2024年11月11日，同为股份披露接待调研公告，公司于11月11日接待美国富达投资集团、金鹰基金管理有限公司、国投证券股份有限公司、国金证券4家机构调研。
公告显示，同为股份参与本次接待的人员共3人，为董事会秘书、财务总监刘杰，董事杨晗鹏，核心技术人员叶飞雄。调研接待地点为公司会议室。
据了解，同为股份是安防视频监控行业的产品和解决方案供应商，行业竞争主要集中在中国大陆，海外供应商主要集中在高端项目市场，如安讯士和韩华等。国内竞争对手包括海康威视、大华股份等。同为股份在海外市场具有价格和技术优势，特别是在AI、全彩等关键技术点上。其海外市场主要分布在北美、欧洲、南亚、中东及东南亚等地区，营业收入的95%来自海外市场。公司积极应对海外市场政策风险，加快越南工厂建设，并针对不同市场区域选择不同的芯片方案以提供安全合规的产品。
同为股份在海外业务品牌方面，欧美地区以客户品牌为主，而在发展中国家及地区则以自主品牌销售。公司三季报显示，利润增速快于收入增速，主要由于AI特性的中高端产品销售份额提升和原材料成本下降。公司应收账款情况正常，回款周期一般为2个月。尽管市场存在不确定性，公司对未来业绩增速持谨慎态度，但预计增长点将来自成熟欧美市场、全球空白市场以及新兴业务方向，如门禁对讲等。
公司产品生产主要在惠州工厂，产能具有较大弹性。越南工厂预计2025年投产，目前主要是国内生产。公司将持续关注国际形势并做好应对措施。同为股份是安防企业中最早出海的企业之一，海外业务是公司创立之初的战略选择。公司产品在美国市场竞争力强，主要面向普通商用民用市场。越南工厂的产能设计与惠州工厂接近，公司产品生产会根据政策和订单情况进行调整。北美欧洲安防市场相对稳定，公司将加大在欧洲占比较少的国家和地区的投入。海外销售使用美元结算，并通过中信保保险和远期外汇套期保值应对汇率波动。AI产品应用已普及，公司正探索不同场景的AI应用和大模型技术的应用。
调研详情如下：
1、行业整体状态、竞争格局如何?该领域竞争对手有哪些?
回复:同为属于安防视频监控行业产品和解决方案供应商。经过多年竞争这个行业已经淘汰了很多厂商,目前的产品供应厂商主要集中在中国大陆,近几年国际贸易环境变化比较大,海外部分产品供应商也增长较快,海外产品供应商主要集中在海外高端项目市场,目前主要是安讯士(AXISCOMMUNICATIONS)、韩华(HANHUAVISION)等。国内产品供应商在专业市场参与竞争的主要是海康威视、大华股份、宇视科技、同为股份,天地伟业等公司,这些也是目前在海外专业市场的主要中国供应商。另外在家用消费类市场,也存在较多产品供应商,同为公司目前聚焦专业领域,暂不参与消费端竞争。
2、与上述其他国内和海外的供应商相比,同为在海外的竞争优势在哪里?
回复:海外产品制造商关注的主要是中高端项目市场,同为股份作为国内供应商一方面在价格上更有优势,另一方面国内的技术在视频监控领域相对领先,比如AI、全彩等关键技术点,相比于海外头部厂家更有优势。
3、海外市场主要是哪些区域?
回复:同为营业收入的95%都在海外市场,主要分布在北美、欧洲、南亚、中东及东南亚等地区。
4、公司如何应对海外市场的压力,后期在美国市场怎么规避风险?
回复:公司积极应对海外市场的政策风险,一方面公司加快越南工厂建设,另一方面,在产品方案平台选型上针对不同市场区域选择不同的芯片方案,公司会根据不同地区的法规政策提供安全合规的产品。
5、公司产品销售海外是以外资品牌还是中国品牌方式?
回复:公司在海外业务品牌方面主要有两种做法,一是欧美地区ODM业务是以客户品牌为主,即本土品牌经销商销售。二是发展中国家及地区,由于当地经销商实力比较弱,公司主要是以同为公司自主品牌销售。
6、三季报情况利润比收入增速快的原因?
