用在智能手机、平板电脑、智能穿戴、车载、无人机、智能家居等领域。
2022年上半年，同兴达实现营收43.17亿元，同比减少29.76%；归属于上市公司股东的净利润约1.06亿元，同比减少56.79%；基本每股收益0.45元，同比减少57.14%。
图片来源：同兴达2022年半年报
对于营收及归母净利润下降的原因，同兴达解释称，主要受新冠疫情持续冲击及国际局势动荡影响，产业链上下游无法及时保证通畅；宏观经济下行所带来的压力，导致智能终端需求疲软，公司销售收入不及预期。同时，公司生产规模效益降低，产品分摊的固定成本上升，叠加中低毛利率产品占比上升，综合毛利率有所降低。
是否有稳定股价的措施，是投资者普遍关注的问题，今年4月底，同兴达管理层回应道：“受宏观经济及疫情综合因素影响，行业处于下行周期中，我们预计下半年出货量将触底回升，对此我们的策略是继续提升在下游客户中的市场占有率，发挥规模优势。”
此外，对于公司订单情况、毛利率等外界关注的重点问题，记者于10月18日下午多次致电同兴达方面了解情况，但截至发稿尚未接通。
昆山同兴达将于年底投产，能否改善毛利率仍待观察
近年来，同兴达营收持续增长，规模甚至突破百亿元大关，但与之对应的净利润量级仍然较小。2018-2021年公司分别实现营收40.95亿元，61.96亿元，106.01亿元，128.6亿元，对应的净利润则分别为0.98亿元，同比下滑34.27%；1.10亿元，同比增长12.71%；2.58亿元,同比增长133.37%；3.62亿元，同比增长40.33％。
2021年，同兴达开始携手全球封测龙头日月光，进入上游显示驱动IC及CIS芯片领域。
公开资料显示，同兴达子公司昆山同兴达主要从事半导体先进封测业务，拟投建全流程金凸块制造（GoldBumping）+晶圆测试+玻璃覆晶封装及薄膜覆晶封装（一期）等完整封测制程，同时考虑金凸块制程兼容铜镍金凸块、厚铜、铜柱凸块，建成月产能2万片12寸全流程金凸块生产工厂，主要应用于显示驱动IC及CIS封测领域。
今年5月初，同兴达在机构调研纪要中披露了公司昆山基地的进度以及满产后的效益情况。“目前昆山同兴达按照计划进行，包括员工招聘、重要机器设备的采购及厂房装修等，昆山同兴达的产品未来主要应用于显示驱动芯片。昆山同兴达主要目标客户也是目前液晶显示模组业务的重要芯片设计供应商，包括但不限于NOVATEK(联咏)、ILITEK(奕力)、Foc altech(敦泰)、Him ax(奇景)、OV(豪威)、CHIPONE(集创)、格科微等。随着大陆面板产能持续扩张，供应链本土化的趋势愈发明显，12寸晶圆金凸块封测产能缺口较大，盈利能力较强。”
按照同兴达的初步预计，昆山同兴达将在2022年年底投产，2024年达到满产满销状态。“净利润将大幅增长，对改善公司整体毛利率有着重大意义。”
但值得注意的是，面板市场的波动将直接影响显示驱动芯片的需求量。近日，CINNO Research发布报告称，预计第四季度在需求没有明显利好因素的情况下，智能手机面板价格将延续下滑趋势。
报告指出，受疫情和全球经济持续低迷的影响，终端需求不振，手机面板价格下跌已持续整个第三季度，呈现“旺季不旺”的状态，高端手机市场虽有向好趋势，但中低端手机市场需求依旧低迷，而国产品牌在高端手机市场份额有限。
昆山同兴达投产后的订单情况如何，仍需进一步观察。