来源 :小铁匠侃剧2022-08-31
上半年收入/净利润增长 9%/20%，品牌加价倍率提升，库龄优化。2022 1H 公司收入 13.1 亿元，+8.6%，其中直营/加盟/线上增长+0.1%/+38%/+48%至 9.5/2.8/0.8 亿元，净利润 2.9 亿元，+20.2%，业绩在 Q2 疫情和高基数下展 现较强韧性，电商的增长反映品牌势头向好。上半年毛利率-0.8 百分点至 75.5% ， 其 中 直 营 / 加 盟 / 线 上 毛 利 率 同 比 -1/+1.9/6.7 百 分 点 至 78.4%/70.6%/58.9%，预计加盟毛利率增加主要由于加价倍率提升，反映品 牌力强势且持续提升。上半年费用率减少 2.8 百分点至 49.8%，其中销售费 用率-2.7 百分点(门店/电商运营费同比减少 1 亿元/增加 446 万元)，上半 年净利率 22.5%，+2.2 百分点。存货周转环比年初+3 天至 363 天，1 年内库 存占比同比/环比提升 1/14 百分点至 60%，2 年以上库存占比小幅下滑。
成都银行资产质量优异，新生成不良接近于零，信用成本同比下行。6 月末不良贷款率、拨备覆盖率分别较 3 月末-8bp、+39pct 至 0.83%、474%，拨备覆盖率位居城商行第 4，进一步接近 500%新台阶;从结构来看，对公、零售不良率分别较 21 年末-22bp、+2bp 至 0.92%、0.53%。6 月末关注类贷款占比较 3 月末+5bp 至 0.50%，仍保持低位水平。逾期 90+/不良贷款较21 年末-2pct 至 80%，不良认定进一步趋严。Q2 年化不良生成率继续保持接近于 0%的水平，彰显卓越的风控能力。Q2 年化信用成本 1.24%，同比-0.6pct、环比+0.9pct。