产业资本退场、业绩承压双杀，曾经被寄予厚望的“锯切+电源”双主业公司，正迎来一场严峻的考验。
两个月，公司大股东和控股股东减持1432万股，套现3.26亿元。泰嘉股份（002843.SZ），这家曾被资本寄予厚望的“锯切+电源”双主业公司，正面临股东加速撤离与业绩深蹲的双重夹击。
除了大股东减持，泰嘉员工持股计划也在今年清仓退出。2025年6月，公司董事、副总裁杨乾勋亦拟减持不超过31.5万股。一连串减持动作密集发生，绝非偶然。
01
大股东减持凶猛，两个月套现3.26亿元
2025年9月8日晚，泰嘉股份连续发布两份减持相关公告，将控股股东长沙正元与第二大股东中联重科的大规模减持推至台前。
中联重科自2025年7月3日至9月5日，通过集中竞价和大宗交易方式，累计减持公司股份755.21万股，套现约1.59亿元。
其中，2025年7月3日至2025年8月25日，中联重科通过集中竞价交易方式累计减持公司股份2,517,374股，占公司总股本比例的1.00%，减持均价20.31元/股。2025年8月11日至2025年9月5日，中联重科通过大宗交易方式累计减持公司股份5,034,750股，占公司总股本比例的2.00%，减持均价21.45元/股。
几乎同一时间，泰嘉股份的控股股东长沙正元企业管理有限公司（简称“长沙正元”）也通过大宗交易与集合竞价方式减持676.68万股，套现约1.66亿元。
2025年8月6日，长沙正元通过大宗交易方式减持公司股份2,261,500股。2025年8月11日至2025年8月15日，长沙正元通过大宗交易方式与集合竞价方式累计减持公司股份1,673,100股。2025年8月18日至2025年9月5日，长沙正元通过大宗交易方式与集合竞价方式累计减持公司股份2,832,200股。
中联重科和长沙正元两者合计减持1432万股，套现总额高达3.26亿元。
减持后，中联重科持股比例由19.07%降至16.07%；长沙正元持股比例由21.83%降至20.71%。两大股东均表示，减持不影响公司控制权与经营稳定。
但资本市场并不买账。减持计划披露后，公司股价一度大幅波动，市场信心明显受挫。今日泰嘉股份股价再度下跌2.45%。
02
产业资本退出，中联重科18年“扶上马”使命终结
中联重科与泰嘉股份的渊源，可追溯至2007年。
当年，中联重科以旗下湖机分公司实物资产作价2489万元入股，成为持股32%的第二大股东，推动泰嘉完成股份制改造。这是一场典型的产业链整合——中联意图合并湖机的渠道与泰嘉的技术，打造锯切领域的“隐形冠军”。
但这桩“姻缘”也从一开始就埋下隐患。2012年泰嘉股份首次冲击IPO被否，发审委直指其存在独立性缺陷，涉及大量闭环关联交易。
近年来，中联重科的减持动作愈发频繁。2022年7月，公司就曾宣布减持不超过6%股份。
从2007年以3840万元设备入股，到如今持股市值暴涨20倍，中联重科作为产业资本，已然完成其“扶上马送一程”的历史使命。本轮减持落地，标志着双方18年资本联姻进入退出阶段。
03
减持背后的业绩隐忧：电源业务严重“失血”
股东减持往往不是孤立事件，其背后常隐藏着对公司前景的审慎预判。
2025年半年报显示，泰嘉股份上半年实现营收7.59亿元，同比下滑11.96%；归母净利润4063万元，同比减少25.34%。扣非净利润降幅更扩大至31.24%，经营质量明显下滑。
其中最令人担忧的是电源业务的表现。该业务2025年上半年收入同比下滑22.64%，毛利率低至-3.23%，处于严重“失血”状态。尤其是消费电子电源板块，营收同比下滑23.27%，成为业绩拖累的主因。
相比之下，传统锯切业务仍保持稳健，营收同比增长4.77%，毛利率高达43.69%，成为公司目前唯一的“压舱石”。
面对严峻形势，泰嘉股份已在半年度报告中释放战略调整信号：
终止原研发中心建设项目，将资金转向AI服务器电源研发；
延期新能源电源基地建设，因现有东莞基地产能利用率仅65%；
主动淘汰毛利率低于10%的消费电子客户，转向华为昇腾、中科曙光等服务器厂商。
对泰嘉股份而言，当“输血型股东”退场、员工持股清仓、高管减持，其命运已押注在能否凭电源穿越周期。
泰嘉股份正试图通过战略收缩与客户调整，挽救处于亏损的电源业务。但从产业资本退场、员工持股清仓、高管减持这一系列动作来看，内部人对公司短期前景似乎并不乐观。
二级市场上，股东减持往往被视为股价的“压力测试”。产业资本退出之后，泰嘉股份能否在锯切业务的稳定收益与电源业务的艰难转型之间找到平衡，将是其能否重新赢得投资者信任的关键。