来源 :证券之星2021-12-08
2021年12月6日纳尔股份（002825）发布公告称：申万宏源证券有限公司白红杨梅吴瑞利、农银理财公晓晖、上海中域投资有限公司袁鸿涛、中海基金管理有限公司章俊于航、民生加银基金管理有限公司刘霄汉肖扬、Trivest Advisors Limited王祥麒、亚太财险石改、工银瑞信基金管理有限公司赵宪成周颖辉闫思倩、交银施罗德基金管理有限公司高王峰、中华联合财产保险股份有限公司袁超、摩根士丹利华鑫基金管理有限公司史锦斌余斌、泰达宏利基金管理有限公司赖庆鑫王鹏刘少卿、华商基金管理有限公司高兵彭欣杨、上海益昶资产管理有限公司李艳杜亮、人保资产公募部彬彬、融通基金管理有限公司孙卫党、循远资产管理(上海有限公司)袁培麟、中信保诚基金管理有限公司葛帅、海通国际方圆基金周浩、乘果投资姬晶、幸福人寿韩贵新、金信基金管理有限公司孙磊、海通研究所刘海荣殷怡琦曾彪、建信信托有限责任公司余雷龚嘉斌、新华基金管理股份有限公司姚秋赵强周晓东、金码投资管理有限公司谢艳萍、沣京资本管理(北京)有限公司吴悦风、光大保德信基金管理有限公司林晓枫、中国人寿资产管理有限公司龚诚张祖贤、太平洋资产管理有限责任公司恽敏李鸣、红土创新基金管理有限公司陈若劲、东海基金管理有限责任公司胡德军、浙商证券股份有限公司钱钧姜守全、华富基金管理有限公司傅晟田黄达章永成、盈峰资本管理有限公司刘东渐、长信基金管理有限责任公司邱超宇倪伟陈佳彬、睿亿邓跃辉、国海富兰克林基金管理有限公司张琼钢、申万菱信基金管理有限公司古武、兴银基金管理有限责任公司林德涵、海通权益投资部及晶晶、德邦基金管理有限公司史彬、大家资产管理有限责任公司张翔石泰华李元龙、中融基金管理有限公司孙志东、长盛基金管理有限公司刘旭明吴达、山西证券股份有限公司吴桐、Open Door Investment Management GroupFramkWang、上海仁布投资管理有限公司周浩、上投摩根基金管理有限公司王嵩、国寿安保基金管理有限公司谭峰英、群益证券投资信托股份有限公司Elly Yang、广发基金管理有限公司王文灿、中加基金管理有限公司王梁、上海银行吴菊、兴证全球基金管理有限公司王坚、中再资产管理股份有限公司赵勇徐蓓、上海彤源投资发展有限公司薛凌云、一村资本有限公司潘江、金鹰基金管理有限公司吴海峰、Parantoux CapitalVincent Hu、东吴基金管理有限公司徐嶒张昆李雅娜、中银国际资管李珂、中信建投证券股份有限公司孙勇、北信瑞丰基金管理有限公司张文博、贤盛投资徐丽、明世伙伴基金霍霄、诺安基金管理有限公司李玉良曲泉儒、亚商资管王雷、湖南轻盐创业投资管理有限公司雷宇、华能贵诚信托上海总部李晓乔、浦银理财有限责任公司陈金盛、申九资产欧阳沁春、Value Partners Group廖欣宇、深圳望正资产管理有限公司韦明亮、禾永投资管理有限公司马哲峰、诺德基金管理有限公司黄伟、中欧基金管理有限公司许崇晟、长城财富资产管理股份有限公司沈志斌胡纪元、北京市星石投资管理有限公司王荣亮、金元顺安基金管理有限公司侯斌、国金基金管理有限公司张航、Ten Asset Management Ltd刘璇、英大资产公司徐文浩、太平资产管理有限公司庞良永、青骊投资管理上海有限公司于利强、康曼德资本万宣宣、创金合信基金管理有限公司李龑、国泰基金管理有限公司陈树莹、上海宏流投资管理有限公司鲍行松柯海平、富国基金管理有限公司徐斌于江勇、易方达基金管理有限公司殷明、建信保险资产管理有限公司李浩鹏、Mighty Divine Investment Management LimitedHongLiu、南华基金管理有限公司蔡峰、西部利得基金管理有限公司侯文生温震宇、深圳鑫然投资管理有限公司石硕、生命保险资产管理有限公司贾殿村、广州市里思资产管理有限公司禹军、华润元大基金管理有限公司哈含章、鹏华基金管理有限公司范晶伟、中天证券股份有限公司王帅1、博时基金管理有限公司黄海峰沙炜、广发证券股份有限公司邹昱旻、银华基金管理股份有限公司石磊、中信自营肖乐乐赵芳芳、上海世诚投资管理有限公司陈家琳、新华养老保险股份有限公司魏文岭、鹏扬基金管理有限公司徐昆仑、深圳市中欧瑞博投资管理股份有限公司江昕、农银汇理基金管理有限公司魏刚、