回复:一是公司具备AI特性的中高端产品销售份额提升,产品本身毛利率较高。二是公司相比去年原材料成本有所下降,导致整体销售毛利较高。
7、谈谈公司应收账款情况?
回复:目前公司应收账款方面一切正常,都在中信保承保范围内,基本很少坏账,公司应收账款的回款周期一般为2个月,只有少数战略合作厂商为3个月或以上。
8、谈谈公司对未来的业绩估计以及对未来业绩增速的预期?
回复:由于市场不确定因素较多,公司这方面暂时没有具体金额的预估。
9、谈谈安防行业的整体增长情况,以及公司在国外销售的未来增长点?
回复:从目前安防行业来看,整个安防大行业从早年高速增长时期,过渡到平缓增长时期,整体市场从2020年到现在保持稳定增长。至于同为自身,未来公司增长点主要在几个方向,一是成熟欧美市场,受到政治因素复杂的影响,会带来一些机会,公司也将加大该地区的投入。二是全球范围内公司有很多空白市场,这些区域和国家是公司未来投入的业务增长点。三是公司聚焦的新兴业务方向,比如新的产品线如门禁对讲等也已产生了一定的营收,这些新业务将是未来的收入增长点。
10、谈谈公司工厂,尤其是越南工厂的情况,国际形势是否会影响中国制造?
回复:目前公司产品的生产在惠州工厂,产能能够满足目前订单情况,总体上公司产能具有较大弹性。面对国际形势,越南工厂正在建设中,预计未来将在2025年投产,目前主要是国内生产。关于复杂国际形势对中国制造的影响,公司会持续关注并做好应对措施。
11、请问最初做海外业务的初衷是什么,有什么渊源和契机?
回复:同为是安防企业中最早出海企业之一,公司创立之初就开始就做海外业务,是当时公司领导层的战略选择。
12、海外如增加关税会给公司产品销售带来什么影响?
回复:目前的关税政策对公司海外产品竞争影响有限,未来海外关税政策还不清晰,公司会积极做好关税调整应对策略。
13、中国安防产品在美国市场的竞争力如何?
回复:目前美国市场大部分还是以中国产品供应商为主,海外产品供应商的企业如安讯士(AXISCOMMUNICATIONS)、韩华(HANHUAVISION)等近几年增长较好,这些企业主要还是面向中高端政府相关的项目市场,产品价格较高,与国内产品相比还是有一定价差,而且中国企业产品竞争力整体更强,在普通商用民用市场,中国企业还是持续具备更强的竞争力。
14、同为越南投产后产能情况如何?
回复:越南工厂方的产能设计与惠州工厂接近,且公司产品生产会根据政策和订单情况进行相应调整。
15、北美欧洲安防市场行业波动情况如何?公司如何增加自己的市场份额?
回复:北美欧洲安防市场相对比较稳定,安全需求受到经济波动影响较小,2020年之后欧美整体市场恢复较好。欧洲有很多国家,同为只是在部分国家市场份额占比较高,还有一些国家是空白的,未来公司会持续加大在欧洲占比较少的国家和地区的投入。
16、海外销售如何结算和如何应对汇率波动?
回复:目前同为所有海外国家的客户都使用美元结算。海外应收账款的主要保障是在中信保保险范围内,同时也会定期跟银行做一定的远期外汇套期保值。
17、公司AI方面产品应用情况如何?
回复:AI方面产品应用发展分为几个阶段,第一阶段是AI通用视频监控场景应用阶段。目前比较成熟,公司几乎所有视频监控产品都有AI功能,不同等级产品包括了不同的AI特性,针对通用视频监控场景已经基本普及AI应用。第二阶段是不同场景的AI应用的推广阶段,是通过AI给各个行业解决个性化管理问题,比如农业应用、商超的客户识别管理等应用,由于每个行业要求不一样且没有可复制性,因此行业总体进步比较缓慢。第三阶段是大模型技术的应用,属于起步阶段。目前大模型的出现,相比过去的功能的简单和算法固化,大模型提供了更多可能性,能够实现万物识别,增加了自然语言交互。大模型在技术上处于探索阶段。