名禹资产王友红、国投瑞银基金管理有限公司吴翰、友邦保险有限公司上海分公司许敏敏、志开投资公司罗敏、方正富邦基金管理有限公司潘丽、诚通诚旸投资张金鑫、北京清和泉资本管理有限公司赵群翊、东吴期货陈佳丽、中信产业投资基金管理有限公司杨涛、和泰人寿保险李镰超、同泰基金管理有限公司杨喆、银河金汇田博、全国社会保障基金理事会邓怿帅、国开泰富基金管理有限责任公司唐文成、泰康养老保险股份有限公司黄海平、百年保险资产管理有限公司王泳于2021年12月3日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司主要情况介绍
答：纳尔股份战略投资总裁、纳尔氢电总裁王树明对纳尔氢电的情况进行了介绍：随着全球气候问题日益严峻，“脱碳”成为全球主旋律。氢能是零碳燃料，具有储量丰富、热值高、零污染、可存储、来源广泛等优点，在推动能源转型过程中发挥关键作用，发展氢能源已成为国家战略方向。氢能源车具备低温性能好、续航里程长、加氢速度快等优点，更加适用于长途、大型、商用车领域，在储能方面也有很多优势。在这样的背景下，公司2021年介入氢能源燃料电池行业，从核心零部件入手，与中国燃料电池产业化先驱—胡里清博士领衔的专业技术团队合作，通过专业技术团队持股方式合资设立上海纳尔终能氢电有限公司，开展燃料电池膜电极等核心零部件业务，目标成为国内最具竞争力的膜电极研发制造企业。在燃料电池系统中，膜电极成本占比较高，膜电极技术门槛高，具有极高的成长性、产品附加值和竞争壁垒，其产业化的难点是核心材料的筛选和连续化生产工艺。纳尔氢电凭借技术团队在燃料电池领域近30年的技术积累，在技术创新研发、材料配方、生产工艺等具有领先性且自主可控，公司产品在功率密度、产品寿命及产品成本等方面具有一定优势。
问：请介绍氢能源布局情况
答：公司子公司上海纳尔终能氢电有限公司（以下简称“纳尔氢电”）主营高性能燃料电池膜电极等燃料电池系统核心零部件，目标成为国内最具竞争力的膜电极研发制造企业。纳尔氢电由中国燃料电池产业化先驱—胡里清博士领衔，在技术创新研发，材料配方、生产工艺等具有领先性且自主可控。
问：请介绍纳尔氢电未来的主要产品
答：纳尔氢电主营高性能燃料电池膜电极等燃料电池系统核心零部件。膜电极被誉为燃料电池系统的“芯片”，氢气通过氢能源车的燃料电池系统转换为电能，膜电极是氢气转换为电能的反应场所，膜电极成本占整个燃料电池系统总成本较高，是燃料电池系统中最核心的零部件。膜电极技术门槛高，具有极高的成长性、产品附加值和竞争壁垒。
问：纳尔氢电的产品有哪些优势?
答：依托技术团队在燃料电池领域的技术积累，不断优化生产配方及生产工艺最大化的发挥各类材料的性能，对原材料严格筛选，生产过程层层把关，自主研发膜电极抗反极技术，减少催化剂失活，从而实现更高的可靠性和稳定性，公司膜电极产品在功率密度、产品寿命及产品成本等方面具有一定优势。公司还通过优化生产工艺提升生产效率和成品率，产品在同等性能下铂载量更低，从而降低产品成本，为客户提供更高性价比的产品。
问：请介绍纳尔氢电目前的筹备进度
答：2021年4月公司成立后，各项筹备工作快速推进，目前车间装修已全部完成，已经开始试生产，在资本和技术的共同推动下，纳尔氢电的业务及产品将实现快速落地。
纳尔股份主营业务：从事数码喷印材料的研发、生产和销售
纳尔股份2021三季报显示，公司主营收入12.38亿元，同比上升44.32%；归母净利润7091.77万元，同比下降15.62%；扣非净利润6338.15万元，同比下降19.9%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入4.45亿元，同比上升29.19%；单季度归母净利润2806.5万元，同比下降15.52%；单季度扣非净利润2395.27万元，同比下降24.27%；负债率30.09%，投资收益285.63万元，财务费用-111.59万元，毛利率20.24%。
该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，纳尔股份（002825）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)